国信期货甲醇周报：供需维持偏弱，甲醇震荡整理

2024年1月7日 1行情回顾2甲醇基本面分析3后市展望 目录 CONTENTS 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 截止周五，甲醇主力MA2405价格2386元/吨，周跌幅约2.25%，增仓1.8万手，持仓115万手。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海和内地甲醇价格弱势松动。内蒙古地区周度均价1945元/吨，较上周下跌2.65%。太仓地区周度均价在2425元/吨，较上周下降1.54%。下游需求不温不火，主产区厂家跌价让利。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，沙特一套甲醇装置停车检修中，近期其供应紧张，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈270-284美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在-1-1%，成交走高。欧美甲醇市场弱势调整，欧洲甲醇参考280-290欧元/吨，美国甲醇参考95-102美分/加仑。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至1月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.96%，较上周上涨2.53个百分点，较去年同期上涨2.63个百分点；西北地区的开工负荷为84.29%，较上周上涨4.57个百分点，较去年同期上涨3.33个百分点。本周西北、华中地区开工负荷上涨，全国甲醇开工负荷上涨。 2.2甲醇进出口量 本周进口利润继续走低，转口利润维持。 2.3甲醇港口库存 本周沿海甲醇库存86.15万吨，环比上周下降11.4万吨，跌幅11.69%，较去年同期仍然高出9.75%。沿海地区甲醇可流通货源预估39.4万吨，本周受到大雾天气影响，华东进口船货卸货时间延迟，沿海库存有所下降。预计1月中旬中国进口船货到港量77万吨，部分去往下游工厂，公共仓储到港量同样增多，关注后期实际卸货进程。 2.4原油、天然气 国际天然气价格走高至2.85美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1508元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场略有分化，其中产地稳中偏弱，港口则略有上探。产地方面，假期后主流煤矿多陆续恢复正常生产，但下游需求跟进不足，化工、钢铁等非电用户多继续保持按需采购，煤矿市场煤销售情况整体较一般，坑口价格稳中偏弱运行为主。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约78.58%，环比+9.32%。传统下游加权开工率约52.62%，环比+1.8%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷87.87%，较上周上涨8.76个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷85.83%，较上周持平。本周内蒙古、青海一体化装置开车因素，国内CTO装置开工整体上行。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 供应方面，截至1月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.96%，较上周上涨2.53个百分点，较去年同期上涨2.63个百分点；西北地区的开工负荷为84.29%，较上周上涨4.57个百分点，较去年同期上涨3.33个百分点。本周西北、华中地区开工负荷上涨，全国甲醇开工负荷上涨。 库存方面，本周沿海甲醇库存86.15万吨，环比上周下降11.4万吨，跌幅11.69%，较去年同期仍然高出9.75%。沿海地区甲醇可流通货源预估39.4万吨，本周受到大雾天气影响，华东进口船货卸货时间延迟，沿海库存有所下降。预计1月中旬中国进口船货到港量77万吨，部分去往下游工厂，公共仓储到港量同样增多，关注后期实际卸货进程。 需求方面，本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷87.87%，较上周上涨8.76个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷85.83%，较上周持平。本周内蒙古、青海一体化装置开车因素，国内CTO装置开工整体上行。 综合来看，国内开工延续上涨，供应缩减有限。沿海库存被动去库，主要受到天气影响港口卸货有点延迟。需求方面，一体化装置开车，下游开工整体上行，后期南京诚志二期、兴兴能源存在停车检修计划，需求增量有限。供需维持偏弱，震荡思路操作。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-6662