协作办公大幕初启，成长空间再次突破

金山办公发布2020年度业绩预告，预计公司2020-2022年EPS分别为1.97（-0.32）、3.01（-0.62）、4.28（-0.69）元。考虑到协作战略将在中长期内进一步提高公司可触达市场空间，我们给予486.04元目标价，对应2021年161倍PE，维持“增持”评级。