油料周报：需求依然清淡，花生大豆难有大幅波动

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一行情震荡偏弱，现货方面，目前东北产区大豆市场供应量较为充足，大豆需求不足，下游拿货积极性不高，市场走货不畅，现货价格基本稳定。南方产区农户出货意愿增强，价格有所松动，大豆需求一般，市场成交量有限。后市来看，东北产区大豆经过前期中储粮直属库不时收储，叠加消费市场持续消化一定库存的大豆，黑龙江西部剩余六成余粮左右，供应量依旧较为充足，对市场价格依然压力较大。如今年消费市场依然不景气则整体价格维持震荡偏弱。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 ■策略 联系人 单边中性 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■风险 无 花生观点 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■市场分析 本周国内花生价格震荡运行，花生市场供需双方参市心态相对往年谨慎。商品米市场终端销量低迷，备货谨慎，元旦后或有短暂补库需求。后市来看，花生市场供需双方观望情绪浓郁，产区交易难以放量增加，持货方也难以批量售粮，因此短期内花生价格出现大幅涨跌的可能性不大，将维持区间小幅调整。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1花生市场分析............................................................................................................................................................................3大豆市场分析............................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%............................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 ...........................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.........................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩............................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.............................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨..................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周末豆一主力合约2403收盘价4776元/吨，环比下跌52元，跌幅1.07%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4792元/吨，环比下跌16元，现货基差A03+16，环比上涨36；吉林地区食用豆现货价格4870元/吨，较上周持平，现货基差A03+94，环比上涨52；内蒙古地区食用豆现货价格4807元/吨，环比下跌6元，现货基差为A03+31，环比上涨46。 ■大豆供需 供应方面：大豆上市后走货较为缓慢，各地余粮仍较多，东北西部产区余粮5-6成，东部3成左右，南方各地余粮情况不一，余粮3-7成，安徽北部约7成，山东预计4-5成，河南许昌南部以及驻马店余粮预计4成，河南北部产区余粮仍超5成。湖北大豆余粮预计3-4成。需求方面：下游备货仍不积极，买货的力度明显明显不及往年同期，下游走货速度未见加快迹象。 ■后市展望 本周豆一行情震荡偏弱，现货方面，目前东北产区大豆市场供应量较为充足，大豆需求不足，下游拿货积极性不高，市场走货不畅，现货价格基本稳定。南方产区农户出货意愿增强，价格有所松动，大豆需求一般，市场成交量有限。后市来看，东北产区大豆经过前期中储粮直属库不时收储，叠加消费市场持续消化一定库存的大豆，黑龙江西部剩余六成余粮左右，供应量依旧较为充足，对市场价格依然压力较大。如今年消费市场依然不景气则整体价格维持震荡偏弱。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2403合约8972元/吨，环比上涨194元，涨幅2.21%。现货方面，辽宁地区现货价格8408元/吨，环比持平，现货基差PK03-564，较环比下跌194，河北地区现货价格8658元/吨，环比下跌34元，现货基差PK03-314，较环比下跌228，河南地区现货价格8941元/吨，环比持平，现货基差PK03-31，较环比下跌194，山东地区现货价格8879元/吨，环比上涨11元，现货基差PK03-93，较环比下跌183。 ■花生供需 供需方面，本周东北产区上货量有限，基层普遍低价不认卖；河南、山东产区走货略显僵持。预计整体出货量在4-5成。花生油企业到货情况：本周油厂到货量为26650吨， 工厂整体到货量略有增加，收购指标严格。商品米市场交易情况：本周市场到货有限，多建立安全库存，市场高价采购谨慎，按需采购为主。 ■后市展望 本周国内花生价格震荡运行，花生市场供需双方参市心态相对往年谨慎。商品米市场终端销量低迷，备货谨慎，元旦后或有短暂补库需求。后市来看，花生市场供需双方观望情绪浓郁，产区交易难以放量增加，持货方也难以批量售粮，因此短期内花生价格出现大幅涨跌的可能性不大，将维持区间小幅调整。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com