资产所有者责任投资调研报告（2022）
餴❡䨾剣罏餓⟣䫏餴靈叅䫣デ&4(4VSWFZ3FQPSUGPS"TTFU0XOFST 嚋銳 餴❡䨾剣罏餓⟣䫏餴靈叅䫣デ僽⚥㕂餓⟣䫏餴雿㗐$IJOB4*'ծ㉁麤輑綁♸⽂倰㛇ꆄ翫ざ䒓㾝涸㼆餴❡䨾剣罏㖈⚥㕂䋑㖞鵳遤 &4( 䫏餴涸⽷靈叅䫣デկ劥䫣デ➢椚䙁ծ屛椚ծ㹊騨ㄤ⥌䜂䫪ꪪ㔋⚡倰㼆餴❡䨾剣罏䒓㾝餓⟣䫏餴涸䞔ⲃ鵳遤靈叅ⴔ區⟄✫鍒餴❡䨾剣罏㖈⚥㕂䋑㖞騨遤餓⟣䫏餴涸梡朐䎇⚹湱Ⱒ倰涸Ɀ瘻䲿⣘罌կ 㕂㼑肅勉Ⱆծ㣖⥂꧋㔙ծ字欰椚餒ծ"1(".ծ%/#"TTFU.BOBHFNFOU 瘝㞯ⰻ㢪 㹻餴❡䨾剣罏㔐瘷✫⽷巑渷⥂ꤗ劼匬ծꜾ遤⿺椚餒㶩ⰖծⰮ罈ꆄծ⚺勉㛇ꆄծ㹻偛⸅Ⱆ㹔瘝㢴猫碫㘗涸ꆄ輑劼匬➿邍✫馄鵂 ♰➉繠⯋涸餴❡錞垷կ 隀刧篾冽侁炐 顊♳䤸顫杼䒞 ˖餴❡䨾剣罏㖲雩⚹席餉㡧䣚☕ 沠☕氳姳⽰⮡鵲飃겜䷅沠佭䫠ⲁ⪭㏇╈㎁䋯㷤顊♳䤸顫氳ꄆ金㍕碜ն˖㞯㢪「霄劼匬涸餓⟣䫏餴椚䙁注㵒催╙䡗捙㏰䄖㏇䤸顫⬀瓀╈篞⪍ &4( ㍕碜氳縓ꄈ┦㏇ &4( 丞⺭䤸顫氳硍簊䓪孲爊亡ꪫ催╙겅⩝ն˖㞯ⰻ「霄劼匬㖈䫏餴Ɀ瘻⚥篞⪍ &4( 氳縓ꄈ催㛢氳佭全舅◇沪留金姳氳䏆⿏罜㞯㢪「霄劼匬ⴭ㼜錞鼙 &4( 굥ꤗ錠⚹Ⱖ㖈⚥㕂涸䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 涸⚺銳⸓劼կ 顊♳䤸顫媪杼 ˖㣐㢴侨餴❡䨾剣罏㖈鷥䭊㛇ꆄ盗椚➃傞⠔罌贊盗椚➃霉⠮䫏餴㼆韌 &4( 邍梡涸腊⸂կⰦ⚥㞯㢪「霄劼匬刿⸈溏ꅾ鵯♧挿 涸㞯㢪「霄劼匬邍爙䚪僽罌贊㛇ꆄ盗椚➃涸鵯♧腊⸂կ˖餴❡䨾剣罏剒溏ꅾ涸㛇ꆄ盗椚➃僽や剣&4(䫏餴䠑霋ㄤ&4(侮ざ崨玐կ٬㗟㛚阼儬冘㏇留杼㷄篒⽰䣮车㷄氳&4(篾冘阻糌亡ꪫ氳顫嶏䤸⪍催㛢馄鵂涸㞯㢪「霄劼匬䊺霃縨✫盗椚㽻紩涸&4(屛椚絕匬կ湱嫱⛓♴㞯ⰻ「霄劼匬刿⧫ぢ✵㸝䱗プ䊨Ⱟ翟餏餓 &4( 䊨⡲կ 顊♳䤸顫㲓饨 ˖㖈㹊騨⚥餴❡䨾剣罏剒䌢欽涸 &4( 䫏餴倰岁僽䱗ꤑ岁ծ&4( 侮ざㄤ䭊⠏岁㞯㢪「霄劼匬刿荝⸂✵곸籖♸鄄䫏㼆韌尲鸑銳宠Ⱖ䲿⼮ &4( 盗椚宐䎂կ˖䭽遤⚌ⴔ餴❡䨾剣罏剒Ⱒ岤⟄♴♲⚡遤⚌涸 &4( 굥ꤗꅷ瀤⚌ծ歏⸂掚⸂ㄤ敍孞ծⵖ鸣⚌կ˖梠㞯雳곿倰餴❡䨾剣罏剒Ⱒ岤涸僽孞⦫」⻊鵛㔋䧭「霄劼匬䊺絑䒓㨤崵皾䫏餴絆ざ⚥涸焫駈鶺⟄鴪䧭餴❡㽻涸焫⚥ㄤ湡叻կ˖爢⠔雳곿倰㞯㢪「霄劼匬㼆⣘䎾Ꝇ盗椚ծ⸣䊨勉渤ㄤ爢⼓Ⱒ禹涸Ⱒ岤䏞鳅넞㞯ⰻ「霄劼匬㼆⥌䜂㸝Ⰼծ❡ㅷ餘ꆀㄤ㹐䨪Ⱒ禹涸Ⱒ岤䏞鳅넞կ ⟔䕜䥑亡ꪫ ˖㣐㢴侨餴❡䨾剣罏銳宠㛇ꆄ盗椚➃宨䫣Ⱖ䒓㾝餓⟣䫏餴䨾⢪欽涸霉⠮倰岁ㄤ》䖤涸䧭卓կ㗟㛚阼儬冘㏇鲹亡ꪫ氳金姳注㵒催ⱶ┽劲ն ˖㣐㢴侨餴❡䨾剣罏邍爙 &4( ⥌䜂涸〳䖤䚍僽㖈⚥㕂鵳遤餓⟣䫏餴傞麁ⵌ涸剒㣐㔮ꦼկ 絾♳餴❡䨾剣罏䊺絑Ⱘ㢊鳅넞涸 &4( 䫏餴䠑霋䖎㢴餴❡䨾剣罏䊺剣湱㼆㸤㊤涸 &4( 屛椚絕匬㢴侨餴❡䨾剣罏雩〳 &4( 䫏餴瘻殜涸剣佪䚍կ剣ꊹ✵姼㛇ꆄ盗椚➃䎾鵳♧姿䲿⼮ &4( 䫏餴腊⸂ㄤ⥌䫪宐䎂⟄忘駈餴❡䨾剣罏♶倗䲿⼮涸 &4( 䫏餴叻ⲥㄤ宠կ 餓⟣䫏餴椚䙁 ⛰䧭「霄劼匬雩〳㖈⚥㕂䒓㾝餓⟣䫏餴涸ꅾ銳䚍⟄♳涸「霄劼匬䊺絑㖈䫏餴Ɀ瘻⚥ꅷ紵餓⟣䫏餴椚䙁忘駈港盗銳宠ծ忘駈㨼䩯➃「渤➃涸宠ㄤ錞鼙&4( 굥ꤗ僽⤛鵳餴❡䨾剣罏㖈⚥㕂涸䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4(涸♲㣐㔔稇馄鵂⼱侨涸「霄劼匬⸈Ⰶ餓⟣䫏餴湱Ⱒ涸⦸雳䧴絆絉 餓⟣䫏餴屛椚 ⼱侨⟄♳「霄劼匬䊺剣&4(屛椚絕匬鵛Ⱃ䧭「霄劼匬䒓㾝鵂&4(㛆雲鵛Ⱃ䧭「霄餴❡䨾剣罏㖈⚥㕂鷥䭊㛇ꆄ盗椚➃傞⠔罌贊㛇ꆄ盗椚➃涸&4(腊⸂「霄餴❡䨾剣罏剒溏ꅾ㛇ꆄ盗椚➃僽や剣&4(䫏餴䠑霋ㄤ&4(侮ざ崨玐 餓⟣䫏餴㹊騨 「霄劼匬㖈梠㞯倰剒ꅾ錠孞⦫」⻊ㄤ蒜腊꣭署雳곿「霄劼匬㼆屛椚倰涸雳곿㖲絛✮鳅넞ꅾ錠「霄劼匬㖈爢⠔倰剒溏ꅾ⥌䜂㸝Ⰼծ❡ㅷ餘ꆀㄤ⣘䎾Ꝇ湱Ⱒ雳곿「霄劼匬雩⚹ꅷ瀤⚌歏⸂ծ掚⸂ㄤ敍孞ⵖ鸣⚌僽⚥㕂&4(굥ꤗ剒넞涸遤⚌䱗ꤑ岁ծ&4(侮ざㄤ䭊⠏岁僽「霄劼匬剒䌢欽涸餓⟣䫏餴倰岁鵛㔋䧭「霄劼匬䊺絑ⵖ㹁餴❡㽻涸焫⚥ㄤ湡叻 ⥌䜂䫪ꪪ 㣐㢴侨「霄餴❡䨾剣罏銳宠㛇ꆄ盗椚➃宨䫣Ⱖ䨾⢪欽涸霉⠮倰岁ㄤ》䖤涸䧭卓&4(⥌䜂涸〳䖤䚍僽㖈⚥㕂鵳遤餓⟣䫏餴傞麁ⵌ涸剒㣐㔮ꦼ 餓⟣䫏餴椚䙁 ⛰䧭「霄劼匬雩〳㖈⚥㕂䒓㾝餓⟣䫏餴涸ꅾ銳䚍 㹻「霄劼匬⽑嫱 雩⚹㖈⚥㕂䒓㾝餓⟣䫏餴ꬋ䌢ꅾ銳Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䭯剣鵯♧錜挿կ雩⚹㖈⚥㕂䒓㾝餓⟣䫏餴剣♧❈ꅾ銳䚍涸「霄劼匬剣 㹻⽑嫱 Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䭯剣鵯♧錜挿կ 䚪⡤勻溏㞯㢪「霄劼匬涸餓⟣䫏餴椚䙁刿⚹䧭擿㼆餓⟣䫏餴刿⚹ꅾ錠կ ⟄♳涸「霄劼匬䊺絑㖈䫏餴Ɀ瘻⚥ꅷ紵餓⟣䫏餴椚䙁 㹻「霄劼匬⽑嫱 䊺絑㖈䫏餴Ɀ瘻⚥禹絡䚍㖑侮ざ &4( 㔔稇Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬䊺絑䒓㨤鵳遤禹絡䚍侮ざ罜㞯㢪「霄劼匬涸鵳遤禹絡䚍侮ざ涸嫱⢾䊺絑넞鴪 կ 䊺絑㖈䫏餴Ɀ瘻⚥㼜 &4( 㔔稇紵Ⰶ罌贊涸「霄劼匬剣 㹻⽑嫱 Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䊺鵳遤鵯♧䫏餴㹊騨կ 姼㢪 涸「霄劼匬邍爙㖈⚥㕂罌贊✫ &4( 㔔稇涸餴❡盗椚錞垷涸嫱⢾馄鵂✫ կ 䚪⡤勻溏Ⰼ鿈㞯㢪「霄劼匬㖲䊺㖈䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 㔔稇⚂㖈鵳遤禹絡涸 &4( 侮ざ䫏餴倰刿⚹곭⯓կ䊺絑㖈䫏餴Ɀ瘻⚥♶ず玐䏞罌贊 &4( 涸㕂ⰻ「霄劼匬嫱⢾䊺絑馄鵂䚪侨涸㔋ⴔ⛓♲կ 忘駈港盗銳宠ծ忘駈㨼䩯➃ 「渤➃涸宠ㄤ錞鼙 &4( 굥ꤗ僽⤛鵳餴❡䨾剣罏㖈⚥㕂涸䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 涸♲㣐㔔稇 忘駈港盗銳宠ծ忘駈㨼䩯➃ 「渤➃涸宠ㄤ錞鼙 &4( 굥ꤗ僽「霄劼匬㖈䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 涸♲㣐ꅾ銳㔔稇կⰦ⚥㞯ⰻ「霄劼匬刿⸈岤ꅾ港盗銳宠罜㞯㢪劼匬刿⸈ꅾ錠錞鼙 &4( 굥ꤗկ姼㢪⛲剣♧❈「霄劼匬雩⚹鸣馄괄佐渤僽䲀⸓Ⱖ㖈⚥㕂䒓㾝餓⟣䫏餴涸ꅾ銳㔔稇կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 㼜港盗銳宠⚹⤛鵳Ⱖ刿㢴㖑㖈⚥㕂涸䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 涸껷銳㔔稇Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䭯剣鵯♧錜挿կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 㼜㨼䩯➃ 「渤➃宠⚹⤛鵳Ⱖ刿㢴㖑㖈⚥㕂涸䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 涸껷銳㔔稇Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䭯剣鵯♧錜挿կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 㼜錞鼙 &4( 굥ꤗ⚹⤛鵳Ⱖ刿㢴㖑㖈⚥㕂涸䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 