2023年业绩预告点评：稀缺梯媒标的经营壁垒坚实，23年业绩逆势回升

公司2023年业绩预告概览

核心亮点：

• 2023年整体表现：预计2023年归母净利润为48.9亿元，同比增长75.3%，主要得益于数字化手段和新技术应用带来的服务提升与运营效率增强。
• 季度业绩回顾：2023年各季度业绩稳健增长，特别是第四季度同比增长82.0%至109.3%，中值为95.7%，显示出强劲的业绩反弹力。

经营状况分析

点位增长与盈利能力：

• 点位数量：截至2023年7月31日，公司拥有电梯电视94.4万台，海报媒体187.8万台，分别较上一年增长8.8%和3.1%。
• 点位拓展：点位增长保持每年5%~10%的速度，展现出稳定的增长态势。
• 股息支付率：从2020年的41.5%增长至2022年的217.4%，体现了公司对股东回报的关注与提升。

经济环境与业绩韧性

逆市表现：在经济疲软背景下，公司业绩实现环比增长，表明其具有较强的抗压能力和增长潜力。

• 成本控制与收入增长：通过成本优化和收入增长策略，实现了业绩的高弹性增长。

未来展望与投资建议

盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.34、0.43、0.49元，对应PE分别为16.73、13.25、11.62倍。

• 投资评级：基于上述分析，维持“买入”评级，认为公司在经济复苏背景下的增长潜力值得期待。

风险提示

• 经济恢复风险：若经济恢复低于预期，可能影响公司的业绩表现。
• 模型功能迭代风险：垂直模型功能的迭代进展可能影响公司业务的竞争力。
• 行业竞争加剧：市场竞争的加剧可能对公司的市场份额和盈利能力构成挑战。