螺纹连续减产增库，期价或震荡反弹

螺纹连续减产增库 期价或震荡反弹 核心观点及策略 宏观：2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%。房地产开发企业房屋施工面积838364万平方米，比上年下降7.2%。房屋新开工面积95376万平方米，下降20.4%。全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 产业方面，上周螺纹产量234万吨，环比减少8，表需218万吨，减少1，螺纹厂库179万吨，减少5，社库470万吨，增加22，总库存649万吨，增加17万吨。螺纹产量降幅扩大，表需降幅收窄，厂库降社库增加，总库连续增加。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，房地产延续弱势，新开工和施工不佳，基建投资环比回升，延续向好势头，终端需求偏弱格局难改。现货成交低位，随着春节临近，户外赶工逐步收尾，消费边际下降。成本端，高炉开工企稳，铁水产量环比增加，成本下行势头暂缓。供给端螺纹继续减产增库，期价连续下跌后，支撑渐强，短期或震荡反弹。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建021-68555105wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 策略建议：观望 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周螺纹钢期货2405合约震荡反弹，周初低位震荡，特朗普威胁对华制裁，市场情绪转弱，周三大幅调整，周四国内股市盘中大幅反转，情绪转好，同时螺纹产量持续减少，供需关系转好，支撑盘面。现货市场，唐山钢坯价格3590，环比下跌10，全国螺纹报价4024，环比下跌17。 宏观方面，2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%。房地产开发企业房屋施工面积838364万平方米，比上年下降7.2%。房屋新开工面积95376万平方米，下降20.4%。全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%，增速比1—11月份加快0.1个百分点。其中，制造业投资增长6.5%，增速加快0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长5.9%，增速加快0.1个百分点。 产业方面，上周螺纹产量234万吨，环比减少8，表需218万吨，减少1，螺纹厂库179万吨，减少5，社库470万吨，增加22，总库存649万吨，增加17万吨。螺纹产量降幅扩大，表需降幅收窄，厂库降社库增加，总库连续增加。 房地产延续弱势，新开工和施工不佳，基建投资环比回升，延续向好势头，终端需求偏弱格局难改。现货成交低位，随着春节临近，户外赶工逐步收尾，消费边际下降。成本端，高炉开工企稳，铁水产量环比增加，成本下行势头暂缓。供给端螺纹继续减产增库，期价连续下跌后，支撑渐强，短期或震荡反弹。 三、行业要闻 1.Mysteel针对全国独立电弧炉钢厂春节假期停复产安排进行调研。本次调研涉及95 家独立电弧炉钢厂，其中计划在1月20日至31日（含）之间停产的钢厂最多，占44.21%，其次是仍未出明确停产计划的钢厂共28家，占29.47%。 2.住房城乡建设部和金融监管总局近日联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。 3.2023年，全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%，增速比1—11月份加快0.1个百分点。其中，制造业投资增长6.5%，增速加快0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长5.9%，增速加快0.1个百分点。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.09%。2023年，民间固定资产投资253544亿元，比上年下降0.4%，降幅比1—11月份收窄0.1个百分点。 4.2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%。房地产开发企业房屋施工面积838364万平方米，比上年下降7.2%。其中，住宅施工面积589884万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积95376万平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积69286万平方米，下降20.9%。房屋竣工面积99831万平方米，增长17.0%。其中，住宅竣工面积72433万平方米，增长17.2%。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。