纺织服装行业周报：23Q4海外去库存进入尾声

评级及分析师信息 等平台出海、以及出口复苏预期等相关标的较为关注，目前海外主要品牌去库存进入尾声，但需求复苏斜率仍需进一步关注，近期复苏中叠加了受红海影响提前下单的因素。本周361度公布202304运营数据: 23年361度 主品牌线下零售流水同比增长超20%，361度童装品牌线下零售流水同比增长约40%，361度电商平台零售流水同比增长超30%，符合市场预期。本周户外运动品牌始祖鸟表示，将从今年2月15 日起，全线上调品牌产品零售价，包括品牌直营门店和线上商城，全线商品涨幅平均在20%-30%左右。投资建议：我们分析，1）服装方面，12-2月行 情值得布局，春节偏晚利于冬装销售旺季拉长。目前，市场主要担心24H1高基数问题，但我们认为具备开店空间、扩面积空间、控费空间的公司仍有较好的成长性，且目前较多服装公司已跌至24PE10X左右。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、三夫户外；（2）出口制造端，一方面推荐成长型标的：安利股份、兴业科技；另一方面推荐海外去库存拐点标的：重点推荐开润股份、新澳股份、健盛集团、盛泰集团。►行情回顾：高于上证综指2.25PCT 本 周 ， 上 证 指 数 下 跌1.72%， 创 业 板 指 下 跌 2.60%，SW纺织服饰板块上涨0.53%，高于上证综指2.25PCT、高于创业板指3.13PCT，其中，SW纺织制造下跌1.42%，SW服装家纺上涨1.01%，SW饰品上涨2.39%。其中涨幅前二的板块为鞋类、内衣，跌幅前三的板块为电商、母婴儿童、纺织机械。目前，SW纺织服饰行业PE为15.98倍。本周涨幅第一为哈森股份上涨46.53%；跌幅第一为益民集团下跌13.21%。主力资金净流入方面，华生科技第一，流入25.86%；而主力资金净流出最多的公司为ST贵人，流出1.66%。►行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨1.03% 截至1月19日，中国棉花3128B指数为16744元 /吨，区间上涨1.03%。截至1月19日，中国进口棉价 格 指 数 （1%关 税 ） 为16230元/吨 ， 区间上涨0.25%。截至1月18日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16063元/吨，区间上涨0.48%。本周国内外棉价差增加，截至1月19日，外棉价格低于内棉价格514元。►行业新闻：Authentic Brands Group日前宣布收 购 美 国 鞋 履 品 牌Sperry;FILA推 出 全 新 产品线Fila+;红蜻蜓也开始做户外运动市场; lululemon宣布人事变动，并布局抖音;阿迪达斯合作Bumble加码女性市场;始祖鸟将要全面涨价。风险提示：汇率波动风险；原材料波动风险；系统性 风险。 正文目录 1.本周观点...................................................................................42.行情回顾：高于上证综指2.25PCT...............................................................43.行业数据追踪...............................................................................6 3.1.原材料相关数据...........................................................................63.1.1.本周中国棉花价格指数上涨1.03%...........................................................63.1.2.羊毛价格11月下旬开始底部回升...........................................................73.1.3. USDA：1月棉花总产预期同比上升0.23%，期末库存预期同比下降47.08%..........................93.1.4. 12月全国棉花商业库存同比上升19.59%.....................................................103.2.出口相关数据............................................................................103.2.1. 12月纺织服装出口同比增长2.6%，同比7个月后再次转为正增长................................103.2.2.出口帐篷：1-11月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为250.71亿元，累计同比下滑7.35%..............113.3.终端消费相关数据.........................................................................123.3.1.天猫平台12月箱包品类同比上升..........................................................123.3.2.京东平台12月各品类均呈正增长..........................................................143.3.3. 12月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长42.4%.......................................163.3.4. 12月服装行业线上销售额554.35亿元，同比下跌5.61%.......................................173.3.5. 12月社会消费品零售总额同比增长7.4%，累计同比增长7.2%...................................183.3.6. 1-12月全国房屋竣工面积累计同比提升17.00%...............................................193.3.7.美国12月总零售额同比增长5.59%、11月零售库存同比上涨5.25%..............................204.行业新闻..................................................................................214.1.Authentic Brands Group日前宣布收购美国鞋履品牌Sperry...................................214.2.FILA推出全新产品线Fila+................................................................224.3.红蜻蜓也开始做户外运动市场...............................................................224.4. lululemon宣布人事变动，并布局抖音........................................................234.5.阿迪达斯合作Bumble加码女性市场..........................................................234.6.始祖鸟将要全面涨价.......................................................................245.风险提示..................................................................................25 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.............................................................5图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）.....................................................5图3本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%）.....................................................5图45日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）................................................5图55日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）................................................5图6本周纺织服装行业市场表现排名..............................................................6图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况..........................................................6图8 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）..................................................7图9 2020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）..................................................7图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳元/公斤）.................................8图11 2020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）.........................8图12 2020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）.........................8图13服装及衣着附件月出口量及累计同比增速（亿美元，%）........................................11图14纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比增速（亿美元，%）..................................11图15油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速........................................................12图16 2023年9-12月纺织服装天猫电商销售同比增速（%）..........................................12图17 2023年10-12月纺织服装京东电商销售同比增速（%）.........................................15图18 2023年7-12月全国50家重点大型零售企业销售同比增速......................................17图19 2023年10-12月纺织服装线上销售同比增速..................................................17图20 2023年12月纺织服装线上销售情况........................................................18图21社会零售品销售额及同比增长率（亿元，%）.................................................18图22限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增长率（亿元，%）..............................19图23网上实物零售额同比增速