教育业务开展顺利，带来收入贡献

华图山鼎公司近期发布业绩预告，显示2023年收入预计达到2.0至2.9亿元，同比增长87.2%至171.4%，扣除接受关联方委托交付存量课程后的收入为1.25至1.8亿元，同比增长21.2%至74.5%。然而，公司预计全年净利润为亏损0.58至1.0亿元，较去年同期的盈利0.1亿元有所下降。其中，第四季度的收入预计为1.6至2.5亿元，同比增长290.0%至515.0%，而净利润则预计亏损0.5至1.0亿元。

业绩增长的主要动力来自公司开展的非学历教育业务。自2023年11月起，通过全资子公司华图教育科技，公司全面启动了包括公务员、事业单位招录考试、医疗卫生系统招录及资格证考试在内的非学历教育培训项目。截至12月底，公司在全国范围内设立了300多家分公司，培训学员超过5万人次，至24年1月30日，分公司数量增加至346家。这一业务的快速扩张带来了显著的收入贡献，尽管初期出现了亏损，这主要是由于11-12月招录公告高峰期未至、部分课程交付成本已确认但收入尚未完全实现、以及高昂的固定成本支出，如场地、人员、教师、管理、房租和折旧摊销等。

投资建议基于公司在非学历教育领域的成功拓展和良好的市场前景，特别是考虑到招录培训市场的持续增长和行业竞争格局的优化，分析师建议买入华图山鼎的股票。预计公司在平移华图教育业务后，能够借助非学历职业教育的β优势和自身的发展策略（α），展现出强劲的业绩表现。然而，投资者需要注意潜在的风险，包括招生人数不达预期、宏观经济环境变化以及关键业务人员流动等不确定性因素。