中国责任投资年度报告2020

China SustainableInvestment Review 20 2 0 2020年12月 前言前言 Simon O’Connor /全球可持续投资联盟（GSIA）主席 2020年，尽管世界各国针对新冠疫情导致的发展停滞和衰落迅速作出反应，各经济体仍不可避免地遭受了经济低迷带来的重大冲击。与此同时，2020年也将作为可持续投融资加速发展的里程碑载入史册。 2020年彰显了可持续金融的基本逻辑。那些并不直接具有金融属性的风险，如大流行病，以及气候变化等系统性风险，将从根本上改变和塑造经济和生产成果，造成深远影响。 随着全球对后疫情的经济复苏以及应对气候变化挑战的强烈关注，资本开始大规模地转向低碳和具有可持续属性的资产。 全球范围内，无论在如中国责任投资论坛（China SIF）所在的中国等新兴市场，以及全球可持续投资联盟（GlobalSustainable Investment Alliance，简称GSIA）所代表的主要发达市场，同样的故事正在重复上演：资本对可持续投资的理解和承诺都在迅速增长。 China SIF推出的中国责任投资年度报告，为绘制和衡量中国的资本向可持续发展流动提供了重要的市场数据，为全球各个市场的责任投资论坛所做的全面研究做出补充。这些研究提供了有深度和见地的市场洞察，反映了世界各地的责任投资论坛在资本市场转向可持续发展的未来的进程中所做出的重要贡献。 我们赞许中国责任投资论坛在编制本报告方面所付出的努力，也非常高兴能够见证，可持续投融资在中国以及世界其他主要地区，正在不断加速增长的这样振奋人心的时代。 前言前言 眺望下一个五年 郭沛源/ 中国责任投资论坛理事长 2020年是不平凡的一年。新冠疫情肆掠全球，社会经济活动不得不放慢，有些甚至停摆，全球经济面临重大冲击。在此背景下，责任投资如一抹亮色，充分发挥了避险、稳健的特性，全球可持续资产规模在2020年第三季度攀升至破纪录的1.26万亿美元。 在中国市场，2020年泛ESG指数数量增至51只，泛ESG公募基金数量增至127只，资产规模超过1200亿元人民币，达到历史最高水平。商业银行泛ESG理财产品从无到有，迅速发展至47只，估计资产规模超230亿元人民币。若以五年为单位，“十三五”（2016-2020）期间，我国泛ESG指数数量增长34%，泛ESG公募基金数量增长79%，资产规模增长109%，责任投资的总体发展形势喜人。 2020年是“十三五”的收官之年。不久前，十九大五中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，为中国未来5年乃至15年的发展绘就了蓝图。 眺望下一个五年，我对中国责任投资的发展充满信心。原因有四。一是新冠疫情让人们反思旧有的发展模式，不少国家将绿色复苏作为重点，对责任投资是利好。二是由《巴黎协定》开启的全球应对气候变化进程加快，金融市场和金融机构被寄予重望。三是从国内市场看，资本市场双向开放逐步推进，海外长期资金的进入将会激发更多资管机构参与责任投资。四是国内资本市场注册制改革正在深化，这将改变资本市场的供求结构，而ESG为投资者提供更全面认识公司的增值信息，因此买方卖方都会更重视。 从趋势上看，预计未来五年，中国责任投资会呈现如下几个特征。第一，责任投资ESG与绿色金融仍将协同发展，两个概念还常常会相互交织在一起。第二，政策因素仍是责任投资市场的主要动力，但一部分政策因素会通过市场机制转化为市场动力，譬如前述的资本市场双向开放和注册制改革。第三，随着经济转型和结构调整，ESG实质性议题会发生一些变化，环境议题会从污染防治议题延伸至气候变化、生物多样性，社会议题中消费者权益、个人隐私保护等议题会越来越重要。第四，随着责任投资实践经验的积累，国内资管机构采取的责任投资方法将日趋多样化，虽然筛选策略仍会最常见，但领先的资管机构将会探索ESG量化整合、积极股东策略等更复杂的ESG投资方法。 