动力煤周报：上下游博弈加剧，煤价震荡偏弱
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：短期受寒潮降温影响，煤价存在一定支撑，但上下游博弈加剧，价格仍存在震荡偏弱可能。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 产地指数：截至12月29日，榆林5800大卡787.0元/吨，周环比下跌10.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡709.0元/吨，周环比下跌7.0元/吨；大同5500大卡773.0元/吨，周环比下跌38.0元/吨。港口指数：截至12月29日，CCI进口4700指数90.5美元/吨，周环比持平。港口方面：截至到12月29日，北方港港口总库存2443万吨，较上周同期下降200万吨，港口库存开始去库。电厂方面：截至到12月29日，沿海6大电厂煤炭库存1314万吨，环比上周上升6.4万吨；平均可用天数为15.2天，周环比上升0.6天；电厂日耗86.2万吨，环比上周同期下降3.1万吨。海运费：截止到12月29日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于802.51点，周环比下降4.54%。截止到12月22日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2094点。整体来看：产地方面，受持续降雪天气影响，主产区煤价整体平稳，部分煤矿停产减产，多数库存处于高位，近期气温下降较快，市场交易较为冷清，整体坑口煤价较为平稳。港口方面，本周大秦线逐步恢复至满发水平，港口库存快速下滑，港口煤价下行压力有所抑制。进口方面，外盘报价偏少，外矿报价仍然坚挺，市场需求较差，实际成交偏少，市场观望氛围浓厚。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 产地煤价整体平稳，部分煤矿小幅涨跌调整；港口库存开始去库，市场少量刚需采购，对价格压制作用明显。短期受寒潮降温影响，煤价存在一定支撑，但上下游博弈加剧，价格仍存在震荡偏弱可能。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发安全事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
