贵金属日报：议息会议前 贵金属维持震荡格局

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 1月30日，沪金主力合约开于480.08元/克，收于481.00元/克，较前一交易日收盘上涨0.39%。当日成交量为121,527手，持仓量为163,600手。 昨日夜盘沪金主力合约开于481.42元/克，收于480.96元/克，较昨日午后收盘上涨0.13%。 1月30日，沪银主力合约开于5,939元/千克，收于5,968元/千克，较前一交易日收盘上涨1.10%。当日成交量为329,647手，持仓量为476,490手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,956元/千克，收于5,955元/千克，较昨日午后收盘上涨0.22%。 隔夜咨询： 据金十讯，昨日美国12月JOLTs职位空缺数据高于预期的875万个，升至902.6万个，为三个月新高。本周议息会议美联储调整利率水平的可能性相对较小，互换市场将美联储3月份降息的概率降至约40%。此外，IMF提高2024年全球经济增长预测至3.1%，10月预测为2.9%。目前看来，未来经济展望逐步趋好，这或许会在一定 程度上限制贵金属的走高，但年内利率见顶降息毕竟是大概率事件，而在降息伊始，贵金属价格仍有望出现一定走强，因此操作上目前仍然建议以逢低买入套保为主。 基本面 上个交易日（1月30）上金所黄金成交量10,084千克，较前一交易日下降13.01%。白银成交量319,714千克，较前一交易日下降18.30%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨21,889千克至918,736千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为852.88吨，较前一交易日下降2.01吨。白银ETF持仓为13,689.80吨，较前一交易日下降79.70吨。 上个交易日（1月30日），沪深300指数较前一交易日下降1.78%，电子元件板块较前一交易日下降3.00%。光伏板块较前一交易日下降2.75%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 期货研究报告|贵金属日报2024-01-31 议息会议前 贵金属维持震荡格局 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2024/1/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2024/1/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .....................................................................................................................................