环保及公用事业行业周报：2023垃圾焚烧发电中标数据复盘

市场回顾与展望

周市场回顾

本周，沪深300指数下跌0.44%，环保指数下跌6.36%，电力及公用事业指数下跌3.53%，分别在31个申万一级行业中排名19和30位。

本周专题：2023垃圾焚烧发电中标数据复盘

• 新订单与处理费：2023年垃圾焚烧新增项目数量和处理规模减少，全年中标项目总处理规模3.35万吨/日，同比下滑15.83%，但中标处理单价从2022年的94元/吨升至119元/吨，增长27%。
• 处理费提升与政策推动：处理费单价持续增长，预计未来可能实施“产生者付费”原则，通过居民处理费来健全收费机制，预计垃圾处理费单价将进一步提升，以减轻国补退坡的影响。

行业要闻

• 能源生产情况：2023年12月，规上工业发电量同比增长8.0%，日均发电量267.4亿千瓦时，全年累计发电量8.9万亿千瓦时，增长5.2%。火电增速加快，水电、风电和太阳能发电增速放缓或下降。

投资策略

• 环保行业：推荐军信股份、洪城环境、首创环保，关注重庆水务、三峰环境、城发环境和旺能环境。考虑高股息、确定性强的资产。
• 成长旗手：聚焦科学仪器领域，如聚光科技、皖仪科技、雪迪龙和海能技术，受益于经济政策、环保政策和国产替代政策的推动；新能源环卫装备领域，推荐宇通重工，关注福龙马和盈峰环境。
• 电力：火电行业修复拐点显现，2024年长协电价签订预期乐观，煤价中性假设下预计稳定。推荐华能国际，关注华电国际、浙能电力、皖能电力等。红利和稳健资产值得关注，特别是水电和核电领域的长江电力、华能水电、中国核电及中国广核。

风险提示

• 环保政策执行低于预期。
• 市场竞争加剧。
• 用电量增速低于预期。
• 电价下调风险。
• 天然气终端售价下调影响。