业绩预告符合预期，关注春节旺季及高铁带动

九华旅游（603199）的2023年年度业绩预告显示，公司实现了显著的增长。2023年度，公司营业收入达到了约7.23亿元，较上一年度增长了3.91亿元，增幅达到118%。归属于母公司所有者的净利润从上一年度的亏损1,369.94万元大幅转为盈利1.75亿元，同比增加1,377%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润也从亏损2,367.97万元转为盈利1.66亿元，同比增长801%。

在旅游旺季及高铁交通的带动下，九华山景区在2024年元旦假期期间迎来了游客增长，累计接待游客7.10万人次，同比增长45.84%，旅游收入达6431.66万元，同比增长46.8%。此外，随着武杭高铁线路池黄段的即将开通，预计于2024年5月投入运营，这将有助于进一步优化九华山的交通布局，促进九华山与黄山景区间的游客串线旅游，以及开拓杭州、武汉等中远程市场的客源。

公司正积极进行狮子峰景区项目的建设，该项目目前正处于安徽省政府的审核阶段，未来有望成为九华山的又一个贡献业绩的增长点。基于此，预计公司2023-2025年的营收分别为7.23亿元、7.96亿元、8.76亿元，对应的归母净利润为1.76亿元、1.96亿元、2.18亿元，对应市盈率为19.2倍、17.2倍、15.4倍。考虑到公司的发展前景及盈利能力，维持其“增持”评级。

然而，公司也面临着自然极端气候对客流的影响、项目推进的不确定性、以及行业竞争加剧的风险。投资者在决策时需充分考虑这些潜在风险。