和铂医药-B（2142.HK）业绩扭亏为盈及新药研发平台优势
业绩转亏为盈
- 主要驱动因素：和铂医药在2023年度实现了从亏损1.37亿美元到盈利1800万美元的转变。
- 成本控制：通过优化业务运营，有效降低了成本。
- 合作收益：来自Harbour Therapeutics产品组合的授权及合作收入，特别是与全球制药公司的战略合作，如合作开发及商业化HBM9033项目，获得了5300万美元的首付款及后续付款。
平台优势与新药研发
- 全人源抗体平台：和铂医药拥有全球专利保护的全人源抗体平台Harbour Mice®，能产生H2L2和HCAb抗体，具有低免疫原性、高亲和力、无需先导抗体优化的特点，能避免因人源化导致的亲和力降低。
- HBICE®平台：基于全人源重链平台，开发出HBICE®双特异性抗体平台，能快速设计免疫细胞重定向至肿瘤微环境的多特异性抗体分子，增强传统药物联合疗法的抗肿瘤效果。
- 创新药物：基于以上平台，和铂医药开发了全球首个双特异性抗体HBM7008等系列创新药物，并计划进一步开发NK细胞衔接器及下一代ADC（抗体偶联药物）。
- 合作与授权：与阿斯利康签订了HBM7022全球开发协议，获得2500万美元的首付款及3.5亿美元的总里程碑款项及特许使用费，展现了平台价值的广泛认可。
发展展望
- 收入贡献：诺纳生物作为研发平台，贡献了显著的收入增长，包括外部客户的千万美元级收入。
- 投资观点：鉴于和铂医药拥有全球专利保护的抗体平台、独特的管线布局以及合作带来的稳定收入来源，当前股价对应的2023年市盈率仅为9倍，被认为存在严重低估，建议投资者积极关注。
风险提示与免责声明
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