纯碱玻璃期货周报：纯碱玻璃双双累库

国元期货研究咨询部 2023年12月25日 纯碱玻璃双双累库 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 纯碱： 从基本面来看，纯碱上周基本面环比变弱，需求量跌幅大于供应收缩速度，短期内，供应端暂无较大变动预期，下游需求较为谨慎，从基本面上来看，纯碱主力合约偏弱，但考虑到技术指标尚未有效下破，预期本周行情震荡为主。 张霄电话：010-84555193 玻璃： 上周四，工信部会议指出限制平板玻璃行业新增产能，玻璃期货主力合约于周五涨势放缓，并于本周一承压下滑。玻璃基本面偏弱，尤其是偏北部地区产销下滑，导致整体呈现累库，随着南方地区赶工逐步进入收尾，玻璃需求预计沿季节性变弱，叠加部分多头获利离场，本周行情大概率震荡偏弱。 邮箱zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3010320 投资咨询资格号Z0012288 纯碱玻璃期货周报 【目录】 一、市场回顾.........................................................................1二、基本面分析.......................................................................22.1纯碱库存维持去化但产销率延续下滑................................................22.2玻璃供应持稳销售旺盛显著去库....................................................5三、总结.............................................................................6 一、市场回顾 上周，纯碱2405合约呈现先跌后涨的小V型走势，在整数关口和支撑位附近呈现止跌反弹，后在10日均线处承压，走出震荡走势。截至本周一，SA2405合约日内跌幅达到3.34%，收盘于2110元/吨。目前沙河重碱现货价格2900元/吨，基差扩大至790元/吨。 本周一，玻璃2405收盘价1777元/吨，跌幅达3.89%。上周玻璃价格偏强，突破20日均线后，本周一玻璃有所下调，从技术上看，玻璃在均线系统和1900整数关口附近。截至本周一，玻璃2405收盘价1872元/吨，跌幅达1.32%。 数据来源：国元期货，钢联数据 二、基本面分析 2.1纯碱供应下降进口数量回落 纯碱供应延续下降，降幅有所扩大。截至12月21日，周内纯碱整体开工率83.11%，环比下降1.26个百分点；周内纯碱产量64.70万吨，环比下降0.98万吨，降幅1.49%。 消息面上，远兴能源表示阿拉善天然碱项目一期第四条生产线投料时间暂无法准确预计；阿拉善天然碱项目二期规划产能为纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年，而近期限产生产商暂无恢复生产的消息，短期内纯碱供应暂无较大变动。 此外，11月进口数据于上周发布，进口纯碱数量环比有所下降。2023年11月中国纯碱进口9.72万吨，较上月减少5.71万吨，跌幅为37.01%。2023年1-11月累计进口量为61.75万吨，较去年同期增加50.51万吨，增幅为449.38%。 数据来源：国元期货，钢联数据 纯碱销售有所转弱，主要是下游对高价接受度相对较弱，目前华中及西北重碱价格有所松动，分别下降50-100元/吨不等，主要是临近月底促进下游补库。截至12月21日，中国纯碱企业出货量为63.41万吨，环比下降7.13%；纯碱整体出货率为98.01%，环比减少5.73个百分点。 纯碱库存上升，重碱累库速度更快。截至12月21日，本周国内纯碱厂家总库存35.39万吨，环比增加1.29万吨，增加3.78%。其中，轻质库存21.71万吨，环比增加0.55万吨，环比上涨2.60%，重质库存13.68万吨，环比增加0.74万吨，环比上涨5.72%。 按照玻璃吨耗纯碱（重碱）0.23吨计算，本周玻璃对重碱需求的缺口有所放大。截至12月22日，光伏玻璃周产量略微上涨至56.3万吨，浮法玻璃周产量略有提升至120.76万吨，重碱供需平衡略有偏紧。 2.2玻璃呈现累库产销力度放缓 截至12月21日，浮法玻璃行业产能利用率为84.21%，环比增加0.29个百分点；全国浮法玻璃日产量为17.25万吨，较14日增加了0.35%。上周浮法玻璃产量120.76万吨，环比增加0.35%，同比增加7.76%。上周全国工业和信息化工作会议强调推动工业绿色低碳发展，稳妥推进工业领域碳减排，严控钢铁、水泥、平板玻璃新增产能，玻璃市场氛围有所转空。 截至12月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存3235.3万重箱，环比增加68.1万重箱，环比增加2.15%，同比下降51.89%。折库存天数13.3天，较上期增加0.1天。本周样本企业日度加权平均产销率继续下滑，整体较上期下滑13.4个百分点，行业转为累库状态，分区域来看，华东、西南、华南区域产销率良好，该类地区多处于去库状态。 三、总结 纯碱：从基本面来看，纯碱上周基本面环比变弱，需求量跌幅大于供应收缩速度，短期内，供应端暂无较大变动预期，下游需求较为谨慎，从基本面上来看，纯碱主力合约偏弱，但考虑到技术指标尚未有效下破，预期本周行情震荡为主。 玻璃：上周四，工信部会议指出限制平板玻璃行业新增产能，玻璃期货主力合约于周五涨势放缓，并于本周一承压下滑。玻璃基本面偏弱，尤其是偏北部地区产销下滑，导致整体 纯碱玻璃期货周报 呈现累库，随着南方地区赶工逐步进入收尾，玻璃需求预计沿季节性变弱，叠加部分多头获利离场，本周行情大概率震荡偏弱。 纯碱玻璃期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 纯碱玻璃期货周报 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层西侧电话：0475-6380818 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050