2023年业绩预告点评：Q4直接客户需求回暖，发展趋势向好

鼎通科技于2023年度报告中预计全年实现营业收入6.83亿元，同比下降18.64%，归母净利润为7037.72万元，同比下降58.22%，扣非净利润为6174.17万元，同比下降60.74%。第四季度，公司营收同比增加6.2%，环比增长20.9%，实现营业收入1.92亿元，净利润0.17亿元，较第三季度增长116.8%。尽管受到宏观经济影响，通讯市场需求下滑及下游终端去库存导致高速通讯连接器业务需求疲软，但直接客户需求有所提升，销售收入环比增加，显示业务正在回暖。

公司在通信业务领域持续拓展，尤其在壳体cage产品上进行横向品类拓展，并与多个知名客户深化合作，如比亚迪、中国长安、南都电源、蜂巢能源、富奥汽车、罗森博格等，同时也成功开拓了中国一汽、赛川电子、同驭汽车等新客户。公司计划通过发行可转债，筹集7.95亿元资金用于新能源车零部件生产建设、研发中心建设和补充流动资金，这将助力公司进一步扩大产能和研发投入，为未来增长奠定基础。

考虑到外部宏观环境的影响，短期内调整了公司的盈利预测，预计2023-2025年的营收分别为6.98亿、11.91亿和17.64亿元，对应的归母净利润分别为0.72亿、2.03亿和3.08亿元，对应PE分别为62倍、22倍和14倍。预计随着行业高速发展的趋势以及公司自身技术优势的发挥，公司将实现快速成长，维持对公司的“推荐”评级。然而，需要注意的风险包括海外需求不足、新能源车销量不达预期以及产品品类拓展进度低于预期的可能性。