23年高增收官，24年成长红利仍在

千禾味业(股票代码: 603027)在2023年的业绩表现强劲，实现了高收入增长。公司预计2023年的归母净利润将在5.09亿至5.78亿人民币之间，同比增长48%至68%；扣非归母净利润预计在5.08亿至5.75亿人民币之间，同比增长50%至70%。第四季度，尽管受到22年同期高基数的影响，公司依然保持了渠道扩张和高盈利水平，尽管业绩增速有所放缓，但整体经营稳定。

千禾味业在2023年继续受益于零添加调味品的市场需求，公司通过不断优化产品品质、开拓市场、改进营销策略，加强了品牌竞争力，扩大了市场份额。包装材料成本下降和运营效率提升，导致毛利率和净利率同比提升，推动全年利润大幅增长。

展望未来，千禾味业预计将继续释放成长红利，通过加速营销网络建设、开发新渠道和市场、丰富产品线，特别是在零添加产品领域，进一步优化产品结构和价格体系。中长期来看，千禾味业在调味品行业具有差异化竞争优势，随着行业回暖，预计经营状况将持续改善，业绩规模和利润率将进一步提升。

基于最新的业绩预告，对千禾味业的收入预测进行了调整，2023-2025年的收入预测分别调整为32.04亿、37.68亿和43.52亿人民币。每股收益预测也相应调整至0.55、0.66和0.78元人民币。以2024年1月26日的收盘价15.04元计算，对应的市盈率分别为27、23和19倍。鉴于公司的增长潜力和市场表现，维持对公司“增持”的评级。

财务数据显示，千禾味业在2023年继续保持稳定的收入和利润增长，净利润率提升，显示出良好的盈利能力。随着业务规模的扩大和成本控制的优化，公司的财务健康状况持续增强。在未来的业务发展中，公司将继续面临行业竞争加剧的风险，同时产能投产的进度也将影响其业务发展。综合考量，千禾味业的增长前景被看好，其在调味品市场的地位有望进一步巩固。