福田汽车机构调研纪要

调研日期: 2024-01-24 福田汽车是中国品种规模较大的商用车企业,成立于1996年,1998年在上海证券交易所上市。2021年,福田汽车成为中国汽车工业史上销量突破千万辆的商用车企、中国千万级“双自主”商用车企,也是突破千万销量用时较短的商用车企。福田汽车产品覆盖全球110个国家和地区,海外累计出口76万辆,连续12年位居中国商用车出口第一。公司从新兴企业到商用车引领者仅用时26年,2022年品牌价值达1915.16亿元,连续18年蝉联中国商用车行业第一位。福田汽车注重技术研发,联合康明斯、采埃孚等全球合作伙伴,打造高品质的超级卡车及超级动力链。在全国布局12,000多家服务网络,遍布31个省市,平均服务半径小于40公里。公司在中国布局18个工厂,全面覆盖商用车整车及零部件全产业链,全球建设22个KD工厂,实现全球化产业布局。同时,福田汽车还与国内知名企业建立战略联盟合作关系。在新能源领域,福田汽车起步早、示范早、多技术路线、多产品线覆盖,销量引领。在节油技术和轻量化领域,福田汽车通过PDIC动力传动一体化智能协同开发,打造领先的“A超级动力链”。 1、福田轻卡实现大幅增长的原因? 答:一方面是公司固有的轻卡的龙头地位,有规模经济优势;另一方面是福田坚持走合规路线,公司轻卡的蓝牌法规新产品导入和转型早,在过渡期之前,公司做到了80%左右的切换力度,这也是对公司后续轻卡上量的一个比较大的促进因素。轻卡行业内,公司主导高端化、差异化、合规化、场景化,2023年推出了全新混动轻卡和AMT轻卡,混动轻卡2023年实现2100台左右销量,目标市场市占率45.64%位列第一;AMT轻卡实现销量3600台左右,目标市场占有率达86.3%。2024年公司轻卡增量主要来自新能源、混动、AMT、皮卡新产品及出口。 2、对轻卡行业新能源渗透率的判断? 答:受到新能源路权及补贴政策延续,轻卡新能源保持相对稳定增长,根据中汽协产销快讯数据,2023年轻卡渗透率在11.7%左右。未来随着国家及地方路权、降碳要求,以及三电成本的下降、基础设施进一步完善,未来新能源渗透率将进一步提升,2024年预计新能源渗透率在13-15%之间。 3、2023年公司南方市场市占率是否有所提升? 答:2023年公司南方战略起步较好,各业务组织基本调整到位,最终实现销量 11.7万辆,同比增长53.9%,目标市场市占率13.9%,同比提升4.1个百分点,轻卡业务取得了较大进步。 4、2023年业绩大幅增长原因? 答:2023年公司实现销量63.1万辆,同比增长37.14%,新能源实现翻番增长,特别是海外出口创历史新高,成为利润增长的主要来源之一;另外销量提升带来重卡产业链利润增长;公司持续推动全价值链降本增效,保证公司主营业务利润持续增长。 5、公司2024年燃气重卡和海外重卡的增速目标? 答:公司预计2024年燃气重卡行业会持续增长,市场容量在25万-30万台,增速67%-100%之间。公司2024年燃气重卡计划销量4.5万台,同比增长150%。海外重卡2023年公司销量2万台左右,预计2024年同比增长10-15%。 (注:本次交流还涉及商用车行业增速、轻卡行业及客车行业发展等内容,具体详见公司1月11日、1月15日及之前发布的调研记录)