航运日报：地缘情绪反转各月合约跌停，交易量显著下行持仓回落

【中信期货航运】地缘情绪反转各月合约跌停，交易量显著下行持仓回落——航运日报20240109 中信期货研究所工业与周期组 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 研究员：陈健照从业资格号：F03093837投资咨询号：Z0020032 朱子悦从业资格号：F03090679投资咨询号：Z0016871 1、市场走势 ◼各月合约跌停基差转正，交易量继续显著下行持仓回落。受昨夜消息面影响，前期红海航行受阻扰动得到集中释放，情绪端反转对盘面形成压力；各月合约开盘跌停，跌幅均为20%。主力合约收1773.4点，06合约收1650.3点，08合约收1594.3点；主力合约基差由负转正，收于+325.2点；与远月合约月差收窄。交易量方面进一步回落，流动性受限。主力合约全天单边成交1.04万手，持仓回落至3.0万手，06合约成交0.3万手，持仓回落至1.2万手。 ◼前期情绪端扰动得到集中释放，现货端1月仍有上行空间。1）情绪端扰动得到集中释放。胡塞之前表示与以色列无关船舶将不会遇到袭击，Shipping Watch表示部分航运公司与胡塞武装达成协议，但马士基、赫伯罗特否认，并表示未与胡塞签订任何协议。从立场来看，头部航运公司马士基、地中海预计不会与胡塞签订协议。OCEAN联盟中远海运、达飞海运旗下集装箱船近期有通过红海。2）1月现货结算运价仍在达峰过程中。上周五订舱运价达2871美元/TEU涨6.6%，本周一盘后SCFIS达2098点上涨70%仍在达峰过程中，但SCFIS欧线部分附加费难以计入且存在时滞，预计下周结算价跟随订舱价涨幅向上波动。3）1月下旬部分船司加派船只、返程船加速航行。但总体运距拉长，周转效率损失；2月后是否缺箱仍存疑。 ◼展望：短期建议轻仓观望，明日偏多。由于持仓太少叠加限仓，盘面波动巨大，注意风险防范。情绪端扰动太强今日得到集中释放，基差转正；但马士基、赫伯罗特等表示不会签订协议，且现货端订舱、结算运价处于达峰过程中，估值有修复空间。关注1月末需求转淡市场偏远期运价变化。近期市场波动较大，我们已在上周四日报、周报及昨日日报中反复提示多头止盈，后续市场宽幅震荡且波动较大，建议注重风险防范和仓位控制。 ◼风险提示：极端天气、地缘政治事件影响。 2、现货走势 ◼SCFIS：1月8日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于2098.6点，环比上涨70.9%反映1月初运价涨幅。航运公司征收的附加费需要备案通过后才能计入，如近期好望角附加费（TDS）属于新增附加费需通过备案，将与预期形成一定折扣。 ◼SCFI：1月5日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为2871美元/TEU，环比上涨6.6%，反映1月中上旬订舱运价情况。 ◼NCFI：宁波出口集装箱运价指数(NCFI)欧洲航线本周收于1970点，环比上涨9.9%。 ◼XSI：1月3日，XSI（追踪全球长期合约运价实时发展Xeneta Shipping Index）欧线运价达3157美元/FEU，环比上周上涨84.3%。 FBX：本周，FBX欧线FBX11价格环比上涨176%至4391美元/FEU。 ◼运力供给方面：1月8日，远东-欧洲航线周度运力规模达44.5万TEU；周转方面，1月6日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.6%；17000TEU+集装箱船队闲置运力规模占比1.4%。上海港外待泊船队规模为48万TEU，近期持续上行，环比涨3.4万TEU；欧洲基本港外待泊船队平均规模为9.9万TEU，鹿特丹、安特卫普港拥堵程度回落。1月7日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量590.7万TEU，同比上涨7.6%，环比上涨6%。 3、集运新闻 受红海局势影响远洋海运集团将暂停对以色列的航运？外交部回应 ◼在1月9日外交部记者会上，有记者就中国远洋海运集团（COSCO）已暂停对以色列的航运报道提问。对此，中国外交部发言人毛宁表示，具体情况我不掌握，你可以直接向有关的企业了解。作为原则，中方一贯支持中国企业同包括以色列在内的各国开展正常的经贸往来。 ◼ShippingWatch表示第一批船公司已经与胡塞达成红海通航协议，马士基、赫伯罗特否认 ◼据外媒ShippingWatch报道，有一批在红海航行的航运公司现在已经与胡塞武装达成协议，允许其畅通无阻地通过这一重要水域。该报道没有透露据称达成这些协议的公司名称 ◼消息人士证实，双方确实已经举行了会议，以确保特定船只安然无恙地通过红海。据悉，胡塞武装的要求是，作为回报，航运公司必须保证不运载以色列货物，也不停靠以色列港口 ◼据报道，马士基随后回应称尚未与胡塞武装展开任何谈判，签署任何协议。这导致其股价日内一度跌超8%。目前市场正猜测航运公司是否愿意与胡塞武装签订互惠协议以换取航运自由。Vespucci Maritime分析师Lars Jensen表示，这些协议可能会产生重大后果。 ◼航运公司赫伯罗特公司也否认与也门胡塞叛军达成任何促进船只安全通过红海的协议。有关协议磋商的报道推动航运公司的股价下挫。周一，马士基丹麦哥本哈根股价收跌5.65%，此前一度跌超8%。赫伯罗特德国法兰克福股价收跌9.96%，报152.70，震荡于日低152.00欧元附近。 4、现货运价与合约量价 5、期货合约数据 6、欧地航线集装箱船舶绕行现状 7、复航情况及曼德海峡集装箱船通行量 8、红海事件发酵时间线 8、红海事件发酵时间线 9、运价季节性走势 10、高频运价指标 11、运力周转 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期） 北座13层1301-1305室、14层邮编：518048电话：400-990-8826 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。