中东地缘仍较为紧张，盘面小幅溢价

本周油价仍然主要围绕地缘和需求进行交易。中东地缘局势仍较为紧张，尽管暂未影响到供应，但油价对其较为敏感且盘面已小幅溢价。一方面，红海地区胡塞武装袭击美国和英国的军事基地和设施。美东时间周四，美国国防官员声称，英美对也门境内的胡塞武装发动率大规模袭击，以报复最近针对红海和亚丁湾国际航道船只的20多起袭击，这是自新一轮巴以冲突爆发以来，美国对也门境内胡塞武装的首次军事回击，也是近十年来美国对胡塞武装发动的最大规模袭击。另一方面，伊朗在阿曼海岸附近劫持了一艘“圣尼古拉斯”号美国邮轮，该邮轮从波斯湾驶出前往土耳其的途中被登船检查，货物为伊拉克石油，来自伊拉克的国家石油公司。需求端，目前全球需求仍疲软，本周周度EIA数据显示，美国原油成品油均显著累库，汽油馏分油隐含需求小幅增加。本周一，沙特阿美下调发往亚洲地区所有油种升贴水，市场较为悲观，但随后印度最大的炼油商印度石油公司和巴拉特石油公司正在考虑2月份分别从沙特阿美额外进口100万桶石油；周中沙特内阁发表声明，强调支持稳定石油市场的努力，赞扬欧佩克和其它国家通过合作宣言对团结和市场稳定的承诺。 宏观方面，本周四晚间公布的美国12月CPI数据，同比升3.4%，高于预期值和前值，核心CPI环比升0.3%，持稳于预期值和前值。 截止2024年1月12日，Brent、WTI及SC2402分别收于78.29美元/桶、72.68美元/桶及562.1元/桶，周度变化不大。月差跟随单边变动，柴油裂解仍然偏强。短期油价仍维持区间震荡。 EIA1月报认为月报认为2024年年Q1将去库将去库80万桶万桶/日日 EIA1月报预计2024年全球供应增量由2023年的170万桶/日降至60万桶/日。其中，OPEC+供应同比减少60万桶/日，非OPEC+供应同比增加120万桶/日。中国、加拿大、巴西及奎亚那等国供应增速均放缓。预计2025年全球供应增量为160万桶/日。 EIA 1月报预计2024年、2025年全球石油产品需求增量分别为140万桶/日和120万桶/日，尽管较2023年有显著下降，但是与过去20年（2004-2023）1.2%的年增速保持一致。大部分增量都在亚洲非OECD地区，主要由中国和印度贡献。中国2024年和2025年石油产品需求增量将由2023年的80万桶/日分别降至为30万桶/日和20万桶/日；印度2024年和2025年石油产品需求增量均为30万桶/日，与2023年大体相当。OECD国家2024年和2025年石油产品需求增量基本平稳。 2023年美国原油产量增至新高，预计2024年和2025年增量将分别放缓至30万桶/日和20万桶/日，但仍创新的高点。美国原油产量取决于钻机数以及库存井的效率。美国原油产量增量仍局限于德克萨斯州西部和新墨西哥州东部地区的二叠纪盆地。EIA预测的主要不确定之一是美国生产商投资。自2021年以来，生产商实行严格的开支纪律，将减少债务、增加股息和企业收购至于资本支出之上。然而，2023年生产商增加了资本支出，钻机增量也比预期多，墨西哥湾近海生产将随着一些新项目的投产有所增加。预计2024年和2025年美国原油产量将分别达到1320万桶/日和1340万桶/日。 EIA 1月报预计由于OPEC+减产，2024年Q1将去库80万桶/日，在2Q24到1Q25期间将维持弱平衡。 俄罗斯海运原油出口量显著下降俄罗斯海运原油出口量显著下降 根据彭博资讯，截至1月7日的四周，俄罗斯海运原油出口均值334万桶/日，环比减少12万桶/日，较5-6月均值减少24.5万桶/日。1月7日当周，俄罗斯海运原油出口量环比减少50万桶/日至328万桶/日，比5-6月均值低30万桶/日。 根据彭博资讯，截至1月7日的四周，俄罗斯石油产品出口均值280万桶/日，环比增加9.9万桶/日。1月7日当周俄罗斯石油产品出口环比增加12%至290万桶/日。其中，柴油出口大幅增加19%至135万桶/日，为自8月以来最高值。出口至南美和非洲地区的量 显著增加，而亚洲地区流量小幅下滑。虽然俄罗斯放松了对道路燃料的限制但仍对冬季柴油出口有一定限制，炼厂至少需要保证50%以上在国内消费。石脑油出口环比增加26%至45.8万桶/日。燃料油出口环比增加8%至80.3万桶/日。 EIA周报偏周报偏空空 EIA周度数据显示，1月5日当周，美国原油产量持稳于1320万桶/日，原油库存增加133.8万桶，汽油库存增加802.8万桶，馏分油库存增加652.8万桶，库欣库存减少50.6万桶，炼厂开工小幅降至92.9%，原油进口量环比减少65.4万桶/日至624.1万桶/日，原油出口量环比减少197万桶/日至332.2万桶/日。汽油隐含需求小幅增至832.5万桶/日，馏分油隐含需求增至343.2万桶/日。报告整体偏空。 短期油价仍维持区间震荡，下周重点关注中东地缘局势进展以及即将公布的OPEC月报和IEA月报。 分析师（原油分析师（原油沥青）：严丽丽沥青）：严丽丽审核人：施潇涵审核人：施潇涵从业资格号：从业资格号：F3030757投资咨询号：投资咨询号：Z0015062电话：电话：021-22155621邮箱：邮箱：yanlili@xhqh.net.cn 免责声明：免责声明： 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。