涸껷銳㔔稇Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䭯剣鵯♧錜挿կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 㼜鸣馄괄佐渤⚹⤛鵳Ⱖ刿㢴㖑㖈⚥㕂涸䫏餴Ɀ瘻⚥紵Ⰶ &4( 涸껷銳㔔稇Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䭯剣鵯♧錜挿կ 㣐鿈ⴔ「霄劼匬雩〳㖈䫏餴⚥⢪欽 &4( 瘻殜涸剣佪䚍Ⱖ⚥ 涸「霄劼匬雩⚹䎾欽 &4( 瘻殜剣ⵄ✵꣭⡛䫏餴굥ꤗ涸「霄劼匬雩⚹䎾欽 &4( 瘻殜剣ⵄ✵㟞⸈䫏餴佐渤〥剣 涸「霄劼匬邍爙㥵卓䎾欽 &4( 瘻殜⚹䫏餴䌄勻涸䰀㣟㖈〳䱹「涸薴㔵⛓ⰻ⣜搬⠔㗏䭯 &4( 䫏餴կ 馄鵂⼱侨涸「霄劼匬⸈Ⰶ餓⟣䫏餴湱Ⱒ涸⦸雳䧴絆絉 㖈「霄劼匬⚥䊺絑⸈Ⰶ餏餓⟣䫏餴⾲ⴭ13*涸剣 㹻⽑嫱 Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬䊺⸈Ⰶ 13*կ 佅䭯孞⦫湱Ⱒ餒⸉⥌䜂䫪ꪪ䊨⡲絆5$'%涸「霄劼匬剣 㹻⽑嫱 Ⱖ⚥ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬㡮僈佅䭯 5$'%կ ⸈Ⰶ劼匬䫏餴罏孞⦫」⻊翫湅**($$䧴❇崍䫏餴罏孞⦫」⻊翫湅"*($$䧴孞⦫遤⸓ $MJNBUF"DUJPO 涸「霄劼匬剣 㹻⽑嫱 巑渷✫ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬կ ⸈Ⰶ⚥㕂ꆄ輑㷖⠔綁蒀ꆄ輑⚁⚌㨼プ⠔涸「霄劼匬剣 㹻⽑嫱 巑渷✫ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬կ姼㢪剣 㹻㞯㢪「霄劼匬⸈Ⰶ✫ⲙꨪ餴❡䨾剣罏翫湅/FU;FSPGPS"TTFU0XOFST ('"/;「霄劼匬⚥ $%1 涸翫縭佅䭯劼匬⛲僽 㹻㞯㢪劼匬⽑㞯㢪「霄劼匬涸嫱⢾㖲⚹ կ 湱㼆罜鎊㞯㢪「霄劼匬刿⚹獤匧㖑⸈Ⰶ餓⟣䫏餴湱Ⱒ涸⦸雳䧴絆絉鵯♸餓⟣䫏餴㖈〄鴪㕂㹻〄㾝鳅傍㺙ⴗ湱Ⱒկ 餓⟣䫏餴屛椚 ⼱侨⟄♳「霄劼匬䊺剣 &4( 屛椚絕匬 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙㖈盗椚㽻紩ⵆ霃縨✫ &4( 湱Ⱒ涸絕匬⢾㥵剣 &4( 䫏餴Ɀ瘻㨼プ⠔㖈䫏餴 굥䱽㨼プ⠔涸䊨⡲ⰻ㺂⚥銻渷✫ &4( 䫏餴䧴罏剣⚁꡶㼆 &4( 