油料周报：花生大豆陆续上市，现货按质论价

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 大豆观点 ■ 市场分析 本周国内豆一期货价格跌幅放缓，外盘大豆价格均有下跌，现货成交价格变化不大，豆价企稳。东北产区受降雨影响，本周新豆上货量仍然有限，虽市级调节性储备大豆开始拍卖，但对现货价格影响有限。后市来看，目前新季大豆上货量有限，豆一仓单、国储拍卖增加供应，豆一期货价格仍观望。后市来看，下周新季大豆上货量仍或比较有限，但目前中储粮及调节性储备大豆拍卖增加市场供应，对价格有一定的压制，目前重点关注进口豆价格变化及政策端变化，行情走势有一定不确定性。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 本周国内花生盘面价格偏弱，现货方面，主要由于花生开始陆续上市，对供应形成一定压力，叠加油厂下调报价影响，花生价格承压。消费端相对较为稳定。后市来看随着新作花生的进一步增多，供应端压力依然会持续，但市场价格主要按质论价，基本保持优质优价，因此后市价格会以震荡偏弱为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 需求走弱 期货研究报告|油料周报2023-09-24 花生大豆陆续上市，现货按质论价 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料周报丨2023/09/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 策略摘要 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生市场分析.............................................................................................................................................................................................. 3 大豆市场分析.............................................................................................................................................................................................. 3 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 3: 豆一09-01合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 ....................................................................................................................... 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷......................................................................................................................... 6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................... 6 油料周报丨2023/09/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 大豆市场分析 ■ 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2311结算价5080元/吨，环比下跌24元，跌幅0.47%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5197元/吨，环比持平，现货基差A11+117，环比上涨24；吉林地区食用豆现货价格5190元/吨，环比持平，现货基差A11+110，环比上涨24；内蒙古地区食用豆现货价格5213元/吨，环比持平，现货基差为A11+133，环比上涨24。 ■ 大豆供需 供应方面：旧作大豆销售基本结束。需求方面：下游备货不积极，贸易商观望为主。 ■ 后市展望 本周国内豆一期货价格跌幅放缓，外盘大豆价格均有下跌，现货成交价格变化不大，豆价企稳。东北产区受降雨影响，本周新豆上货量仍然有限，虽市级调节性储备大豆开始拍卖，但对现货价格影响有限。后市来看，目前新季大豆上货量有限，豆一仓单、国储拍卖增加供应，豆一期货价格仍观望。后市来看，下周新季大豆上货量仍或比较有限，但目前中储粮及调节性储备大豆拍卖增加市场供应，对价格有一定的压制，目前重点关注进口豆价格变化及政策端变化，行情走势有一定不确定性。 花生市场分析 ■ 价格行情 期货方面，本周收盘花生2310合约9912元/吨，环比下跌146元，跌幅1.45%。现货方面，辽宁地区现货价格无报价，河北地区现货价格10182元/吨，环比下跌382元，现货基差 PK10+270，环比下跌236，河南地区现货价格10340元/吨，环比下跌9元，现货基差 PK10+428，环比上涨137，山东地区现货价格 10338 元/吨，环比下跌150元，现货基差 PK10+426，环比下跌4。 ■ 花生供需 据钢联数据显示，供需方面，本周市场成交量稳定，节日备货氛围欠佳，市场多按需采购，议价成交为主。供应端山东产区：山东地区新花生价格维持平稳，多数地区花生收获中，整体上货量有限，市场交易一般，少量采购。河南产区：河南地区花生价格以稳为主，产区整体供应量不大，市场按需采购，成交走货一般，部分地区走货良好，多以质量论价。辽宁产区：部分辽宁新花生陆续收获，目前零星上市，交易有限，局部少量外调货源交易，价格稳中略有偏弱。吉林产区：吉林产区四粒红花生陆续上市，报价略 油料周报丨2023/09/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 显弱势。陈花生交易基本结束，预计10月左右新花生零星上市。需求端花生到货情况：本周进口花生少量交易，港口库存可交易量有限，新季花生上市后进口米价格略显承压。目前苏丹精米报价10800元/吨，实际成交多以质论价，预计后期进口米到货量有限。油料米方面，本周油厂多定量收购，平均到货量在150吨左右，要求质量指标较为严格。玉皇工厂收购价格下调100元/吨降至10700元/吨。中粮收购价格下调200元/吨，降至10800元/吨。 ■ 后市展望 本周国内花生盘面价格偏弱，现货方面，主要由于花生开始陆续上市，对供应形成一定压力，叠加油厂下调报价影响，花生价格承压。消费端相对较为稳定。后市来看随着新作花生的进一步增多，供应端压力依然会持续，但市场价格主要按质论价，基本保持优质优价，因此后市价格会以震荡偏弱为主。 油料周报丨2023/09/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图 3: 豆一09-01合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 -600-400-2000200400600800116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-800-600-400-20002004006008001,0001,200116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-1,500-1,000-50005001,0001,500116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-1,500-1,000-50005001,0001,5002,000116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023图 1: 全球大豆库销比丨单位：% 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 数据来源：US