业绩预告冲击后板块有望迎来修复，央国企背景企业可继续关注

核心观点 ⚫上周计算机板块微涨0.1%，弱于沪深300但强于创业板，其中央国企背景的公司在政策利好影响下有较好表现，而华为产业链龙头标的则明显下跌。从本周已披露业绩预告来看，企业业绩两级分化较为明显，而周二前将有更多的企业公布2023年业绩预告。我们认为，个股表现受业绩情况影响将会较大，而计算机板块则有望在冲击后迎来企稳反弹。 ⚫国资委将市值管理纳入考核，央国企背景IT公司将仍然受到关注。上市公司是央国企重要组成部分，央国企提升市值关注度，旗下IT公司迎来发展良机。在新一轮国企改革的浪潮中，IT类企业帮助央国企数字化转型，从而实现高质量发展的重要任务，上市平台将迎来发展良机。我们认为，随着国资委加强对央国企旗下上市公司的市值管理，央国企背景IT公司有望迎来价值提升。 浦俊懿021-63325888*6106pujunyi@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860514050004陈超021-63325888*3144chenchao3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050002谢忱xiechen@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860522090004杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523120001 ⚫算力板块依然是需求与政策共振的方向。从国内来看，国产算力正日益成为算力服务与运营机构的选择，而国家一体化算力网的建设，也将有利于屏蔽底层硬件差异，弱化国产AI芯片在生态上的短板，并通过算力调度将分散的算力基础设施进行连接，从而使算力低门槛、普惠化。 ⚫鸿蒙生态走向独立和壮大。华为推出原生鸿蒙HarmonyOS NEXT系统，将去除传统的Linux内核以及AOSP代码，不再兼容安卓应用。据华为预期，2024年鸿蒙生态设备将达到8-10亿台，在手机的基础上向PC及各类智能硬件拓展。我们认为，鸿蒙生态将迎来关键的发展机遇期。 ⚫AI大模型进展较快，未来应用空间广阔。智谱GLM-4发布，国产大模型全面对标GPT-4，为国内的大模型应用与生态发展提供支撑。我们认为，未来多模态大模型的发展至关重要，一方面有利于形成图片、视频等更加生动活泼、更具交互性的应用，从而有助于C端爆款的诞生；另一方面，多模态大模型能真正打通物理世界和数字世界的障壁，用最基础的感知世界能力直接生成操作，实现与物理世界最自然的交互，从而对自动驾驶、人形机器人等具身智能领域的突破提供有力支撑。 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn ⚫低空经济有望成为新热点。近年来，无人机、无人配送、飞行汽车等概念逐渐走入大众视野，相关产业蓬勃发展。2021年，我国正式提出“低空经济”概念。2023年，国家及地方政府频频发文，持续引导推进低空经济发展，我国低空经济市场规模有望于2035年达到六万亿元。低空经济产业包含低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务四方面。我们认为，低空经济相关信息基础设施建设是发展关键，低空空域管控系统、无人机飞行信息系统、无人机反制系统等数字化智能系统的建设与运行是保障低空飞行安全的基础。 ⚫数据要素产业催化与落地值得期待。近期，财政部发布《关于加强数据资产管理的指导意见》，对数据资产管理进行引导规范，其中公共数据作为重要内容，其运营与分配机制的得到明确，有利于释放公共数据开发利用的巨大空间。 投资建议与投资标的 ⚫央国企IT公司：建议关注中远海科(002401，未评级)、国投智能(300188，买入)、太极股份(002368，未评级)、中国软件(600536，未评级)等。 ⚫算力领域：建议关注浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、思特奇(300608，未评级)、高新发展(000628，未评级)、亚康股份(301085，未评级)、首都在线(300846，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)等。 ⚫大模型领域：建议关金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、中科创达(300496，买入)、彩讯股份(300634，未评级)、万兴科技(300624，未评级)等。 ⚫低空经济领域：建议关注莱斯信息(688631，未评级)、深城交(301091，未评级)。 ⚫数据要素板块：建议关注银之杰(300085，未评级)、税友股份(603171，买入)、广电运通(002152，未评级)、中科江南(301153，未评级)、久远银海(002777，未评级)、上海钢联(300226，增持)、每日互动(300766，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、山大地纬(688579，未评级)等标的。 ⚫其他：建议关注远光软件(002063，买入)、中控技术(688777，买入)等标的。 风险提示 技术落地不及预期；政策监管风险。 