䊨⡲餏餓涸넞盗կ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬邍爙㖈㖈盗椚㽻紩ⵆ霃縨✫湱Ⱒ絕匬կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙㖈䪄遤㽻霃縨✫ &4( 湱Ⱒ涸絕匬巑渷✫ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙㖈剣プ䊨Ⱟ翟餏餓 &4( 䊨⡲巑渷✫ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬կ 姼㢪剣 㹻「霄劼匬邍爙⡾㢪鿈㔙ꢭ鵳遤 &4( 湱Ⱒ䊨⡲կ 䚪⡤勻溏㞯㢪「霄劼匬㖈盗椚㽻紩ㄤ䪄遤㽻涸 &4( 絕匬霃縨倰䫏Ⰶ刿㢴♧❈馄鵂 涸㞯㢪「霄劼匬䊺霃縨✫盗椚㽻紩涸 &4( 屛椚絕匬կ湱嫱⛓♴䔲㞯ⰻ「霄劼匬刿⧫ぢ✵㸝䱗プ䊨Ⱟ翟餏餓 &4( 䊨⡲կ㼿剣 涸㞯ⰻ劼匬鵮劢剣 &4( 湱Ⱒ涸屛椚絕匬կ ⚁翟➢✲ &4( 涸プ䊨➃侨 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙㖈⚁翟➢✲ &4( 涸プ䊨➃侨㢴✵ ➃巑渷✫ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙㖈⚁翟➢✲ &4( 涸プ䊨➃侨⚹ ➃巑渷✫ 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬կ ⚁翟➢✲ &4( 涸プ䊨➃侨⚹ ➃涸「霄劼匬侨ꆀ剒㢴鴪 㹻⽑嫱 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬㖲邍爙Ⱖ⚁翟➢✲ &4( 涸プ䊨➃侨㖈鵯♧薴㔵ⰻկ 姼㢪剣 涸㞯ⰻ「霄劼匬ㄤ 涸㞯㢪「霄劼匬邍爙尵剣⚁翟➢✲ &4( 涸プ䊨կ 鵛Ⱃ䧭「霄劼匬䒓㾝鵂 &4( 㛆雲 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙剣ꛏ㼆ⰖⰌ⡤➃プ涸 &4( 㛆雲嫦䎃䚪雦傞㢴✵ 㼭傞ㄤ㖈 㼭傞⟄ⰻ涸「霄劼匬ⴔⵆ剣 㹻⽑嫱 ㄤ 㹻⽑嫱 կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙剣ꛏ㼆盗椚㽻涸 &4( 㛆雲嫦䎃䚪雦傞㢴✵ 㼭傞ㄤ㖈 㼭傞⟄ⰻ涸「霄劼匬ⴔⵆ剣 㹻⽑嫱 ㄤ 㹻⽑嫱 կ 㹻「霄劼匬⽑嫱 邍爙剣ꛏ㼆 &4( ⚁翟➃プ涸 &4( 㛆雲嫦䎃䚪雦傞㢴✵ 㼭傞ㄤ㖈 㼭傞⟄ⰻ涸「霄劼匬ⴔⵆ 㹻⽑嫱 ㄤ 㹻⽑嫱 կ 姼㢪剣 㹻「霄劼匬⽑嫱
