农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2024年01月16日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《USDA上调2023/2024年全球玉米、小麦和大豆产量，下调水稻产量—行业点评报告》-2024.1.16 《供给过剩猪价持续承压，冻品出货及非瘟高发或加重供需矛盾—行业周报》-2024.1.14 《肥猪集中出栏猪价旺季不旺，多重压力下能繁去化有望延续—行业点评报告》-2024.1.12 季节性停苗带动白鸡价格上行，供给缺口传导已至低位布局正当时 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  季节性停苗带动白鸡价格上行，供给缺口传导已至低位布局正当时 白羽鸡：停苗及缺口传导共驱白鸡价格上行，板块低位布局正当时。受12月中旬以来禽企停苗及养户补栏跨年鸡影响，白羽肉鸡苗供给偏紧带动肉鸡价格触底抬升，截至2024年1月12日，白羽肉鸡价格已升至7.87元/公斤，白鸡养殖亏损持续收窄。种鸡存栏方面，12月末行业白羽祖代种鸡总存栏量183.52万套，环比-2.3%，其中在产环比-1.5%，后备环比-3.6%。父母代种鸡总存栏3850.03万套，环比-0.1%，其中在产环比-1.0%，后备环比+1.2%。周期传导看，前期祖代供给缺口传导至肉鸡端叠加2024Q1白鸡消费旺季，白鸡供需双驱格局已成。优质标的禾丰股份、圣农发展均处相对低位，建议积极配置。 黄羽鸡：黄鸡价格月末小幅上涨，祖代种鸡仍有去化空间。12月全国黄羽鸡商品代毛鸡销售均价为16.30元/公斤，环比11月均价+0.77%。父母代及商品代鸡苗销量分别为498.29万套及1.23亿羽，环比分别-2.53%、-2.35%。12月末鸡源消化驱动黄鸡价格上行，后市在需求及白鸡价格提振下，黄鸡价格有望震荡上行。 蛋鸡：12月鸡蛋供给充足需求平淡，后市临近春节蛋价或有所提振。12月末蛋鸡苗价格3.30元/只，鸡蛋棚前批发价8.24元/公斤，分别环比+4.76%、-9.85%。12月末蛋鸡养殖利润26.66元/羽，环比-43.93%。12月终端需求未见提振，下游备货随采随销蛋价回落。1月临近春节需求提振，预计蛋价小幅震荡上行。  12月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比下降 益生股份12月鸡苗销量4086.01万只，环比变动-16.61%；销售均价2.13元/羽，环比 -1.12元/羽。民和股份12月鸡苗销量1765.06万只，环比变动-19.10%；销售均价1.21元/羽，环比 -0.76元/羽。晓鸣股份12月鸡产品销量1559.79万只，环比 -18.24%；销售均价2.41元/羽，环比 -0.05元/羽。  12月白羽鸡肉销量、收入环比上升，均价变化不一 仙坛股份12月鸡肉销量4.94万吨，同、环比分别变动+4.80%、+5.94%；销售均价9044.20元/吨，环比+6.41%。圣农发展12月鸡肉销量12.53万吨，同、环比分别变动+34.77%、+7.18%；实现鸡肉销售收入12.09亿元，同、环比分别变动+9.23%、+3.43%；销售均价9648.84元/吨，环比 -3.51%。  12月黄羽鸡均价环比下降，收入及销量环比变化不一 温氏股份12月肉鸡销量1.04亿只，同、环比分别变动+5.45%、 -3.30%；销售均价13.33元/公斤，同、环比分别变动 -0.37%、 -2.56%。立华股份12月肉鸡销量4192.53万只，同、环比分别变动+12.02%、+5.72%；销售均价13.28元/公斤，同、环比分别变动+0.91%、 -2.57%。湘佳股份12月活禽销售403.85万只，环比变动+19.46%、 -4.06%；销售均价11.00元/公斤，同、环比分别变动 -1.25%、 -0.15%。  风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -29%-19%-10%0%10%2023-012023-052023-092024-01农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 季节性停苗带动白鸡价格上行，供给缺口传导已至低位布局正当时 ................................................................................. 4 1.1、 白羽鸡：停苗及缺口传导共驱白鸡价格上行，板块低位布局正当时 ...................................................................... 4 1.2、 黄羽鸡：黄鸡价格月末小幅上涨，祖代种鸡仍有去化空间 ...................................................................................... 6 1.3、 蛋鸡：12月鸡蛋供给充足需求平淡，后市临近春节蛋价或有所提振 ..................................................................... 7 2、 12月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比下降 ........................................................................................................................ 8 3、 12月白羽鸡肉销量、收入环比上升，均价变化不一 ............................................................................................................ 9 4、 12月黄羽鸡均价环比下降，收入及销量环比变化不一 ...................................................................................................... 10 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图1： 2023年12月商品代白羽肉鸡养殖亏损环比加深 ............................................................................................................. 4 图2： 2023年12月末以来白羽肉鸡价格触底抬升 ..................................................................................................................... 4 图3： 12月商品代白羽鸡苗价格环比下降（元/只）.................................................................................................................. 4 图4： 12月肉鸡配合料价格环比-3.13% ....................................................................................................................................... 4 图5： 12月商品代白羽鸡苗销量降至3.25亿只 .......................................................................................................................... 5 图6： 预计2024年1-7月商品代鸡苗供给持续偏紧 .................................................................................................................. 5 图7： 12月父母代白羽鸡苗价格环比下降(元/套) ....................................................................................................................... 5 图8： 12月父母代白羽鸡苗销量环比上升（万套） ................................................................................................................... 5 图9： 12月在产祖代种鸡存栏量环比下降（万套） ................................................................................................................... 6 图10： 12月在产父母代种鸡存栏量环比下降（万套） ............................................................................................................. 6 图11： 12月黄羽鸡商品代毛鸡价格环比小幅上涨（元/公斤） ................................................................................................ 6 图12： 12月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比下降（万套） ............................................................................................................. 7 图13： 12月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比下降（亿羽） ............................................................................................................. 7 图14： 12月黄羽祖代种鸡存栏量环比下降（万套） ................................................................................................................. 7 图15： 12月黄羽父母代种鸡存栏量持续探底（万套） ...................................................................