中国责任投资犹如初升太阳，假以时日，将照遍资本市场的每一个角落。 摘要摘要 2020年，新型冠状病毒的大流行和实质性愈加明显的气候变化风险迫使越来越多的国家更进一步地探讨和实践责任投资，将环境、社会和公司治理（ESG）因素纳入投资考量已经逐渐深入人心，成为监管机构以及市场各方的共识。中国的责任投资早期主要体现在银行信贷业务上，自2020年中国做出努力争取2060年实现碳中和的宏伟目标之后，中国资本市场的责任投资发展速度将进一步提升，新的责任投资产品不断涌现，ESG和责任投资理念逐步走向主流。 《中国责任投资年度报告2020》根据公开信息梳理了中国责任投资发展现状及规模，根据整理，我国可统计绿色信贷余额11.55万亿元人民币，泛ESG公募证券基金规模1,209.72亿元人民币，绿色债券发行总量1.16万亿元人民币，社会债券发行总量7,827.76亿元人民币，绿色产业基金实际出资规模976.61亿元人民币。 报告聚焦证券投资基金中的责任投资实践，总结了国际责任投资发展趋势，回顾了近年中国责任投资政策进展，梳理了已有的涉及ESG理念的股票指数、公募基金产品和银行理财产品，分析探讨了个人投资者和机构投资者对责任投资的态度，并进行了ESG基金经理访谈。 主要发现 中国做出2060碳中和承诺，后疫情时代的绿色复苏促进中国证券市场责任投资迅速发展；绿色债券支持项目目录推出新版征求意见稿，有望统一中国绿色债券市场标准；泛ESG股票指数数量稳步增长，截至2020年10月，A股共有52只泛ESG指数，收益率和稳定性表现良好；截至2020年10月末，国内共有13家公募基金管理人签署联合国负责任投资原则（PRI），可统计的泛ESG公募基金数量达到127只，规模约占市场所有股票型基金和混合型基金的2.16%，2020年泛ESG基金规模增长量为历年来最高增幅；涉及ESG理念的理财产品大量涌现，共有10家商业银行或理财公司推出47只泛ESG理财产品；中国投资者开展责任投资主要受风险和收益等投资价值因素驱动，同时年轻个人投资者的选择也体现了价值观因素的重要作用；目前投资者开展责任投资面临的核心挑战依然是对责任投资的认知不足、缺少ESG评估工具方法和可靠的ESG数据。······ 目录目录 01前言 摘要03 05关于本报告 071. 全球责任投资趋势和重要进展 122. 中国责任投资政策进展 2.1 责任投资直接相关的政策2.2（地方）责任投资配套激励政策2.3 绿色债券目录更新2.4 信息披露相关政策进展及披露现状1213141414162.4.1 ESG信息披露政策进展概述2.4.2 上市公司ESG信息披露现状 3.1 泛ESG股票指数3.2 泛ESG公募基金产品3.3 商业银行泛ESG理财产品182530 324. 中国公众及机构责任投资态度调查 3233353638404.1 责任投资认知与行动4.2 责任投资的驱动力4.3 责任投资人群特征4.4 责任投资关注点与策略4.5 责任投资挑战4.6 基金经理访谈 455. 总结与展望 46附录 1: 中国主要责任投资类型及规模 52附录 4: 责任投资公众态度问卷调查结果 图目录图目录 3435353536363737373838383939图 24 机构投资者采纳ESG/责任投资的驱动力变化图 25 按性别划分个人投资者采纳责任投资的程度图 26 按投资资金划分个人投资者采纳责任投资的程度图 27 按年龄划分个人投资者采纳责任投资的程度图 28 个人投资者对ESG因素的关注图 29 投资者对行业ESG风险高低的判断图 30 证券机构投资者对行业ESG风险高低的判断图 31 股权机构投资者对行业ESG风险高低的判断图 32 个人投资者的责任投资计划图 33 之前不会考虑责任投资的个人投资者的责任投资计划图 34 个人投资者的ESG信息获取渠道偏好图 35 个人投资者开展责任投资的障碍图 