国信期货白糖周报：白糖温和反弹，外盘低位爆发

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 1白糖市场分析 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周温和反弹，周度涨幅0.94%。ICE期糖低位强劲反弹，周度涨幅5.69%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、月间差走势 数据来源：WIND国信期货 3、全国产销情况 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 11月进口44万吨，同比减少29万吨，环比减少48万吨。ICE期糖3月合约20美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5360元/吨，配额外进口成本为6839元/吨；泰国配额内进口成本为5463元/吨，配额外进口成本为6973元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2023/24榨季，11月工业库存为57万吨，较去年同期减少13万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计14275张，较上一周增加5534张。仓单数量为10648张，有效预报3627张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为49.18%，去年同期为45.95%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西11月糖出口量为368.48万吨，较去年同期减少35.99万吨。2023/24榨季巴西累计出口2309万吨，同比增加4.54%。 10、国际主产区天气情况 巴西降雨略有减少。 印度几无降雨，利于压榨。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖震荡反弹。基本面上，压榨进度来看，至12月28号广西开榨糖厂数达到73家，仅剩1家糖厂未开榨。至12月25日，云南26家糖厂开榨，由于寒冷天气，本周出现一些断槽情况。短期国内新糖上市增加，但流通环节库存较低，春节备货逐步展开，现货价格或拜托颓势。后期外盘走势仍较为关键，如果能够出现阶段性反弹，郑糖存在一定上行空间。盘面上来看，空单离场引发低位温和反弹，但继续上行需要多头增仓来支撑。 国际市场来看，巴西天气干燥，生产数据强劲，12月上半月产糖量92.5万吨，同比大增205.39%。港口排队情况也有显著的缓解。截至12月27日港口待装运食糖数量从前一周的334.1万吨增至377.92万吨。印度方面，随着生产开始，马邦和卡邦单产有所上升，糖产量预计上修10%到15%。泰国方面，本榨季延迟10天开榨，截至12月24日产糖量同比大幅落后超30%，12月的供应量较低。国际市场短期20美分获得支撑，存在一定反弹动力。 操作建议：谨慎持有多单，如不能出现增仓，可止盈离场。 后市市场展望 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-6616邮箱：15227@guosen.com.cn