通信行业周观点：2023通信业全年保持稳中有进发展态势

2023通信业全年保持稳中有进发展态势 ——通信行业周观点(01.22-01.28) 上周（1.22-1.26）沪深300指数上涨1.96%，申万通信行业指数上涨2.37%，在31个申万一级行业中排名第10位，跑赢沪深300指数0.41个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）行业整体：2023年行业总体情况，电信业务量收保持增长，固定互联网宽带接入业务收入平稳增长，移动数据流量业务收入小幅回落，新兴业务收入保持较高增速。（2）6G：中国移动协同中国信科等13家中央企业以及中兴、vivo等产学研合作伙伴，正式发布“6G通感算智融合（众创）研发试验装置1.0”，打造开放、众创的6G公共试验验证平台和新型基础设施，助力战略性新兴产业的高质量发展。 （3）物联网：Omdia最新报告指出，5G RedCap、5G大规模物联网（MassiveIoT）和4G LTE Cat-1模块是行业的主要关注焦点，预计到2030年，即将到来的出货量将达到54亿个蜂窝物联网连接（安装基数）。（4）安全访问服务边缘：Dell'Oro Group的最新报告显示，安全访问服务边缘（SASE）市场有望呈指数级增长，预计到2028年将飙升至超过160亿美元。（5）云计算：华为公司联合西藏宁算科技集团有限公司、上海鸿翼软件技术股份有限公司，在拉萨市建设西藏自治区首个存算一体化数据中心。数据中心一期将建设10PB容量，后续将扩容到150PB容量。（6）云计算：在上海电信联合徐汇区政府共同举办的“算力惠模都万兆连速城”人工智能公共算力服务产品发布会上，中国电信大规模算力集群暨人工智能公共算力服务平台正式点亮。据悉，2024年上半年，中国电信将在上海规划建设到达15000卡，总算力超4500P。 数据来源：聚源，万联证券研究所 ITU发布“6G”标准和无线接口技术框架，推动移动通信发展工信部等十三部门联合印发《关于加快“宽带边疆”建设的通知》工信部等十一部门联合印发《关于开展“信号升格”专项行动的通知》 行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（1.22-1.26）申万通信行业成交额1737.56亿元，平均每日成交347.51亿元，日均交易额较前一个交易周上涨48.66%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为18.71倍，低于2016年至今的历史均值35.54倍。 上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：134只个股中，49只个股上涨，80只个股下跌，上涨个股数占比36.57%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1行业整体：工信部发表2023年通信业统计公报..............................................31.2 6G：中国移动发布“6G通感算智融合（众创）研发试验装置1.0”.................31.3物联网：2024年将是5G RedCap增长的关键一年..........................................31.4安全访问服务边缘：到2028年SASE市场将激增至超160亿美元...............31.5云计算：西藏建设首个存算一体化数据中心....................................................31.6云计算：中国电信规划建设国内首个超大规模国产算力液冷集群................4 2通信行业周行情回顾.......................................................................................................4 2.1通信行业周涨跌情况............................................................................................42.2子行业周涨跌情况................................................................................................52.3通信行业估值情况................................................................................................52.4通信行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3通信行业公司情况和重要动态.......................................................................................7 3.1大宗交易................................................................................................................73.2限售股解禁............................................................................................................7 4投资建议...........................................................................................................................8 5风险提示...........................................................................................................................8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）.......................................................4图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）...............................................5图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）...........................................................5图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）...................................................5图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）.........................................................6图表6：申万通信行业周成交额情况..............................................................................6图表7：申万通信行业周涨幅前五（%）（上周）.......................................................7图表8：申万通信行业周跌幅前五（%）（上周）.......................................................7图表9：上周通信板块大宗交易情况..............................................................................7图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况................................................................7 1产业动态 1.1行业整体：工信部发表2023年通信业统计公报 2023年行业总体情况，电信业务量收保持增长，2023年电信业务收入累计完成1.68万亿元，比上年增长6.2%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长16.8%。固定互联网宽带接入业务收入平稳增长，2023年，完成固定互联网宽带接入业务收入2626亿元，比上年增长7.7%，在电信业务收入中占比由上年的15.2%提升至15.6%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点。移动数据流量业务收入小幅回落，2023年，完成移动数据流量业务收入6368亿元，比上年下降0.9%，在电信业务收入中占比由上年的40.5%下降至37.8%。新兴业务收入保持较高增速，数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务快速发展，2023年共完成业务收入3564亿元，比上年增长19.1%，在电信业务收入中占比由上年的19.4%提升至21.2%，拉动电信业务收入增长3.6个百分点。其中，云计算、大数据业务收入比上年均增长37.5%，物联网业务收入比上年增长20.3%。语音业务收入持续下滑，互联网应用对话音业务替代影响持续加深。2023年，三家基础电信企业完成固定语音和移动语音业务收入185.3亿元和1108亿元，比上年分别下降8%和2.5%，两项业务合计占电信业务收入的7.7%，占比较上年回落0.8个百分点。（来源：工业和信息化部） 1.26G：中国移动发布“6G通感算智融合（众创）研发试验装置1.0” 1月22日，未来网络工作推进会议在中国移动协同创新基地召开，中国移动协同中国信科等13家中央企业以及中兴、vivo等产学研合作伙伴，正式发布“6G通感算智融合（众创）研发试验装置1.0”，打造开放、众创的6G公共试验验证平台和新型基础设施，助力战略性新兴产业的高质量发展。（来源：中国移动研究院） 1.3物联网：2024年将是5G RedCap增长的关键一年 Omdia最新的《蜂窝物联网市场追踪：2023-2030年》报告指出，在5G技术兴起的推动下，蜂窝物联网生态系统将在未来七年发生重大改变。Omdia指出，5G RedCap、5G大规模物联网（Massive IoT）和4G LTE Cat-1模块是行业的主要关注焦点，预计到2030年，即将到来的出货量将达到54亿个蜂窝物联网连接（安装基数）。这种范式转变凸显了先进蜂窝连接解决方案的不断发展和日益突出。研究还发现，5G RedCap将从2024年开始大规模采用，该技术将成为5G设备的中速率连接解决方案，这些场景不需要超可靠低延迟通信（uRLLC）和增强型移动宽带（eMBB）等高规格能力。业界预计4G最终将在2030年之后逐步淘汰，5G RedCap还将使设备能够面向未来做好准