36 证券类机构投资者开展责任投资的挑战图 37 股权类机构投资者开展责任投资的挑战 表目录表目录 08202426272930表 1 PRI签署机构数量表 2 A股泛ESG指数情况表 3 基金产品跟踪泛ESG指数情况表 4 泛ESG基金规模表 5 泛ESG指数基金的情况表 6 优选类主动型基金情况表 7 泛ESG理财产品情况 关于本报告关于本报告 方法论和定义 本报告中，责任投资是指在传统投资的基础上，加入对投资对象环境、社会和公司治理（Environmental, Social, Gover-nance，简称ESG）情况的考量。本报告中的责任投资一词，涵盖了可持续金融、ESG投资、低碳金融、气候金融、绿色金融等概念。 本报告中责任投资主要包括以下策略： 正面筛选（Positive/best-in-class screening）：选择相较于同业ESG绩效较好的行业、公司或项目作为投资对象； 负面筛选（Negative/exclusionary screening）：根据特定的ESG标准，从投资组合中剔除相应的投资对象；· 可持续发展主题投资（Sustainability themed investing）：投资于应对特定可持续发展挑战的资产，如气候变化、食物、水、可再生能源、清洁生产技术、农业等；· 主动沟通（Corporate engagement and shareholder action）：利用股东的权利通过直接与投资对象沟通（corpo-rate engagement）、提交或共同提交股东建议（shareholder proposal）和代理投票（proxy voting）来影响投资对象ESG相关行为。· 以上策略分类及定义与全球可持续投资联盟（Global Sustainable Investment Alliance，简称GSIA）1保持一致。GSIA定义的责任投资策略包括负面筛选、正面筛选、基于规范（norm）的筛选、ESG整合、可持续发展主题投资、影响力/社区投资、主动沟通等。 报告范围 中国的责任投资早期主要体现在银行信贷业务上，近几年逐步发展到证券业、股权投资和产业基金实践中，ESG股票指数、绿色债券、绿色基金、银行理财等责任投资产品不断涌现（图 1）（相关定义及规模统计可见附录1）。 本报告将主要聚焦可持续证券投资基金这一类别。报告对投资者采用的责任投资策略不设限。泛ESG股票指数、基金、理财产品部分的统计对投资者所考量的ESG因素也不设限，考量一个或一个以上E、S、G因素的产品均被纳入在内。 数据来源 报告主要数据2来源如下： 责任投资政策：该部分数据主要来自商道融绿“中国绿色金融政策数据库”。· 责任投资市场实践：可统计的涉及ESG理念的股票指数、公募证券基金、理财产品数据由中国责任投资论坛根据公开信息收集整理。· 个人投资者责任投资态度调查：结果来源于中国责任投资论坛联合新浪财经于2020年11月发起的“2020责任投资公众态度调查问卷”，回收有效答卷3019份，该问卷调查为匿名制，面向个人投资者。· 机构投资者责任投资态度调查：结果来源于中国证券投资基金业协会于2020年发布的《中国基金业ESG投资专题调查报告（2019）：证券版》和《中国基金业ESG投资专题调查报告（2019）：股权版》。报告开展了“中国基金业ESG与绿色投资调查”，分别回收有效问卷324份和149份，主要反馈机构包括公募基金管理公司、私募证券基金管理人、从事私募资管业务的证券期货经营机构及其资管子公司、私募股权创投基金管理人、有相关业务的证券期货经营机构及其私募子公司。· 机构投资者责任投资态度访谈：结果来源于中国责任投资论坛于2020年10月对基金经理的访谈，共访谈3人。· 1. 全球责任投资趋势和重要进展1. 全球责任投资趋势和重要进展 2020年，新冠疫情在全球蔓延，冲击全球经济。金融机构正在将大流行病、气候变化以及其他系统性风险纳入考量