股指衍生品周报：情绪小幅回暖，股指技术性反弹

股指衍生品 情绪小幅回暖，股指技术性反弹 核 心 观 点 股 指 期 货：技术 性反 弹，趋 势反 转契机 未至 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 上 周 股 指 触 底 反弹 ，技 术性 修复。 由于 连续 回调之后股指的估值 水 平 偏 低 ，股 指存在 技术性 反弹的 需求， 市场情绪触底反弹。但是 目 前 宏 观 经济总 需求不 足，但 是政策 面大规 模刺激的预期仍较低。另 外 目 前 流 入股 市的增 量资金 有限， 资金以 存量博弈为主。最新公布 的12月PMI数据表明经 济需求 端仍偏 弱，市场情绪的修复有赖于 政 策 端利 好预期 升温。目前市 场对海 外美联 储降息预期较为乐观，但 是 美 联 储的预 期管理可能使 得预期 发生扰 动，进一步超预期乐观的 可 能 性 较 低。本次反 弹大概 率是技 术性反 弹，趋势反转的契机未至 。预 计短 期内股 指维持区间震 荡走势 。 E T F期权 与股 指期权 ：可 卖出宽 跨式策略 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 考 虑 到 股 指大 概率 维持震荡，目前的平 值期 权隐含波动率处于正 常分 位 数 水平 ，可以 构建卖 出宽跨 式期权 策略。考虑到目前处在超 跌反 弹的情绪修 复阶段，策略的右腿执行价可以稍 微高 一点。 （ 仅 供 参 考 ，不构 成任何 投资建 议） 正文目录 1市场回顾........................................................51.1股指期货价格走势...............................................51.2期权价格走势..................................................61.3股指期货基差与月差.............................................92期权指标.......................................................112.1 PCR指标....................................................112.2隐含波动率..................................................133结论...........................................................16