一周简评：拍卖加码+快速升温 或施压玉米短期回调 生猪阶段供给宽松 近月合约弱势难改 短期蛋价稳中偏强 关注累库后的高空机会

证监许可【2011】1288号 拍卖加码+快速升温生猪阶段供给宽松短期蛋价稳中偏强 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议小麦拍卖+全面升温或施压玉米短期回调 【品种综述】现货回顾：本周玉米现货震荡走弱，20日wind数据显示锦州港玉米平舱价2400元/吨，较上周跌20元/吨。 期货回顾：本周玉米期货震荡整理，周涨幅0.04%，收于2387元/吨。 品种观点：短期来看，周末气温快速上升叠加下周小麦拍卖加码，有望缓解阶段性供求偏紧格局，或施压现货价格短期回调。关注基层上量及政策粮拍卖节奏及力度；中长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。中期维持宽幅区间交易思路，短期或承压回调。2605合约压力关注2400，第一支撑2350-2370，第二支撑2300-2330。【重要资讯】 1、20日深加工企业收购价主线稳定、小幅涨跌调整。中国粮油商务网数据显示昨日东北地区深加工企业收购均价2252元/吨，较前一日跌1元/吨；华 北深加工收购均价2454元/吨，较前一日涨2元/吨。 2、20日南北港口价格弱稳为主。中国粮油商务网数据显示锦州港15%水二等玉米收购价2350-2360元/吨，高价较前一日涨10元/吨；蛇口港成交价2490元/吨，较前一日持平。 4、3月19日玉米期货仓单数量较前一交易日减9030手，共计69303手。5、中国海关公布的数据显示，2026年1-2月玉米累计进口总量54万吨，较上年同期累计进口总量的18.00万吨，增加36万吨；2025/26年度(10-2月)累 计进口总量为226万吨，较上年度同期累计进口总量的107万吨，增加119.00万吨。6、国家粮食交易中心公告显示将于3月25日进行最低价收购小麦拍卖80万吨，较上周增加30万吨。 7、中国粮油商务网监测数据显示截止到2026年第12周末，广州港口谷物库存量为172万吨，环比增加8.31%，同比下降42.38%。其中：玉米库存量为 43.6万吨，环比下降4.60%，同比下降77.71%；高粱库存量为49.4万吨，环比增加19.04%，同比增加34.24%；大麦库存量为79万吨，环比增加10.34%，同比增加19.52%。【市场逻辑】 短期来看，待气温快速上升叠加政策粮拍卖，有望缓解阶段性供求偏紧格局，或施压现货价格短期回调。关注基层上量及政策粮拍卖节奏及力度；中长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 中期维持宽幅区间交易思路，短期或承压回调。2605合约压力关注2400，第一支撑2350-2370，第二支撑2300-2330。 【风险提示】进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 生猪供给依旧宽松近月合约弱势难改 【品种综述】 现货回顾：本周生猪现货震荡走弱，20日全国生猪均价9.9元/公斤。期货回顾：生猪期货全线破位下行，2605合约周跌幅8.34%，收于10220元/吨。品种观点：短期来看，3月供强需弱格局持续，体重压力不减，政策引导下养殖端降重预期增强，短期猪价或维持低位运行，关注二育及冻品入库情绪。生猪期货仍维持底部区间交易思路。关注二育及冻品入库情绪。【重要资讯】 1、价格方面，20日全国生猪均价为9.89元/公斤，较前一日跌0.09元/公斤；预计21日早间猪价北稳南弱，东北稳定至9.2-10元/公斤，山东稳中偏强至 10-10.5元/公斤，河南稳定至9.8-10.2元/公斤，四川跌至9.6-9.8元/公斤，广东跌至9.9-10.6元/公斤，广西跌至9.2-9.6元/公斤。2、母猪存栏来看，12月末能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%。 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1月新生仔猪环比增加1%，仔猪环比止跌回升。4、体重来看，生猪出栏体重继续回升。截至3月19日生猪出栏均重为125.9公斤，较前一周增加0.02公斤。 8、有媒体报道称19日上午相关部门召开会议，会议要求各家猪企汇报全年生产目标，并要求各企业做好调减承诺目标，在完成调减能繁母猪的基础上调减年度出栏量。【市场逻辑】 短期来看，3月供强需弱格局持续，体重压力不减，政策引导下养殖端降重预期增强，短期猪价或维持低位运行，关注二育及冻品入库情绪。中期来看，2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4-6月起供给压力有所缓解，重点关注疫病影响。长期来看，母猪存栏对应今年8月前供给压力仍存；然而2025年年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约高点预期下移。【交易策略】 维持底部区间交易思路。2605合约支撑继续关注10000，压力关注10500-10800；2607合约支撑关注11000，压力关注11500-11700；2609合约支撑关注12000-12300，压力关注12800-13000。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 数据来源：博易大师，格林大华期货 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议短期蛋价稳中偏强关注累库后的高空机会 【品种综述】现货回顾：本周鸡蛋现货震荡偏强，20日河北馆陶蛋价3.07元/斤，较上周五涨0.18元/斤。 期货回顾：鸡蛋期货震荡偏弱，2605合约周跌幅0.7%，收于3409元/500kg。品种观点：短期来看，库存相对稳定但低于去年同期水平，短期蛋价主线稳定偏强；然而，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移；3月在产蛋鸡存栏环比增加，供给压力明显，供强需弱格局延续，关注养殖端淘鸡及换羽节奏。 【重要资讯】 1、价格方面，20日蛋价主线稳中有涨。20日全国主产区鸡蛋均价为3.24元/斤，较前一日涨0.05元/斤；主销区均价为3.38元/斤，较前一日涨0.03元/斤。20日河北馆陶粉蛋价为3.07元/斤，较前一日持平。 3、淘鸡方面，20日老母鸡均价5.27元/斤，较前一日跌0.03元/斤；截至3月19日，老母鸡周度淘汰日龄为505天，较前一周持平。4、成本方面，本周饲料成本上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.16元，环比涨幅1.61%。 5、蛋鸡存栏来看，卓创资讯数据显示2月全国在产蛋鸡存栏量约为13.5亿只，环比增幅0.6%，同比增幅3.37%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断3月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.42亿只。【市场逻辑】 短期来看，库存相对稳定但低于去年同期水平，短期蛋价主线稳定偏强；然而，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移；3月在产蛋鸡存栏环比增加，供强需弱格局延续，关注养殖端淘鸡及换羽节奏。长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】 在去产能确认前维持高空思路为主。当前盘面波段下跌后或有修复，建议前期空单适量止盈，等待冲高后的高空机会，关注库存水平及养殖端淘鸡节奏。【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn