方正中期期货贵金属日报

摘要 稀有贵金属研究中心 【行情复盘】日内，美元指数小幅回落，贵金属震荡略偏强运行，美联储12月议息会议纪要和美联储官员巴尔金讲话均淡化降息紧迫性的影响仍未完全计价。截止18：00,现货黄金整体在2039-2051美元/盎司区间震荡略偏强运行；现货白银整体在22.9-23.07美元/盎司区间震荡略运行。国内贵金属维持偏弱行情，沪金跌0.38%至481.64元/克；沪银跌2.37%至5862元/千克。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月04日星期四 【重要资讯】美联储12月会议纪要显示，美联储官员认为始于2022年的加息周期可能已经结束，利率或已达峰，但有官员认为存在进一步加息的可能；利率停在峰值的时间可能比预期的长，会议讨论了考虑调节缩表的问题，这是此前所没有的。他们指出，通胀有所放缓，而且有迹象显示供应链正在恢复正常，而且随着更多的人加入劳动力市场，劳动力市场开始放松。将利率提高到5%以上抑制了消费者需求，从而使通胀有所缓和。但是会议纪要显示他们没有讨论何时开始降息，而美联点阵图显示该行计划在2024年降息三次。 【市场逻辑】美国经济数据显示经济将会偏下行，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，地缘政治局势仍未好转，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属连续上涨后出现调整行情，但整体上涨观点不改，逢低做多依然是核心，依然不建议高位沽空操作。【交易策略】贵金属短线调整或未结束，关注低位企稳做多的机会 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金震荡调整，下方继续关注2000-2010美元/盎司（473-475元/克）阻力，短期再度回到1930-1950美元/盎司（460-462元/克）可能性小；上方关注前高位置，刷新历史新高可能性依然存在。白银大幅回落将会逐步提供低位做多机会，伦敦银触及23美元/盎司（5850元/千克）的关键位置，若有效跌破则需关注22.4-22.5美元/盎司阻力（沪银5750元/千克）和22美元/盎司（5600元/千克）支撑，跌破该位置可能性低；上方继续关注26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克）。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，美元指数小幅回落，贵金属震荡略偏强运行，美联储12月议息会议纪要和美联储官员巴尔金讲话均淡化降息紧迫性的影响仍未完全计价。截止18：00,现货黄金整体在2039-2051美元/盎司区间震荡略偏强运行；现货白银整体在22.9-23.07美元/盎司区间震荡略运行。国内贵金属维持偏弱行情，沪金跌0.38%至481.64元/克；沪银跌2.37%至5862元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【美联储会议纪要和巴尔金淡化降息紧迫性】美联储12月议息会议纪要和美联储官员巴尔金讲话均淡化降息紧迫性，2024年降息的时间起点和和降息幅度相较于此前的激进预期继续修复，美元指数和美债收益率延续反弹，贵金属承压继续回落。具体来看，美联储12月会议纪要显示，美联储官员认为始于2022年的加息周期可能已经结束，利率或已达峰，但有官员认为存在进一步加息的可能；利率停在峰值的时间可能比预期的长，会议讨论了考虑调节缩表的问题，这是此前所没有的。但是会议纪要显示他们没有讨论何时开始降息，而美联点阵图显示该行计划在2024年降息三次。另外，美联储票委巴尔金就经济前景发表讲话称，强调对通胀和经济