计算机行业：原生鸿蒙大幕初启，操作系统迎来新革命

股票研究 2024.01.11 原生鸿蒙大幕初启，操作系统迎来新革命 行 业李沐华(分析师)朱丽江(分析师) 件 事010-83939797010-83939785 limuhua@gtjas.comzhulijiang@gtjas.com 证书编号S0880519080009S0880523060002 快 评本报告导读： 鸿蒙系统是一款真正意义上的跨终端操作系统，具备微内核、分布式、原子化服务等 技术优势，原生鸿蒙应用将充分发挥这些优势，有望实现快速发展。 摘要： 投资建议：原生鸿蒙系统正迎来关键一年，相关公司有望实现超预期发展，推荐标的中国软件国际、软通动力、拓维信息、神州数码，受 益标的润和软件、九联科技、中科创达、东方中科、诚迈科技、智度股份、亚华电子、创识科技等。 鸿蒙系统是一款真正意义上的跨终端操作系统。鸿蒙系统具备微内核、分布式、原子化服务等核心技术优势。微内核使其可脱离终端设备算力高低的约束，各类终端共用同一套系统；分布式架构通过一套 统一的通信机制，极大地提高应用在各类型设备中的流转交互速率；证原子化服务降低应用部署壁垒，实现一次开发、多端部署。鸿蒙系统券的优势使其既能满足手机、PC、智能座舱等消费电子产品的需求，也研能满足在交通、医疗、教育等B端垂域物联网设备的需求，使C端和究B端应用生态实现统一，为操作系统发展带来新的革命。 告 报2024年将成为原生鸿蒙关键一年，鸿蒙原生应用有望迎来快速发展。 2023年9月的华为开发者大会上，正式宣布启动原生鸿蒙生态建设， 原生鸿蒙系统将去掉安卓代码，不再兼容安卓应用，从而真正发挥出鸿蒙系统的特性。2024年1月2日，余承东发布全员信称，2024年是原生鸿蒙的关键一年，华为将加速推动鸿蒙原生应用的开发，集中打赢技术底座和三方生态这两大艰巨战斗。目前已经有京东、支付宝、爱奇艺等数百款国内头部应用宣布启动鸿蒙原生应用的开发工作，鸿蒙原生应用生态将进入快速发展阶段。 原生鸿蒙生态的建设有望推动相关公司实现超预期发展。操作系统生态建设是一项复杂且艰巨的工作，华为通过开源共建的方式，协调产业各界的力量共建鸿蒙生态。根据鸿蒙官网数据，截至2024年1 月，中国软件国际、润和软件、软通动力、九联科技、拓维信息等公司的代码贡献量位居行业前列，未来有望随实现超预期发展。 风险提示：鸿蒙生态推广不及预期、鸿蒙技术迭代失误的风险。 表：推荐标的盈利预测表 计算机 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 计算机《CES前瞻：AI革命，重构科技产业》 2024.01.02 计算机《“数据要素×”三年行动计划发布，行业发展加速》 2023.12.17 计算机《广州发布《数据三十条》，政策不断落地催化数据要素产业》 2023.12.03 计算机《数据要素×概念有望成为跨年主线》 2023.11.29 计算机《将数据确认为资产的标准正式发布》 2023.11.23 股票名称 股价（元） EPS（元）PE 2024/1/11 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 中国软件国际 4.77 0.30 0.41 0.51 15.90 11.63 9.35 增持 软通动力 48.50 0.58 1.00 1.44 83.62 48.50 33.68 增持 拓维信息 14.38 0.12 0.24 0.38 119.83 59.91 37.84 增持 神州数码 27.87 1.81 2.25 2.68 15.39 12.39 10.40 增持 评级 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，盈利预测为国泰君安自主测算 行业事件快评 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析 逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为 比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的12个月内的公司股价 （或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅。 国泰君安证券研究所 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 上海 深圳 北京 地址邮编 上海市静安区新闸路669号博华广场20层200041 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B栋27层518026 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层100032 电话 （021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com