电子设备行业2024年度投资策略
市场概况与投资观点
投资要点：
- 电子行业反转：电子行业在经历了三年的调整后，于2023年实现了转折，当前正处于一个横向和纵向的估值性价比较高的时期。
- 硬件创新与市场领涨：预计2024年，在AI和MR的推动下，电子行业将迎来久违的硬件创新高峰期，有望再次领涨市场。
细分行业分析
消费电子：
- AI创新：AI创新将成为2024年消费电子市场复苏的主要驱动力，尤其是折叠屏手机的销量预计将实现高确定性增长，带动铰链、UTG和柔性显示等领域的革新。
- 折叠屏手机：折叠屏手机的单品价值量提升，预计销量增长具有高确定性。
XR（扩展现实）：
- 苹果引领：苹果Vision Pro的推出将引领XR市场的热度，对整个XR产业链产生显著的激励作用，并加速其他消费电子厂商的XR布局，推动整个行业进入新的发展阶段。
半导体：
- 消电+AI驱动：半导体行业预计将在2024年重返增长轨道，重点关注终端需求的复苏以及AI创新向边缘硬件的扩散。
- 先进封装：国内晶圆厂在成熟制程上的积极扩产，以及对先进封装领域的关注，将成为实现“弯道超车”的关键。
汽车电子：
- 智能驾驶：智能驾驶进入城市NOA时代，NOA渗透率提升，线控制动快速渗透，行业步入成熟阶段，重点关注大尺寸、Mini LED方案车载屏幕及音响配置的增长。
- 智能座舱：智能座舱的影音配置成为焦点，体现了中国制造的优势。
光电显示：
- Mini LED与OLED：Mini LED背光显示价格下降，向大尺寸和车载显示渗透，OLED下游应用需求旺盛，产业链向国内转移，硅基OLED市场有望爆发，关注有产能布局的企业。
- 新技术与国产替代：关注新技术带来的降本与扩产机遇，以及OLED材料的国产替代。
PCB（印制电路板）：
- 市场增量：聚焦AI、智能驾驶、卫星通信等带来的市场增量，重点关注新技术带来的市场空间变化与行业新增长。
被动元件：
- 周期反转：预计市场需求将逐步复苏，关注中高端产品的国产替代为长期增长贡献动力。
功率半导体：
- 结构性复苏：关注行业结构性复苏的机会，尤其是碳化硅技术的发展，看好汽车、新能源和云计算等应用领域。
投资建议与风险提示
配置建议：
- 消费电子：关注内存、电池、散热组件、结构件、ODM/OEM、AI终端应用的相关公司。
- XR：聚焦结构件、屏幕显示、设备、OEM等领域的公司。
- 半导体：推荐Chiplet、半导体设备、模拟IC设计、数字芯片设计领域的优秀企业。
- 汽车电子：关注域控、显示、车载音响等领域的领先公司。
- 光电显示：关注硅基OLED、设备、OLED材料等领域的投资机会。
- PCB：看好CCL、PCB领域中的增长潜力。
- 被动元件：聚焦国产替代与新能源领域的机会。
- 功率半导体：关注结构性复苏与碳化硅技术的进展。
风险提示：
- 国际局势：可能影响需求复苏。
- 技术创新：关键技术突破的不确定性。
- 市场接受度：新产品市场接受程度的风险。
- 中美摩擦：可能加剧全球产业链重构。
- 原材料价格波动：随着经济复苏，部分原材料价格可能变动。
结语
电子设备行业在2024年展现出强劲的复苏迹象，硬件创新成为关键驱动力，尤其在AI和XR领域的突破有望引领市场增长。各细分行业均有望受益于这一趋势，投资者应重点关注技术创新、市场增长点以及供应链优化等方面的投资机会，同时警惕国际形势、技术创新风险和原材料价格波动等潜在挑战。
