棉花期货周报：陷入宽幅震荡期

作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2024/1/14 品种观点 目录 行情回顾01 基本面数据概览02 一、行情回顾 1-1 ICE美棉主力合约走势 二、基本面数据概览 2-1全球主产国棉价走势，价格保持低位震荡 数据来源：Wind，同花顺 2-2 1月USDA报告，23/24年消费下调 2023/24年度全球棉花供需月度调整幅度也不大，产量方面上调6万吨，消费下调28万吨，整体库存消费比增加2.60%。 数据来源：Wind，同花顺 2-3美国供需情况表，23/24年度1月产量小幅下调 相比上个月，美棉产量小幅下调8万吨至271万吨，库存消费比下调1.27%。 2-4美棉上市情况 根据美国农业部的统计，截至2024年1月11日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为257.36万吨，占年美棉产量预估值的95.1%（2023/24年度美棉产量预估值为271万吨）。美陆地棉检验量251.33万吨，检验进度达到了95.2%，同比落后14.2%；皮马棉检验量6.03万吨，检验进度达到了90.3%，同比落后26.7%，整体检验进度已接近尾声。 2-5美棉主产区干旱指数环比下降 截止到1月9日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数128，同比高7，环比上周降22；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为107，同比低38，环比上周降5。 2-6 USDA美棉出口周报（12.29-1.4）签约小升 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-7美国纺织服装市场情况，增速放缓（1/2） 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-8美国纺织服装市场情况，库存面料位于高位（2/2） 消费者信心指数位于低位，通胀预期位于高位，批发商库存虽表现去库，但是库存仍在高位，进口也呈现放缓节奏。 2-9印度1月供需平衡表，消费继续下调 23/24年度，印度消费小幅下调7万吨，库存消费比上调2.76万吨。 2-10印度新棉上市情况 据AGM公布的数据统计显示，上周印度棉上市速度下滑。截至2024年1月7日当周，印度棉花周度上市量12.94万吨，环比上一周减少2.90万吨；印度2023/24年度的棉花累计上市量约211.15万吨。（统计中或包含22/23年度陈棉）。 2-11CFTC持仓情况，非商业净多头低位反弹 CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至1月5日，ON-CALL 2403合约上卖方未点价合约减持567张至25592张，折58万吨，环比上周减少1万吨。23/24年度卖方未点价合约总量减持至67155张，折152万吨，环比上周增加2万吨。ICE卖方未点价合约总量减至67785，折154万吨。较上周增加1132张，折约3万吨。 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-12中国供需情况表，产量小幅上调 23/24年度，相比上个月，产量小幅上调11万吨，进口上调11万吨，库存消费比上调2.74%。 2-13进口情况，棉花环比上升 中国棉花进口：据海关统计数据，2023年11月我国棉花进口量31万吨，环比增幅6.9%，同比增幅72.9%。2023年我国累计进口棉花169万吨，同比减少4.1%；2023/24年度(2023.9-2024.8)累计进口棉花84万吨，同比增加110.0%。中国棉纱进口：2023年11月我国进口棉纱约15万吨，环比减少约2万吨，同比增长约91.5%。2023年1-11月我国进口棉纱线约153万吨，同比增长约39.3%。2023/24年度(2023.9-11)我国进口棉纱线约50万吨，同比增长约117.4%。 2-14籽棉收购 12月，全国400型棉花加工企业3128级籽棉平均收购价格为6.9元/公斤，环比下跌4%，同比上涨6.1%。新疆籽棉收购价格6.9元/公斤，环比下跌4.5%，同比上涨6.4%；长江流域籽棉收购价格为7.47元/公斤，环比上涨2.2%，同比下跌0.7%；黄河流域收购价格8.3元/公斤，环比持平，同比上涨5.5%。 2-15储备棉停抛，疆棉出疆情况 储备棉成交情况：11月14日中储棉公告11月15日起停止抛储。2023年7月31日至11月14日储备棉累计挂牌123.21万吨，成交88.47万吨，成交率71.81%。加权平均成交均价17424元/吨，折3128B加权均价17927元/吨。 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-16工商业库存，总库存同比小幅增加 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-17 PMI新订单，开机率小幅回升，棉纱库存继续累库 2-18纺企负荷有所下滑，纱线坯布库存天数同比下滑 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-19纺企，织产备货补库变缓，产成品库存小幅去库 2-20下游库存仍处于同期高位 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-21纺织业、纺织服装、服饰营业利润不及往年 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-22服装鞋帽纺织品类零售额同比增加 服装鞋帽纺织品类零售额11月累计值为1503亿元，同比增加22%。 2-23纺品服装出口同比下滑 数据来源：Wind，同花顺，TTEB 2-24注册仓单增加 截至1月12日，一号棉注册仓单13284张、预报仓单720张，合计14004张，折58.8168万吨。23/24注册仓单地产棉971张，新疆棉12313张(其中北疆库6241,南疆库4088)。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks