2023年净利润扭亏为盈，涤纶长丝行业供需边际改善

新凤鸣集团股份有限公司2023年度业绩预盈及分析

主要财务预测

• 净利润：预计2023年度净利润在10.3亿至11.3亿之间，实现从亏损转为盈利。
• 扣非后净利润：预计在8.5亿至9.5亿之间。

行业背景与公司业绩

• 2022年挑战：原料成本激增与经济下行导致需求萎缩，影响公司产销与价差。
• 2023年改善：受益于国内稳增长政策，行业供需关系改善，公司业绩显著提升。

经营业绩亮点

1. 涤纶长丝价差回暖：尽管产品价格略有下降，但与原材料的价差同比提升，成为公司盈利扭亏的关键。
2. 供需与库存优化：供应端开工率上升，需求端终端纺织品零售额增长，库存结构良好，推动行业景气度提升。
3. 原材料成本降低：2023年主要原材料价格普遍下跌，公司与桐昆股份合作启动印尼炼化一体化项目，以确保原料供应，支持高质量发展。

投资建议与风险

• 预测与评级：维持公司2023-2025年的净利润预测为10.55亿、15.43亿、22.23亿，对应每股收益（EPS）分别为0.69元、1.01元、1.45元，当前股价对应的市盈率（PE）为18.5倍、12.7倍、8.8倍，建议买入。
• 风险提示：项目投产进度、原材料价格波动、下游市场需求不确定性。

此报告总结了新凤鸣集团股份有限公司2023年度业绩预盈情况及其背后的关键驱动因素，强调了公司在面对市场挑战后实现盈利扭亏的积极表现，并对其未来业绩进行了乐观预测。同时，报告也指出了潜在的风险点，为投资者提供了全面的决策参考。