油料周报：大豆花生新作陆续上市，交易氛围清淡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一期货震荡偏弱，主要影响有国储拍卖成交率下降，下游需求再次转淡，采购较为谨慎，对市场产生一定不利的影响。后市来看，整体大豆的供需情况依旧是供需双弱的局面，新豆、陈豆一级港口分销豆价依然维持稳定，短期内仍然会维持当下的格局，下周黑龙江市级储备大豆即将拍卖，以拍卖低蛋白粮源为主，数量预计在40万吨左右，市场的供应将进一步增加，预计下周大豆价格震荡偏弱。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 本周国内花生盘面价格偏弱，现货方面，由于天气好转，各产区上货增多，对价格形成一定的压制，新作花生质量较高，油厂较为认可，陈作花生基本已无库存，后市将以新作交易为主，后市来看，新花生陆续上市，价格随行就市。终端需求不及预期，或震荡偏弱运行。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1花生市场分析............................................................................................................................................................................3大豆市场分析............................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%............................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 ...........................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.........................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩............................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.............................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨..................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2311结算价5104元/吨，环比下跌51元，跌幅0.99%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5197元/吨，环比持平，现货基差A11+93，环比下跌51；吉林地区食用豆现货价格5190元/吨，环比持平，现货基差A11+86，环比下跌51；内蒙古地区食用豆现货价格5213元/吨，环比持平，现货基差为A11+109，环比下跌51。 ■大豆供需 供应方面：据钢联数据，基本见底，余粮不多。需求方面：购销再次转淡。 ■后市展望 本周豆一期货震荡偏弱，主要影响有国储拍卖成交率下降，下游需求再次转淡，采购较为谨慎，对市场产生一定不利的影响。后市来看，整体大豆的供需情况依旧是供需双弱的局面，新豆、陈豆一级港口分销豆价依然维持稳定，短期内仍然会维持当下的格局，下周黑龙江市级储备大豆即将拍卖，以拍卖低蛋白粮源为主，数量预计在40万吨左右，市场的供应将进一步增加，预计下周大豆价格震荡偏弱。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本月收盘花生2311合约10058元/吨，环比下跌50元，跌幅0.49%。现货方面，辽宁地区现货价格9867元/吨，环比上涨150，现货基差PK11-191，环比上涨200，河北地区现货价格10564元/吨，环比上涨702元，现货基差PK11+506，环比上涨752，河南地区现货价格10349元/吨，环比上涨474，现货基差PK11+291，环比上涨524，山东地区现货价格10488元/吨，环比上涨716，现货基差PK11+430，环比上涨766。 ■花生供需 据钢联数据显示，供需方面，本周市场走货有限，节日备货氛围欠佳，市场多按需采购，议价成交为主。供应端山东产区：山东新花生价格整体趋稳，各品种间小幅调整，目前多数地区新花生收获中，上货量不大，市场主要按需拿货，购销平淡。河南产区：河南地区花生价格稳中偏弱，产区上货量继续增加，贸易商拿货意愿不强，整体交易有限，成交多以质论价。辽宁产区：辽宁地区个别加工商外调货源，价格随产区灵活调整，陈米零星库存货源交易，以贸易商出货心态论价。吉林产区：吉林产区四粒红花生陆续上市，报价整日偏高。陈花生交易基本结束，预计9月20日左右白沙花生零星上市。需 求端花生到货情况：本周进口花生走货一般，港口库存可交易量有限，新季花生上市后进口米价格略显承压。目前苏丹精米报价10800元/吨，实际成交多以质论价，预计后期进口米到货量有限。油料米方面，本周金胜、玉皇工厂相继入市，油厂国内米到货量有限，日度到货量在100-200吨区间，成交以质论价。 ■后市展望 本周国内花生盘面价格偏弱，现货方面，由于天气好转，各产区上货增多，对价格形成一定的压制，新作花生质量较高，油厂较为认可，陈作花生基本已无库存，后市将以新作交易为主，后市来看，新花生陆续上市，价格随行就市。终端需求不及预期，或震荡偏弱运行。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com