棉花周报：棉企出货热情提升，郑棉震荡偏强

分析师：刘洋 农产品团队刘洋F03113932贾晖Z000183郭金鑫F03124157曹以康（实习） 周度综述 棉花周度统计 目录 库存、开机情况 C o n t e n t s 相关产品情况 进出口、终端 宏观数据 周度综述：全球气候 Ø截止目前，CPC最新预测情况显示，最近的IRI羽流有利于厄尔尼诺现象持续到北半球的冬季。2024年4月至6月期间将倾向于向ENSO中立过渡（60%的几率），有54%的几率在11月至1月季节出现“历史上强劲”的厄尔尼诺现象（≥ 2.0°C in Niño-3.4） 棉花周度重要资讯 本周资讯 国内 国际 1、2023/24年度印度棉花产量降至15年来冰点,消费稳定增长:印度棉花协会(CAI)主席Atul Ganatra表示，由于BT棉种植技术过时、天气条件不佳以及虫害问题，印度2023/24年度的棉花产量降至15年来的低点，为2941万包(每包170公斤),同比下降8%,导致印度棉花基本面有所收紧。他认为，印度棉花贸易商面临的最大挑战是提高棉花产量，今年印度棉花单产预计下降到396公斤/公顷，即2.33包(每包170公斤),与全球平均675公斤/公顷的单产相比非常低。目前，印度政府为纺织厂提供补贴的政策有助于提高工厂产能。印度的棉花消费也在增长，每年增加近200万个纱锭。 1、预计1月份全疆平均气温较常年略偏高:预计1月份，塔城地区、阿勒泰地区、克拉玛依市、石河子市、昌吉州、乌鲁木齐市、吐鲁番市、哈密市和巴州平均气温较常年偏高0.5～0.9℃；伊犁州、博州、阿克苏地区、克州、喀什地区、和田地区偏高 1.1～1.5℃。全疆大范围强冷空气活动较少；但北疆仍有阶段性强降温、局地寒潮等低温灾害及局部区域雪灾出现的可能。 2、11月棉纱进口量环比下降,出口环比增加:据最新统计数据显示，2023年11月，我国进口棉纱15.34万吨，环比下降9.95%,同比增长91.47%;出口棉纱1.88万吨，环比增长3.66%,同比下降26.38%;净进口量为13.46万吨，环比下降11.58%,同比增长146.70%2023年1-11月，我国累计进口棉纱153.22万吨，同比增长39.26%;累计出口21.76万吨，同比下降16.16%。2023/24年度，我国累计进口棉纱50.84万吨，同比增长117.09%;累计出口5.80万吨，同比下降23.25%。 2、2月美联储利率大概率维稳：据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5%。到明年3月维持利率不变的概率为13.5%，累计降息25个基点的概率为73.5%，累计降息50个基点的概率为13.0%。 3、11月棉布进出口环比均下降:据最新统计数据显示，2023年11月，我国进口棉布0.36亿米，环比下降12.00%,同比增长2.97%;出口棉布4.27亿米，环比下降9.31%,同比下降8.62%;净出口量为3.90亿米，环比下降9.06%,同比下降9.56%。2023年1-11月，我国累计进口棉布3.38亿米，同比增长73.58%;累计出口53.57亿米，同比下降10.34%。2023/24年度，我国累计进口棉布1.17亿米，同比增长27.60%;累计出口13.81亿米，同比下降7.00%。4、11月棉花进口环比、同比均增加:据最新统计数据显示，2023年11月，我国进口棉 3、2024年美国植棉面积或维稳：美国棉花业知名媒体《棉农杂志》2023年12月中旬的调查显示，2024年美国棉花种植面积预计为1019万英亩，较美国农业部2023年的10月份实播面积预测减少大约4.2万英亩，降幅为0.5%,和去年相比没有明显变化。4、巴西棉花种植进度超1/4：巴西国家供应公司Conab的收成监测公报报告称，至少 26.1%的棉花作物已经进入田间，其中31.1%仍处于紧急状态。纵观七个州，总体进展从21.8%上升至26.1%，超过了上一年的23%。总体情况表明，平均而言，当前收成进度正常，与周期此阶段的预期保持一致。5、巴基斯坦新棉上市进度放缓：近期市场资讯，据巴基斯坦棉花加工协会（PCGA） 花30.71万吨，环比增长6.94%,同比增长72.56%。2023年1-11月，我国累计进口棉花168.76万吨，同比下降3.95%。2023/24年度，我国累计进口棉花82.98万吨，同比增长109.53%。 最新数据显示，截至12月31日，巴基斯坦12月下半月籽棉上市量折皮棉约2.3万吨，环比11月上半月（4.2万吨）减少约45.5%，上市进度明显放缓。从累计情况来看，至12月1日，巴基斯坦新年度籽棉累计上市量折皮棉126.7万吨，较去年最终上市量（75.6万吨）高67.6%，较2021/22年度最终上市量（115.3万吨）高9.8%。其中，信德省上市量折皮棉约63.4万吨；旁遮普省上市量折皮棉约63.2万吨。从已上市新花流向来看，目前纺企采购量在113.4万吨，占比约89.5%，出口约4.5万吨，轧花厂库存约8.8万吨。 5、2024年棉花意向种植面积下降2.4%：根据国家棉花市场检测系统的最新调查结果显示，2024年中国棉花意向种植面积4040.7万亩，同比减少99.5万亩，减幅2.4%,其中，新疆棉花意向种植面积为3539.3万亩，同比小幅减少77.0万亩，减幅2.1%。 6、2024年1月《中国棉花协会国产棉质量差价表》正式发布：《锯齿加工细绒棉质量差价表》中长度级和长度整齐度指数进行价差缩小，《皮辊加工细绒棉质量差价表》中长度级价差缩小，《长绒棉质量差价表》差价保持不变。 周度统计 一周棉花期现货价格 截至1月5日，本周主力合约收盘价为15615元/吨，周内处于偏强震荡状态；CCINdex（3128B）的价格在周中呈现先上涨后下跌的趋势。 库存情况 截至1月5日，中国棉花商业库存459.7万吨，较上周提高15.6万吨，上涨3.51%。中国棉花工业库存67.30万吨，较11月提高1.7万吨，上涨2.59% 数据来源：同花顺中辉期货研究院 开机情况 截至1月5日，由于棉纱、棉布等下游产品销售略有回转，下游开工情况整体水平轻微好转。纯棉纱开工率66.05%，较上周上涨0.77%，轻微回暖。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 相关产品情况 截至1月5日，11月布产量为28万吨，较上月增长1.4万吨，处于过去5年以来的历史低谷位。粘胶短纤现货价本周为12840元/吨，较上周下降60元/吨；涤纶短纤现货价本周为7512元/吨，与上周最后几个交易日保持相同水平。 进口 截至1月5日，11月中国棉花进口合计31万吨，中国棉花进口数量仍处于近10年历史高位，并仍呈现上涨趋势。纯棉纱进口数量11月数量为15.34万吨，较上月减少1.69万吨，仍处于历史高位。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 出口 据中国海关总署最新数据显示，2023年11月，我国纺织品服装出口额为236.65亿美元，同比下降1.69%。其中，纺织品(包括纺织纱线、织物及制品)出口额为111.20亿美元，同比下降0.46%;服装(包括服装及衣着附件)出口额为125.45亿美元，同比下降2.76%。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 终端零售 截至1月5日，服装鞋帽、针、纺织品类11月零售额零售额1502.5亿元，服装11月零售额1111.8亿元，下游终端消费需求增速较上月有所回暖，关注后续需求是否会进一步好转。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 宏观数据 数据来源：同花顺中辉期货研究院 宏观数据 数据来源：同花顺中辉期货研究院 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货有限公司 公司总部地址：中国（上海）自由贸易试验区新金桥路27号10号楼5层A区全国统一客服热线：400-006-6688网址：https://www.zhqh.com.cn