宏观周报-国内PMI走弱，美国增长动能放缓。

国内外周度观察 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1458号 国内：12月制造业PMI较上月下行0.4个百分点至49.0%，多项细分指数共同形成拖累。一是，新订单指数下行0.7个百分点至48.7%，新出口订单指数下行0.5个百分点至45.8%，制造业需求不足的问题突出；二是，12月生产有所放缓，生产指数下降0.5个百分点至50.2%，三是，去库仍未结束，12月原材料库存指数与产成品库存指数同步下行。生产端：周内国内电炉开工率录得62.82%，环比变动-0.64%。周内国内石油沥青开工率录得66.83%，环比变动-0.71%。需求端：社会消费品零售总额当月同比10.1%，环比变动2.5%。2023年11月进口金额当月同比-0.6%，环比变动-3.6%。外需方面：11月出口金额当月同比0.5%，环比变动7.1%。截至2023年12月31日30大中城市商品房成交面积当周值为336.06万平方米，大幅低于季节性。国内乘用车当周日均销量83244辆。仍然处于季节性高位。"11月国内CPI同比增长-0.5%，环比变动-0.3%。国内PPI当月同比-3%，环比变动-0.4%。截至2023年12月29日国内猪肉批发价为20.45元/公斤，周同比变动-0.17元/公斤。截至2023年12月29日南华工业品指数录得 作者：李魁 电话：1873993865 国外：美国12月增长动能放缓，假期消费偏弱；欧元区PMI持续低迷。亚特兰大联储GDPNow模型指示四季度增长动能放缓至2.3%，显著不及三季度。圣诞节假期消费整体偏弱， Mastercard刷卡数据显示，圣诞节消费季（11月1日至12月24日）线上和线下零售合计增长3.1%，为2021年来最低；截至12月中旬，BEA刷卡消费和Redbook零售指数均显示12月零售增速边际回落。地产小幅改善但仍处低位，受长端美债利率回落影响，30年期固定房贷利率回落至6.7%，成屋销售和房贷申请量低位小幅反弹，但高频指标Redfin数据指示12月房屋销售量或持续回落。 8 一、国内观察 1．1国内宏观高频指标监控 1．2 生产端 2023年12月国内制造业PMI录得49，环比变动-0.4。 数据来源：Wind、华融融达期货 高频数据来看:2023年12月29日国内电炉开工率录得62.82%，环比变动-0.64%。2023年12月27日国内石油沥青开工率录得31.3%，环比变动-0.9%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年11月国内工业增加值同比增加6.6%，环比变动2%。从行业大类来看，采矿业录得3.9%、制造业6.7%、电热水9.9%。2023年11月服务业生产指数同比增长9.3%,环比变动1.6%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年11月国内固定资产投资完成额累计同比增长2.9%，环比变动0%。从行业大类来看，制造业录得6.3%、房地产-8%、基建（不含电力）5.8%。 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年11月房地产开发投资累计同比-9.4%，环比变动-0.1%。商品房销售面积录得-8%,环比变动-0.2%;房屋新开工面积累计同比-21.2%，环比变动2%;房屋竣工面积累计同比17.9%，环比变动-1.1%;房屋施工面积累计同比-7.2%，环比变动0.1%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年11月工业企业利润总额累计同比增长-4.4%，环比变动3.4%。2023年11月制造业投资完成额累计同比增长6.3%，环比变动0.1%。 数据来源：Wind、华融融达期货 1.3需求端 内需方面：2023年11月社会消费品零售总额当月同比10.1%，环比变动2.5%。2023年11月进口金额当月同比-0.6%，环比变动-3.6%。外需方面：11月出口金额当月同比0.5%，环比变动7.1%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 汽车高频数据来看：截至2023年12月24日国内乘用车当周日均销量83244辆。 数据来源：Wind、华融融达期货 房地产高频数据来看：截至2023年12月31日30大中城市商品房成交面积当周值为336.06万平方米，环比变动21.18万平方米。其中一线城市录得56.13万平方米,环比变动-10.87万平方米;二线城市录得214.65万平方米，环比变动25.5万平方米;三线城市录得65.27万平方米，环比变动6.55万平方米;100大中城市成交土地占地面积当周值录得2507.37万平方米，环比变动-2670.72万平方米;15重点城市二手房成交面积当月均值录95051.6平方米。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 1.4 就业和通胀 2023年11月国内城镇调查失业率5%，环比变动0%。11月国内CPI同比增长-0.5%，环比变动-0.3%。国内PPI当月同比-3%，环比变动-0.4%。截至2023年12月29日国内猪肉批发价为20.45元/公斤，周同比变动-0.17元/公斤。截至2023年12月29日南华工业品指数录得4005.96，周同比变动-67.23。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 1.5 信贷 2023年11月国内社会总规模当月值为9.4万亿元，环比变动0.1万亿元。2023年11月M1当月同比1.3%，环比变动-0.6%。M2当月同比10%，环比变动-0.3%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 二、海外观察 2．1 美国及欧元区宏观经济监控 2．2 景气类 2023年12月美国ISM制造业PMI录得0，环比变动-46.7。美国Markit制造业PMI录得48.2，环比变动-1.2。2023年12月美国服务业PMI商务活动录得51.3%，环比变动0.5%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年12月欧元区制造业PMI录得44.2，环比变动0。欧元区服务业PMI录得48.1，环比变动-0.6。2023年12月日本制造业PMI录得0%，环比变动-48.3%。日本服务业PMI录得52%，环比变动1.2%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年11月美国新屋销售当月同比1.37，环比变动-15.09。成屋销售当月同比-7.28，环比变动7.358。新屋开工当月同比9.32%，环比变动14.418%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 2．3 美国就业和通胀 2023年11月美国新增非农就业199千人，环比变动49千人。美国失业率录得3.7%，环比变动-0.2%。 数据来源：Wind、华融融达期货 2023年11月美国CPI当月同比3.1%，环比变动-0.1%。核心CPI当月同比4%，环比变动0%。PCE当月同比2.64%，环比变动-0.302%。核心PCE当月同比3.155%，环比变动-0.233%。 数据来源：Wind、华融融达期货 数据来源：Wind、华融融达期货 免责声明：本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果