新股周报：本周上市发行总体节奏平稳，次新板块走势呈现整体回调

2024年01月21日 本周上市发行总体节奏平稳，次新板块走势呈现整体回调 —新股周报 投资要点 分析师：黄俊伟 S1050522060002 huangjw@cfsc.com.cn 联系人：华潇 S1050122110013 huaxiao@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《本周累计完成注册共33家公司待上市，次新个股情绪回升显著》2024-01-14 2、《本周新股上市节奏略有放缓，大盘缩量调整背景下部分次新股表现活跃》2024-01-07 3、《2023年共316家公司IPO，本周沪深次新涨跌对半》2023-12-31 4、《新股发行节奏平稳，次新股收益率中枢下移》2023-12-24 5、《大盘弱势调整下沪深次新表现较弱，北交所次新表现延续强势》2023-12-17 6、《北交所新股本周表现亮眼，当前共39家公司已完成注册正排队上市》2023-12-10 7、《新股发行节奏稳中有升，次新板块整体调整》2023-12-04 8、《新股注册恢复但发行节奏缓慢，北交所次新股表现亮眼》2023-11-27 9、《IPO全流程相关标准日益完善，新股注册重启》2023-11-19 ▌ IPO发行概览 已发行未上市：截至1月19日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有4家公司处于已发行未上市阶段,分别为美信科技、北自科技、盛景微、许昌智能。发行中：截至1月19日，创业板、科创板、沪深主板及北证共有2家公司处于发行中阶段，其中华阳智能已完成询价待公布发行价，成都华微待询价。已注册： 1月15日-1月19日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有2家公司注册成功。本周有4家公司上市，当前共有31家公司已完成注册排队上市，2024年以来，1月首周及次周分别上市2家和4家公司，完成3家和2家公司注册，新股发行节奏整体维持稳定。 ▌ 新股概览 美信科技：磁性元件高新技术企业，网络变压器产品龙头，持续拓展产品结构逐步打开新能源市场；北自科技：智能物流系统供应商，化纤长丝卷装智能物流系统全球市占率第一，优质下游资源夯实发展根基；盛景微：电子控制模块提供商，核心技术助力应用开拓，上下游合作构筑产业链优势；许昌智能：智能配用电系统综合解决方案提供商，地理区位构筑成本优势，技术创新保障国内领先水平。 ▌ 次新股概览 截至1月19日，本周（1月15日至1月19日）上市新股有腾达科技、贝隆精密、永兴股份、康农种业，其中1月16日上市的贝隆精密首日涨跌幅为192.03%。 2023年12月12日-2024年1月12日的区间内上市的次新股中，宏盛华源为首日涨幅最高标的，涨幅为340.59%；艾罗能源为上市后10日/30日涨幅最高标的，涨幅分别为21.89%/7.47%；鼎龙科技为上市后5日涨幅最高标的，涨幅为40.03%；永达股份为区间收盘/本周涨幅最高标的，涨幅分别为28.65%/5.11%。本周次新板块整体呈现补跌走势，其中22只近端次新股中仅有2只于上周取得正收益，回调幅度超过10%个股达11支。 ▌ 风险提示 IPO进度不及预期，新股波动风险，宏观不确定性风险等。 -25-20-15-10-50(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 一月第3周共4家公司待上市，新股发行节奏总体稳定 ....................................... 3 1.1、 已发行未上市新股概览 ............................................................ 3 1.2、 美信科技：磁性元件高新技术企业 .................................................. 3 1.3、 北自科技：智能物流系统供应商 .................................................... 4 1.4、 盛景微：电子控制模块提供商 ...................................................... 5 1.5、 许昌智能：智能配用电系统综合解决方案提供商 ...................................... 6 2、 一月第4周共2家公司处于上市发行中阶段，2家公司完成注册 ............................... 7 2.1、 发行中阶段新股概览 .............................................................. 7 2.2、 本周完成注册新股概览 ............................................................ 8 3、 次新股整体向下调整，本周仅2只个股取得正收益 ........................................... 9 3.1、 新股首周表现概览 ................................................................ 9 3.2、 近端次新股表现概览 .............................................................. 9 3.3、 永达股份：大型专用设备金属结构件生产商 .......................................... 10 4、 风险提示............................................................................... 12 图表目录 图表1：已发行未上市新股（截至1月19日） .............................................. 