国信期货甲醇周报：需求缩减，甲醇偏弱震荡
2023年12月31日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 截止周五，甲醇主力MA2401价格2431元/吨，周跌幅约1.5%，减仓10万手，持仓114万手。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 太仓地区市场价格2452.5元/吨，周内累计下跌15元/吨，北方运输成本下降，下游备货基本完成库存走高，需求减弱，内地市场价格走弱。沿海到港量不及预期，库存压力不大，且部分地区可售货源紧张。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈280-294美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在-1.5-0.25%。欧美甲醇市场气氛清淡，欧洲甲醇参考300-305欧元/吨，美国甲醇参考96-97美分/加仑。加拿大甲醇生产商Methanex2024年1月中国甲醇非折扣合约价格360美元/吨，环比上月持平。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至12月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.43%，较上周下跌2.36个百分点，较去年同期下跌1.53个百分点；西北地区的开工负荷为79.72%，较上周下跌3.24个百分点，较去年同期下跌3.01个百分点。中天合创360万吨甲醇装置12月23日临时停车，中新化工35万吨甲醇装置12月22日停车检修，本周全国甲醇开工负荷下降。 2.2甲醇进出口量 本周进口利润收窄，转口利润维持。 2.3甲醇港口库存 本周甲醇沿海库存下降至97.55万吨，环比上周下降4.4万吨，跌幅4.32%，同比上涨47.8%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估42.4万吨。本周江苏卸货入库船货环比增多，江苏库存稳中上行，浙江进口船货实际卸货数量缩减，整体沿海库存下降。预计1月中上旬中国进口船货到港量68万吨，公共仓储到港量增多，去往下游工厂的货源增多。 2.4原油、天然气 国际天然气价格在2.5美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1420元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场整体交易活跃度不高，市场价格有所承压。产地供应略有收紧，终端用户采购心态谨慎，市场供需两弱。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约71.88%，环比-8.17%。传统下游加权开工率约51.69%，环比-4.93%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在79.11%，较上周下跌7.72个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷85.83%，较上周持平。本周国内CTO装置开工整体下行主要由于中天合创一体化装置停车所带来，对于市场影响不大。后期南京诚志二期、兴兴能源存在停车检修计划，需求趋弱。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 供应方面，截至12月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.43%，较上周下跌2.36个百分点，较去年同期下跌1.53个百分点；西北地区的开工负荷为79.72%，较上周下跌3.24个百分点，较去年同期下跌3.01个百分点。中天合创360万吨甲醇装置12月23日临时停车，中新化工35万吨甲醇装置12月22日停车检修，本周全国甲醇开工负荷下降。 库存方面，本周甲醇沿海库存下降至97.55万吨，环比上周下降4.4万吨，跌幅4.32%，同比上涨47.8%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估42.4万吨。本周江苏卸货入库船货环比增多，江苏库存稳中上行，浙江进口船货实际卸货数量缩减，整体沿海库存下降。预计1月中上旬中国进口船货到港量68万吨，公共仓储到港量增多，去往下游工厂的货源增多。 需求方面，本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在79.11%，较上周下跌7.72个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷85.83%，较上周持平。本周国内CTO装置开工整体下行主要由于中天合创一体化装置停车所带来，对于市场影响不大。后期南京诚志二期、兴兴能源存在停车检修计划，需求趋弱。 综合来看，国内气头装置冬季限气预期已基本兑现，但开工整体仍然偏高。需求方面，传统下游开工逐步下滑，后期南京诚志二期、兴兴能源存在停车检修计划，需求趋弱。供需端走弱，震荡思路操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-6662
