螺纹钢周报：预期不断摆动，盘面维持震荡

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年1月27日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：连续下跌企稳后，市场悲观情绪有所释放，但从基本面来看，上方压力依然明显。从钢联的数据来看，铁水产量虽然连续两周回升，但螺纹、热卷产量延续下降，铁水总体会保持低位，原料端补库也基本快要结束，成本支撑作用减弱。同时需求依然很弱，螺纹、热卷保持累库的局面，在对春节后需求也难有太乐观预期下，预计盘面维持震荡偏弱的走势。 ➢本周走势分析：本周国常会提到稳信心，同时央行宣布降准，螺纹、热卷受利好刺激有所反弹。 ➢本周主要观点：央行超预期降准，一个是时间超预期，另一个是幅度超预期，下降0.5个百分点。一季度LPR下降和PSL续发都有一定的概率，市场，市场预期再次打开，钢材本身当下矛盾也不是太突出，所以预期引领行情反弹。不过临近春节，节后的需求还是需要关注的，在总的需求很难有太乐观的预期下，上方压力也非常明显，预计盘面震荡为主。 •1.螺纹延续减产，热卷产量回升；•2.需求螺纹弱势，热卷较好；•3.延续累库，符合季节性特征； ➢风险点：预期转弱，市场提前抢跑带动下跌 02 周度重点 2.1、螺纹延续减产，热卷产量回升 ➢铁水产量连续三周回升，日均铁水产量223.29万吨，环比增加1.38万吨，主要还是钢厂检修结束复产；五大钢材产量860.82万吨，环比增加5.51万吨，其中品种内部延续分化，建材下降，板材增加。 2.1、螺纹延续减产，热卷产量回升 ➢螺纹钢周度产量226.89万吨，环比减少7.28万吨，农历来看产量同比减少20.86万吨，今年过年要比去年晚20天，今年螺纹产量已经比去年最低点还低。热卷产量开始回升，本周产量309.73万吨，环比增加15.92万吨，预计热卷周度产量在310万吨附近，热卷产量季节性特征不明显。 ➢从需求端来看，螺纹钢依然是不佳的，本周盘面虽然有所反弹，也刺激了一部分需求，但投机情绪差叠加临近春节，螺纹钢表需还是有比较明显的下降，螺纹钢周度需求185.32万吨，环比减少32.23万吨，农历同比减少26.75万吨。热卷周度需求306.13万吨，环比增加12.46万吨，农历同比环比看都有增量。 2.3、延续累库，符合季节性特征 ➢五大品种钢材库存14483.28万吨，环比增加60.88万吨，累库幅度跟去年差不多。螺纹总库存690.69万吨，环比增加41.57万吨，累库符合市场预期，接下来需求会继续下降，但是因为螺纹产量低，所以累库的幅度跟往年比估计也差不多。 ➢热卷库存继续增加，本周总库存307.78万吨，环比增加3.6万吨，热卷的需求还是不错，累库的压力也不大。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！