油料周报：花生大豆陆续上市，现货按质论价

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周国内豆一期货价格跌幅放缓，外盘大豆价格均有下跌，现货成交价格变化不大，豆价企稳。东北产区受降雨影响，本周新豆上货量仍然有限，虽市级调节性储备大豆开始拍卖，但对现货价格影响有限。后市来看，目前新季大豆上货量有限，豆一仓单、国储拍卖增加供应，豆一期货价格仍观望。后市来看，下周新季大豆上货量仍或比较有限，但目前中储粮及调节性储备大豆拍卖增加市场供应，对价格有一定的压制，目前重点关注进口豆价格变化及政策端变化，行情走势有一定不确定性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 本周国内花生盘面价格偏弱，现货方面，主要由于花生开始陆续上市，对供应形成一定压力，叠加油厂下调报价影响，花生价格承压。消费端相对较为稳定。后市来看随着新作花生的进一步增多，供应端压力依然会持续，但市场价格主要按质论价，基本保持优质优价，因此后市价格会以震荡偏弱为主。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1花生市场分析..............................................................................................................................................................................................3大豆市场分析..............................................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.......................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.........................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨...............................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2311结算价5080元/吨，环比下跌24元，跌幅0.47%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5197元/吨，环比持平，现货基差A11+117，环比上涨24；吉林地区食用豆现货价格5190元/吨，环比持平，现货基差A11+110，环比上涨24；内蒙古地区食用豆现货价格5213元/吨，环比持平，现货基差为A11+133，环比上涨24。 ■大豆供需 供应方面：旧作大豆销售基本结束。需求方面：下游备货不积极，贸易商观望为主。 ■后市展望 本周国内豆一期货价格跌幅放缓，外盘大豆价格均有下跌，现货成交价格变化不大，豆价企稳。东北产区受降雨影响，本周新豆上货量仍然有限，虽市级调节性储备大豆开始拍卖，但对现货价格影响有限。后市来看，目前新季大豆上货量有限，豆一仓单、国储拍卖增加供应，豆一期货价格仍观望。后市来看，下周新季大豆上货量仍或比较有限，但目前中储粮及调节性储备大豆拍卖增加市场供应，对价格有一定的压制，目前重点关注进口豆价格变化及政策端变化，行情走势有一定不确定性。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2310合约9912元/吨，环比下跌146元，跌幅1.45%。现货方面，辽宁地区现货价格无报价，河北地区现货价格10182元/吨，环比下跌382元，现货基差PK10+270，环比下跌236，河南地区现货价格10340元/吨，环比下跌9元，现货基差PK10+428，环比上涨137，山东地区现货价格10338元/吨，环比下跌150元，现货基差PK10+426，环比下跌4。 ■花生供需 据钢联数据显示，供需方面，本周市场成交量稳定，节日备货氛围欠佳，市场多按需采购，议价成交为主。供应端山东产区：山东地区新花生价格维持平稳，多数地区花生收获中，整体上货量有限，市场交易一般，少量采购。河南产区：河南地区花生价格以稳为主，产区整体供应量不大，市场按需采购，成交走货一般，部分地区走货良好，多以质量论价。辽宁产区：部分辽宁新花生陆续收获，目前零星上市，交易有限，局部少量外调货源交易，价格稳中略有偏弱。吉林产区：吉林产区四粒红花生陆续上市，报价略 显弱势。陈花生交易基本结束，预计10月左右新花生零星上市。需求端花生到货情况：本周进口花生少量交易，港口库存可交易量有限，新季花生上市后进口米价格略显承压。目前苏丹精米报价10800元/吨，实际成交多以质论价，预计后期进口米到货量有限。油料米方面，本周油厂多定量收购，平均到货量在150吨左右，要求质量指标较为严格。玉皇工厂收购价格下调100元/吨降至10700元/吨。中粮收购价格下调200元/吨，降至10800元/吨。 ■后市展望 本周国内花生盘面价格偏弱，现货方面，主要由于花生开始陆续上市，对供应形成一定压力，叠加油厂下调报价影响，花生价格承压。消费端相对较为稳定。后市来看随着新作花生的进一步增多，供应端压力依然会持续，但市场价格主要按质论价，基本保持优质优价，因此后市价格会以震荡偏弱为主。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com