铜期货日报

行业铜期货日报 2024 年 1 月 30 日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、 行情回顾与操作建议 沪铜主力连续三天冲击 6.9 万受挫，春节前在下游市场逐步放假的情况下，现货市场对高价铜接受度有限，国内现货市场铜价微跌 25 至 68895，沪粤两地现货继续贴水报价，盘面近月价差继续小幅 contango，LME0-3 调期费-97.45，海外市场继续宽松，内外现货市场对铜价带动有限。同时宏观压力不改，中国股市继续表现较差，同时美元指数受美联储降息推迟因素影响而上涨；春节前后国内市场的累库压力叠加宏观压力，短期铜价上行承压，但考虑到铜矿 TC 创历史新低，铜矿市场短缺令铜价下方支撑强，因此预计节前沪铜将在 6.7-6.9 万之间震荡。 二、 行业要闻 1.上海市场，今日升水较上一交易日重心小幅抬高，现货成交冷清。早市盘初，隔月月差一度有上扩趋势，持货商惜货挺价情绪较浓，主流平水铜对下月票报平水价格，好铜如 CCC-P，金川大版与平水铜几物价差，报平水价格附近未闻成交，进入主流交易时段，平水铜对下月票报贴水 20 元/吨-贴水 10 元/吨，好铜贴水 20 元/吨-贴水 10 元/吨附近部分成交，湿法铜报贴水 90 元/吨-贴水 70 元/吨少量成交。市场成交因临近春节呈进一步冷清，成交多集中于非注册及湿法货源。随后主流平水铜价格对下月票下调至贴水 40 元/吨-贴水 30 元/吨部分成交，好铜货源稀少报价零星，湿法铜报贴水 100 元/吨部分成交。至上午 11 时前，虽隔月月差收窄与少量低价平水铜与湿法铜成交，升水逐渐企稳。 据悉上周部分下游因订单表现不佳已陆续完成年前备库，年前需求更加偏空。叠加沪铜 contango 结构有再度扩大趋势，日内难闻低价成交。本周进口铜仍将陆续到货，料升水明日仍将承压下行。 2.今日广东 1#电解铜现货对当月合约报贴水 50 元/吨-升水 0 元/吨，均价贴水25 元/吨较上一交易日跌 20 元/吨；湿法铜报贴水 250-贴水 240 元/吨，均价贴水 245 元/吨较上一交易日持平。广东 1#电解铜均价 68895 元/吨较上一交易日跌 40 元/吨，湿法铜均价为 68675 元/吨较上一交易日跌 20 元/吨。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，国产铜到货大幅增加且出库减少是主因。受此影响，持货商只能降价出货，但因大多数下游已经进入半放假的状态，接货者寥寥无几，第二节交易时间持货商唯有继续降价出货，然效果并不理想。截至到 11 点当月合约好铜报贴水 30 元/吨，平水铜报贴水 80 元/吨，湿法铜报贴水 250 元/吨。总体来看，库存大幅增加，持货商只能 降价出货但效果并不理想。 3.今日华北电解铜现货对当月合约报贴 300 元/吨~贴 160 元/吨，均价贴 230元/吨较上一交易日维持不变，成交价格 68560-68810 元/吨，均价 68685 元/吨较前一交易日跌 35 元/吨。部分下游周内陆续停产进入假期状态，在铜价维持高位运行下需求清淡，现货市场氛围安静，仅有零星成交。 三、 数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com