高净利润冷锻件龙头，新能源和丝杠项目打开成长空间

新坐标公司是一家专注于冷锻生产的汽车零部件制造商，以其30%以上的高净利率脱颖而出，成为行业内的稀缺标的。公司通过不断的技术创新和优化，实现了设备更新、加工速度提升、高材料利用率，以及全产业链工艺的整合，形成了显著的成本和质量优势。

2024年，公司预计电池端子将成为主要的增长点，预计2024年出货量可达2.4亿片，为公司带来约1.4亿元的收入。随着电池端子和汽车丝杠等新产品的推动，公司的产能释放将打开新的增长空间。尤其是丝杠产品，预计2025-2026年开始放量，凭借冷锻工艺带来的高效率和低成本优势，有望大幅降低成本，提高竞争力。

在盈利预测方面，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.72、2.24、2.64亿元，对应PE分别为16.5、12.7、10.7倍。考虑到公司作为冷锻件的龙头，净利率高达30%以上，且拥有机器人冷锻丝杠的潜力，给予2024年16倍PE，目标价26.48元，首次覆盖给予“买入”评级。

尽管新坐标公司表现出强劲的增长潜力，但也存在下游销量不及预期、新项目扩产不及预期、技术路线不确定性、人形机器人放量不及预期、高管减持、汇率波动等风险因素。