本周受益于元旦滑雪热，户外板块涨幅明显

评级及分析师信息 外板块热度升温，我们在12月发布《户外行业深度报告：高端搭台，00后崛起》，并重点推荐三夫户外：公司 收 购 品 牌XBIONIC，其产品涵盖功能内衣、中层、外层、袜子配饰等，适用于跑步、滑雪、骑行、都市休闲等环境穿戴。XBIONI C在恒温系统等核心仿生科技领域名列前茅，将仿生学技术创 造性应用 于 服 装 领 域 “ 将 汗 水 转 化 成 能 量(TURNSWEATINTOENERGY)” 从 而 大 幅 提 升 运 动 表 现 。公 司 变 化 在 于：除 了XBIONIC之外，公司独家代理品牌攀山鼠、CRISPI也成为新的增长点。本周安踏体育发布23Q4流水数据，公司公告2023Q4及23 全年运营数据：23Q4主品牌/FILA/其他品牌同比10-20%高段正增长/25-30%正增长/55-60%正增长；23全年主品牌/FILA/其他品牌同比高单位数正增长/10-20%高段的正增长/60-65%正 增长，符合市场预期。此外，Amer Sports于纽约证券交易所提交招股说明书，计划在纽约证券交易所以票代码“AS”上 市，我们分析若Amer Sports成功上市有望，有望获得更多资金支持各旗下品牌及业务发展，从而增加各品牌收入及盈利能 力，同时也有助于进一步提升安踏的国际品牌形象以及推动安 踏实现“五个十亿欧元”发展计划。 投资建议：我们分析，1）服装方面，12-2月行情 值得布局，春节偏晚利于冬装销售旺季拉长。目前，目前市场 主要担心24H1高基数问题，但我们认为具备开店空间、扩面积空间、控费空间的公司仍有较好的成长性，且目前较多服装公 司已跌至24PE10X左右。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、三夫户外；（2）出口制造端，一方面推荐成长型标的：安利股份、兴业科技；另一方面推荐海外去库存拐点标的：重点推荐开润 股份、新澳股份、健盛集团、盛泰集团。 ►行情回顾：高于上证综指0.96PCT本周，上证指数下跌1.54%，创业板指下跌6.12%，SW纺织服饰 板 块 下 跌0.57%， 高 于 上 证 综 指0.96PCT、 高 于 创 业 板指5.55PCT，其中，SW纺织制造下降1.13%，SW服装家纺下降0.28%，SW饰品下降0.41%。其中涨幅前二的板块为男 装、家纺，跌幅前三的板块为电商、纺织机械、内衣。目前，SW纺织服饰行业PE为15.91倍。本周涨幅第一 为三 夫 户 外 上 涨16.15%；跌幅第一为龙头股份下跌15.58%。主力资金净流入方面，三夫户外第一，流入4.24%；而主力资金净流出最 多的公司为龙头股份，流出9.17%。►行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨1.40% 截至1月5日，中国棉花3128B指数为16625元/吨，区 间上涨1.40%。截至1月5日，中国进口棉价格指数（1%关税）为15829元/吨，区间下跌7.01%。截至1月4日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为15917元/吨，区间下跌0.16%。本周国内外棉价差缩小，截至1月5日，外棉价格低于内棉价格796元。►行业新闻：安踏旗下亚玛芬正式冲刺IPO;森马创立两 个 新 品 牌 「VIVID BOX」 和「 舒库SHUKU」;GoRuck取代NOBULL成为CrossFit鞋服合作伙伴;被安踏收购后，MAIAACTIVE创始人卸任;皮鞋品牌红蜻蜓进军户外市场。风险提示：汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点......................................................................................................................................................................................................42.行情回顾：高于上证综指0.96PCT......................................................................................................................................................43.行业数据追踪.............................................................................................................................................................................................63.1.原材料相关数据.....................................................................................................................................................................................63.1.1.本周中国棉花价格指数上涨1.40%...............................................................................................................................................63.1.2.羊毛价格11月下旬开始底部回升.................................................................................................................................................73.1.3. USDA：12月棉花总产预期同比下降0.48%，期末库存预期同比下降47.08%..............................................................83.1.4. 11月全国棉花商业库存同比上升84.6万吨.............................................................................................................................103.2.出口相关数据........................................................................................................................................................................................103.2.1. 1-11月纺织服装出口1451.98亿美元，同比下降8.6%........................................................................................................103.2.2.出口帐篷：1-11月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为250.71亿元，累计同比下滑7.35%..........................................113.3.终端消费相关数据...............................................................................................................................................................................123.3.1.天猫平台11月箱包品类同比上升...............................................................................................................................................123.3.2.京东平台11月各品类均呈负增长...............................................................................................................................................143.3.3. 11月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长38.6%..................................................................................................173.3.4. 11月服装行业线上销售额636.65亿元，同比下跌20.22%.................................................................................................173.3.5. 11月社会消费品零售总额同比增长10.1%，累计同比增长7.2%.....................................................................................183.3.6. 1-11月全国房屋竣工面积累计同比提升17.9%.......................................................................................................................193.3.7.美国11月总零售额同比增长4.09%、10月零售库存同比减少0.05%.............................................................................204.行业新闻....................................................................................................................................................................................................214.1.安踏旗下亚玛芬正式冲刺IPO.......................................................................................................................................................214.2.森马创立两个新品牌「VIVID BOX」和「舒库SHUKU」....................................................................................................224.3. Go Ruck取代NOBULL成为CrossFit鞋服合作伙伴........