宏观周报-国内PMI走弱，美国增长动能放缓。

华融融达期货宏观周报-国内PMI走弱，美国增长动能放缓。20240101国内：12月制造业PMI较上月下行0.4个百分点至49.0%，多项细分指数共同形成拖累。一是，新订单指数下行0.7个百分点至48.7%，新出口订单指数下行0.5个百分点至45.8%，制造业需求不足的问题突出；二是，12月生产有所放缓，生产指数下降0.5个百分点至50.2%，三是，去库仍未结束，12月原材料库存指数与产成品库存指数同步下行。生产端：周内国内电炉开工率录得62.82%，环比变动-0.64%。周内国内石油沥青开工率录得66.83%，环比变动-0.71%。需求端：社会消费品零售总额当月同比10.1%，环比变动2.5%。2023年11月进口金额当月同比-0.6%，环比变动-3.6%。外需方面：11月出口金额当月同比0.5%，环比变动7.1%。截至2023年12月31日30大中城市商品房成交面积当周值为336.06万平方米，大幅低于季节性。国内乘用车当周日均销量83244辆。仍然处于季节性高位。"11月国内CPI同比增长-0.5%，环比变动-0.3%。国内PPI当月同比-3%，环比变动-0.4%。截至2023年12月29日国内猪肉批发价为20.45元/公斤，周同比变动-0.17元/公斤。截至2023年12月29日南华工业品指数录得国外：美国12月增长动能放缓，假期消费偏弱；欧元区PMI持续低迷。亚特兰大联储GDPNow模型指示四季度增长动能放缓至2.3%，显著不及三季度。圣诞节假期消费整体偏弱，Mastercard刷卡数据显示，圣诞节消费季（11月1日至12月24日）线上和线下零售合计增长3.1%，为2021年来最低；截至12月中旬，BEA刷卡消费和Redbook零售指数均显示12月零售增速边际回落。地产小幅改善但仍处低位，受长端美债利率回落影响，30年期固定房贷利率回落至6.7%，成屋销售和房贷申请量低位小幅反弹，但高频指标Redfin数据指示12月房屋销售量或持续回落。国内外周度观察投资咨询业务资格：证监许可【2011】1458号作者：李魁电话：18739938658邮箱：likui@hrrdqh.com从业资格号：F3077815投资咨询号：Z0017255下周宏观日历日期时间国家/地区指标名称前值2023-12-3109:30中国12月官方制造业PMI49.42024-01-0215:55德国12月制造业PMI42.62024-01-0216:00欧盟12月欧元区:制造业PMI44.22024-01-0217:30英国12月制造业PMI47.22024-01-0315:00德国11月失业率:季调(%)3.12024-01-0315:00德国11月失业人数:季调(千人)13602024-01-0323:00美国12月制造业PMI46.72024-01-0421:15美国12月ADP就业人数:季调(人)1292540002024-01-0421:15美国12月ADP就业人数:季调:环比(%)0.0993012024-01-0403:00美国1月美联储公布货币政策会议纪要2024-01-0421:30美国12月30日当周初次申请失业金人数:季调(人)2180002024-01-0518:00欧盟11月欧盟:PPI:同比(%)-8.72024-01-0521:30美国12月失业率:季调(%)3.72024-01-0521:30美国12月新增非农就业人数:季调(千人)1992024-01-0523:00美国11月耐用品:新增订单(百万美元)2789092024-01-0523:00美国11月耐用品:新增订单:季调:环比(%)-5.122024-01-0523:00美国11月全部制造业:新增订单(百万美元)5853792024-01-0523:00美国12月非制造业PMI52.7数据来源: Wind 指标单位12月29日12月22日12月15日12月8日周同比(年)周环比四周走势电炉开工率%62.8263.4663.4664.17.7%-0.6%煤炭吞吐量：秦皇岛港万吨53.704620.755.111.4%16.7%煤炭吞吐量：黄骅港万吨56.00617069-9.7%-8.2%唐山钢坯库存万吨86.8890.9897.11100.3562.4%-4.5%沥青开工率%31.3032.232.734.1-6.5%-0.9%水泥库容比%66.8367.5467.7469.76-2.4%-0.7%磨机运转率%30.3132.3335.7937.32-12.2%-2.0%汽车全钢胎开工率%49.7457.6459.6459.720.0%-7.9%PTA开工率%80.7682.8781.8975.9115.7%-2.1%聚酯开工率%85.4485.6985.985.9-1.9%-0.3%电影票房万元67800636005990057400474.6%6.6%日均汽车销量辆832446677047475168133-33.2%24.7%30城商品房成交面积万平方米336.06314.87259.71240.22-25.8%6.7%一线城市万平方米56.1367.0064.4545.49-32.3%-16.2%二线城市万平方米214.65189.15142.22140.89-25.2%13.5%三线城市万平方米65.2758.7353.0453.84-21.2%11.1%二手房挂牌价指数:全国177.95178.07178.29178.93-5.8%-0.1%百城土地成交面积万平方米2507.375178.095395.90214.65-49.0%-51.6%百城土地成交溢价率%3.203.301.733.200.8%-0.1%上海地铁客运量万人次