目录 一、本周行业观点..........................................................................................4 二、本周行业专题：央国企背景IT公司值得关注...........................................4 投资建议与投资标的....................................................................................11 风险提示......................................................................................................11 图表目录 图1：我国国企改革回顾..............................................................................................................5图2：国企改革三年行动计划成果................................................................................................5图3：央国企考核指标体系变化....................................................................................................6 表1：国企改革相关政策..............................................................................................................6表2：计算机板块央国企标的梳理（截止2024年1月28日）....................................................7 一、本周行业观点 上周计算机板块微涨0.1%，弱于沪深300但强于创业板，其中央国企背景的公司在政策利好影响下有较好表现，而华为产业链龙头标的则明显下跌。从本周已披露业绩预告来看，企业业绩两级分化较为明显，而周二前将有更多的企业公布2023年业绩预告。我们认为，个股表现受业绩情况影响将会较大，而计算机板块则有望在冲击后迎来企稳反弹。 国资委将市值管理纳入考核，央国企背景IT公司将仍然受到关注。上市公司是央国企重要组成部分，央国企提升市值关注度，旗下IT公司迎来发展良机。在新一轮国企改革的浪潮中，IT类企业帮助央国企数字化转型，从而实现高质量发展的重要任务，上市平台将迎来发展良机。我们认为，随着国资委加强对央国企旗下上市公司的市值管理，央国企背景IT公司有望迎来价值提升。 算力板块依然是需求与政策共振的方向。从国内来看，国产算力正日益成为算力服务与运营机构的选择，而国家一体化算力网的建设，也将有利于屏蔽底层硬件差异，弱化国产AI芯片在生态上的短板，并通过算力调度将分散的算力基础设施进行连接，从而使算力低门槛、普惠化。 鸿蒙生态走向独立和壮大。华为推出原生鸿蒙HarmonyOS NEXT系统，将去除传统的Linux内核以及AOSP代码，不再兼容安卓应用。据华为预期，2024年鸿蒙生态设备将达到8-10亿台，在手机的基础上向PC及各类智能硬件拓展。我们认为，鸿蒙生态将迎来关键的发展机遇期。 AI大模型进展较快，未来应用空间广阔。智谱GLM-4发布，国产大模型全面对标GPT-4，为国内的大模型应用与生态发展提供支撑。我们认为，未来多模态大模型的发展至关重要，一方面有利于形成图片、视频等更加生动活泼、更具交互性的应用，从而有助于C端爆款的诞生；另一方面，多模态大模型能真正打通物理世界和数字世界的障壁，用最基础的感知世界能力直接生成操作，实现与物理世界最自然的交互，从而对自动驾驶、人形机器人等具身智能领域的突破提供有力支撑。 低空经济有望成为新热点。近年来，无人机、无人配送、飞行汽车等概念逐渐走入大众视野，相关产业蓬勃发展。2021年，我国正式提出“低空经济”概念。2023年，国家及地方政府频频发文，持续引导推进低空经济发展，我国低空经济市场规模有望于2035年达到六万亿元。低空经济产业包含低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务四方面。我们认为，低空经济相关信息基础设施建设是发展关键，低空空域管控系统、无人机飞行信息系统、无人机反制系统等数字化智能系统的建设与运行是保障低空飞行安全的基础。 数据要素产业催化与落地值得期待。近期，财政部发布《关于加强数据资产管理的指导意见》，对数据资产管理进行引导规范，其中公共数据作为重要内容，其运营与分配机制的得到明确，有利于释放公共数据开发利用的巨大空间。 二、本周行业专题：央国企背景IT公司值得关注 我国国企改革已历经四轮改革，新一轮国企改革目的是提升国企核心竞争力。深化国有企业改革，提升企业经营效率、市场竞争力和创新能力，是推动统筹发展与安全的重要举措。截止目前，我国已完成四轮国企改革，第一轮为起步阶段（1978-1992年），以经营管理改革为主；第二轮为探索阶段（1993-2003年），以制度改革为主；第三轮为进一步成熟阶段（2003-2013年），以监管体制改革为主；第四轮为分类改革（2013-2022年），以深化改革为主题。2023年，我国已进入新一轮国企改革（第五阶段），建设中国特色估值体系，提升国有企业核心竞争力，实现价值创造和价值实现的统一。 国企改革三年行动（2020-2022）收官，国企活力和效率明显提升。国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，为经济增长、产业升级、科技创新、深化改革等作出重要贡献。2020年6月30日，中央深改委第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案（2020－2022年）》，目前国企改革三年行动主要目标已经完成，取得明显成效，国资监管体系更加成熟、布局和结构优化、国企活力和效率明显提升。三年来国企改革进一步深化，瘦身健体有序推进，全国范围纳入名单的“僵尸企业”处置率超过95%。建立现代企业制度是国有企业改革的方向，目前已有1.3万户中央企业子企业和2.5万户地方各级国有企业子企业建立了董事会，经理层成员任期制和契约化管理在各级国有企业全面推开，覆盖全国超8万户企业共22万人。 国家持续推动建立中国特色估值体系，国务院国资委将市值管理纳入央企负责人考核。2024年1月24日，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在国新办新闻发布会上表示，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核