3 图表2：美信科技财务表现 ............................................................... 3 图表3：网络变压器应用场景示意图 ....................................................... 4 图表4：北自科技财务表现 ............................................................... 4 图表5：公司化纤长丝智能生产物流系统示意图 ............................................. 5 图表6：盛景微财务表现 ................................................................. 5 图表7：公司产品工艺流程图 ............................................................. 6 图表8：许昌智能财务表现 ............................................................... 6 图表9：公司产品示意图 ................................................................. 7 图表10：发行中新股（截至1月19日） ................................................... 7 图表11：1月15日-1月19日注册新股 .................................................... 8 图表12：当前完成注册排队上市公司 ...................................................... 8 图表13：新股首周表现概览 .............................................................. 9 图表14：近端次新股表现概览 ............................................................ 9 图表15：股价走势图（其中永达股份取首发日开盘价为基准计算首日收益率） .................. 10 图表16：永达股份财务表现 .............................................................. 11 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 1、 一月第3周共4家公司待上市，新股发行节奏总体稳定 1.1、 已发行未上市新股概览 已发行未上市：截至1月19日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有4家公司处于已发行未上市阶段,分别为美信科技、北自科技、盛景微、许昌智能。 图表1：已发行未上市新股（截至1月19日） 代码 简称 上市日期 发行价（元） 发行PE 发行流动市值 （亿元） 所属行业 营业总收入 （2022，亿元） 归母净利润 （2022，亿元） 301577.SZ 美信科技 36.51 25.22 4.05 计算机、通信和其他电子设备制造业 3.26 0.67 603082.SH 北自科技 21.28 28.19 6.49 通用设备制造业 13.75 1.31 603375.SH 盛景微 38.18 22.27 7.53 计算机、通信和其他电子设备制造业 5.41 1.85 831396.BJ 许昌智能 4.60 30.56 1.42 电气机械和器材制造业 3.65 0.42 注：wind新股中心的行业PE摘自公司发行公告（中证指数有限公司所发布对应行业一个月平均静态市盈率，截至公告日T-4日） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、 美信科技：磁性元件高新技术企业 公司是一家专注于磁性元器件设计、研发、生产与销售的高新技术企业，具备多品类磁性元器件的综合制造能力，产品主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域、工业电源领域，其中网络变压器是公司的核心产品，是路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信设备的关键器件。目前，公司积极布局新能源汽车领域，不断加大对汽车用功率磁性元器件的研发创新及市场开拓力度。公司营收利润表现如下： 图表2：美信科技财务表现 美信科技 2020年报 2021年报 2022年报 2023中报 2023三季报 营业收入(亿元) 3.39 4.66 4.87 2.29 3.26 同比增长率(%) 17.22 37.52 4.55 -1.30 -7.58 归母净利润(亿元) 0.46 0.64 0.67 0.27 0.40 同比增长率(%) 112.71 40.04 4.23 -23.75 -20.46 资料来源：Wind，华鑫证券研究 公司网络变压器产品龙头，持续拓展产品结构逐步打开新能源市场。公司在磁性元器件领域积累了丰富的技术成果，并已成熟地应用于生产经营中，在网络变压器核心指标方面，公司产品均高于或等于行业同行标准，系行业内少数可以量产万兆以太网网络变压器（10G Base-T）的网络变压器企业。同时公司具有良好的前瞻性眼光，目前已具备25G Base-T 以太网网络变压器相关的研发技术，也是少数实现网络通信领域片式电感量产的主要企业之一。目前，为进一步丰富产品结构、增强未来可持续盈利能力，公司不断加大对功率磁性元器件的研发创新。公司紧跟新能源汽车的发展趋势，积极向新能源汽车领域拓展，开发了一系列应用于新能源汽车的功率磁性元器件产品，