油料周报：花生大豆消费依然清淡，产区压力凸显

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一行情震荡，现货方面，由于东北产区多地粮库收储大豆工作基本完成，难以支撑大豆行情，大豆价格持续走弱，但周四以后CBOT美豆价格上涨，对市场有一定的提振作用。后市来看，东北产区供应压力较大，市场需求依然比较清淡，贸易商拿货意愿一般，随着粮库逐步满仓，对大豆价格支撑愈发有限，短期内大豆将震荡偏弱运行。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 ■策略 单边中性 联系人 ■风险 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 无 花生观点 ■市场分析 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 本周国内花生盘面震荡，现货方面，市场拿货意愿不佳，产地走货放缓，农户出货意愿也较低，整体价格维持震荡。后市来看，近期各产区普降大雪，温度骤降，对于运输会存在一定影响，交易节奏可能会因此减缓。目前消费依然较为清淡，部分贸易商在前期已经建立适量库存，局部地区花生价格已经出现倒挂现象，不利于后期市场交易，整体现阶段供需双方相持观望，后市依然以震荡为主。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1花生市场分析............................................................................................................................................................................3大豆市场分析............................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%............................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 ...........................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.........................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩............................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.............................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨..................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2403结算价4855元/吨，环比下跌19元，跌幅0.39%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4858元/吨，环比下跌3元，现货基差A03+3，环比上涨16；吉林地区食用豆现货价格4930元/吨，环比持平，现货基差A03+75，环比上涨19；内蒙古地区食用豆现货价格4833元/吨，环比持平，现货基差为A03-22，环比上涨19。 ■大豆供需 供应方面：新季大豆上市，市场供应量较大。黑龙江预计余粮7成左右，安徽余粮预计8-9，湖北大豆余粮预计4成左右，走货缓慢。需求方面：目前来看下游买货积极性仍较差，备货积极性不高。 ■后市展望 本周豆一行情震荡，现货方面，由于东北产区多地粮库收储大豆工作基本完成，难以支撑大豆行情，大豆价格持续走弱，但周四以后CBOT美豆价格上涨，对市场有一定的提振作用。后市来看，东北产区供应压力较大，市场需求依然比较清淡，贸易商拿货意愿一般，随着粮库逐步满仓，对大豆价格支撑愈发有限，短期内大豆将震荡偏弱运行。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2403合约8878元/吨，环比下跌62元，跌幅0.69%。现货方面，辽宁地区现货价格8392元/吨，环比下跌16元，现货基差PK03-486，环比下上涨46，河北地区现货价格8767元/吨，环比下跌11元，现货基差PK03-111，环比上涨51，河南地区现货价格8941元/吨，环比持平，现货基差PK03+63，环比上涨62，山东地区现货价格8888元/吨，环比下跌27，现货基差PK03+10，环比上涨35。 ■花生供需 据钢联数据显示，供需方面，本周产区降雨降雪影响产区出货节奏，东北、河南产区正处于缓慢放量中。花生油企业到货情况：本周油厂到货量为22050吨，各工厂到货量增加，收购指标严格。商品米市场交易情况：本周市场到货多为上周订单，建立部分库存。油料价格下调后，市场高价采购谨慎，按需采购为主。 ■后市展望 本周国内花生盘面震荡，现货方面，市场拿货意愿不佳，产地走货放缓，农户出货意愿也较低，整体价格维持震荡。后市来看，近期各产区普降大雪，温度骤降，对于运输会存在一定影响，交易节奏可能会因此减缓。目前消费依然较为清淡，部分贸易商在前期已经建立适量库存，局部地区花生价格已经出现倒挂现象，不利于后期市场交易，整体现阶段供需双方相持观望，后市依然以震荡为主。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com