1213.901147.301158.601151.001.4%5.8%北京地铁客运量万人次928.591112.151105.231099.79-15.0%-16.5%北方国际集装箱运价指数1087.431031.89872.51823.024.3%5.4%宁波出口集装箱运价指数1451.33701.84753.47593.8147.4%106.8%义乌小商品指数102.56102.39102.37101.732.0%0.2%南华工业品指数4005.964038.33975.863929.616.6%-0.8%农产品批发200125.98125.3124.03121.91-0.3%0.5%猪肉批发价(元/公斤)20.4520.5120.2419.93-21.9%-0.3%重点蔬菜批发价5.215.145.024.864.2%1.4%重点水果批发价7.27.117.117.170.3%1.3%布伦特美元/桶77.880.6577.376.06-4.5%-3.5%南华有色1549.481559.71548.11522.07-4.8%-0.7%铁矿石元/吨979970.592394821.7%0.9%水泥价格指数113.37113.42113.06112.71-22.3%0.0%综合建筑纺服消费地产出行综合食品工业需求端进出口价格数据来源：Wind，华融融达期货一、国内观察 1．1国内宏观高频指标监控表 1：国内周度宏观高频指标监控生产端2/14 高频数据来看:2023年12月29日国内电炉开工率录得62.82%，环比变动-0.64%。2023年12月27日国内石油沥青开工率录得31.3%，环比变动-0.9%。2023年11月国内工业增加值同比增加6.6%，环比变动2%。从行业大类来看，采矿业录得3.9%、制造业6.7%、电热水9.9%。2023年11月服务业生产指数同比增长9.3%,环比变动1.6%。2023年12月国内制造业PMI录得49，环比变动-0.4。1．2 生产端0102030405060702020年2021年2022年2023年数据来源：Wind、华融融达期货图3：石油沥青装置开工率（%）数据来源：Wind、华融融达期货图2：国内电炉开工率（%）30.0035.0040.0045.0050.0055.002019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-11中国:PMI数据来源：Wind、华融融达期货图1：国内PMI010203040506070801月3日1月22日2月18日3月10日3月27日4月16日5月6日5月21日6月6日6月24日7月10日7月26日8月11日8月26日9月10日9月25日10月16日11月1日11月17日12月2日12月17日2019年2020年2021年2022年2023年3/14 2023年11月国内固定资产投资完成额累计同比增长2.9%，环比变动0%。从行业大类来看，制造业录得6.3%、房地产-8%、基建（不含电力）5.8%。2023年11月房地产开发投资累计同比-9.4%，环比变动-0.1%。商品房销售面积录得-8%,环比变动-0.2%;房屋新开工面积累计同比-21.2%，环比变动2%;房屋竣工面积累计同比17.9%，环比变动-1.1%;房屋施工面积累计同比-7.2%，环比变动0.1%。-50.000.0050.00100.002019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-10中国:工业增加值:当月同比中国:工业增加值:制造业:当月同比数据来源：Wind、华融融达期货图4：国内工业增加值当月同比及分项(%)-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.002019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-11中国:服务业生产指数:当月同比数据来源：Wind、华融融达期货图5：国内服务业生产指数当月同比（%）-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.002019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-11中国:固定资产投资完成额:累计同比中国:固定资产投资完成额:制造业:累计同比中国:固定资产投资完成额:房地产业:累计同比中国:固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比数据来源：Wind、华融融达期货图6：国内固定资产投资完成额累计同比及分项（%）4/14 内需方面：2023年11月社会消费品零售总额当月同比10.1%，环比变动2.5%。2023年11月进口金额当月同比-0.6%，环比变动-3.6%。外需方面：11月出口金额当月同比0.5%，环比变动7.1%。2023年11月工业企业利润总额累计同比增长-4.4%，环比变动3.4%。2023年11月制造业投资完成额累计同比增长6.3%，环比变动0.1%。1.3需求端-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002015-092016-042016-112017-062018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-072022-022022-092023-042023-11中国:房地产开发投资完成额:累计同比中国:商品房销售面积:累计同比数据来源：Wind、华融融达期