生猪：基本面偏弱 短期形势难改

华安期货投研 饲料养殖策略2024/1/5投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号：F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号：F03102813咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897生猪：基本面偏弱 短期形势难改摘要：➢周期性叠加冻品库存影响，供给相对宽松核心观点：从供给端来看，按照产能滞后来推，23年11月份是产量减少的开始，但因为产能去化幅度有限，生猪出栏预计仍处于高位，前期冻品被动入库，导致冻品库存高企。总体来说，供给偏宽松；需求方面，冬季处于传统旺季，节日较多，叠加北方灌肠南方腌腊需求提振，但非瘟后消费替代增多以及经济还在缓慢恢复中，预计消费增量受限；总体来看，供给较为宽松，但需求增量有限，部分地区腌腊接近尾声，叠加供应压力仍存，压制基本面-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至1月4日收盘价周比涨跌幅 华安期货投研 饲料养殖策略2024/1/5投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号：F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号：F03102813咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897鸡蛋：春节前备货启动摘要：➢产能增加兑现➢饲料价格下滑➢春节将至核心观点：供应端，蛋鸡存栏量持续增加，对应鸡蛋产能兑现，鸡蛋供应较为充足且持续增加，且成本端蛋鸡饲料价格下滑对成本支撑力度减弱。需求端，春节将至，市场有备货需求，逐渐增加鸡蛋消费。综上，鸡蛋市场呈现供强需增的行情。关注猪价和饲料成本价格波动对蛋价影响。 下周关注：春节前走货量-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至1月4日收盘价周比涨跌幅