贵金属日报：议息会议前 贵金属维持震荡格局

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 1月30日，沪金主力合约开于480.08元/克，收于481.00元/克，较前一交易日收盘上涨0.39%。当日成交量为121,527手，持仓量为163,600手。 昨日夜盘沪金主力合约开于481.42元/克，收于480.96元/克，较昨日午后收盘上涨0.13%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 1月30日，沪银主力合约开于5,939元/千克，收于5,968元/千克，较前一交易日收盘上涨1.10%。当日成交量为329,647手，持仓量为476,490手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,956元/千克，收于5,955元/千克，较昨日午后收盘上涨0.22%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 据金十讯，昨日美国12月JOLTs职位空缺数据高于预期的875万个，升至902.6万个，为三个月新高。本周议息会议美联储调整利率水平的可能性相对较小，互换市场将美联储3月份降息的概率降至约40%。此外，IMF提高2024年全球经济增长预测至3.1%，10月预测为2.9%。目前看来，未来经济展望逐步趋好，这或许会在一定程度上限制贵金属的走高，但年内利率见顶降息毕竟是大概率事件，而在降息伊始，贵金属价格仍有望出现一定走强，因此操作上目前仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 上个交易日（1月30）上金所黄金成交量10,084千克，较前一交易日下降13.01%。白银成交量319,714千克，较前一交易日下降18.30%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨21,889千克至918,736千克。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为852.88吨，较前一交易日下降2.01吨。白银ETF持仓为13,689.80吨，较前一交易日下降79.70吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（1月30日），沪深300指数较前一交易日下降1.78%，电子元件板块较前一交易日下降3.00%。光伏板块较前一交易日下降2.75%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.......................................