建筑装饰行业周报：积极关注“三大工程”及“建筑+”投资机会

行业研究 证券研究报告 建筑2024年1月2日 建筑装饰行业周报（20231225-20231231） 积极关注“三大工程”及“建筑+”投资机会 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：�彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新邮箱：guoyaxin@hcyjs.com执业编号：S0360522070002 行业基本数据 股票家数(只) 总市值(亿元)流通市值(亿元) 154 18,197.39 14,584.19 占比% 0.02 1.97 2.10 相对指数表现 %1M6M 绝对表现-4.4%-10.9% 相对表现-1.7%-0.1% 12M 7.0% 21.6% 2023-01-03~2023-12-29 25% 12% -2% -15%23/0123/0323/0523/08 建筑 23/10 沪深300 23/12 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 一周市场回顾：1）截至2023年12月25日，“第二支箭”共为13家民营房地产企业累计发行38只合计361.68亿元的债务融资工具提供增信服务 （ifind）；2）百强房企拿地规模终现翘尾，以全年13195亿元总金额，实现 同比2022年1.7%的增长（ifind）；3）2024年1月1日起，存量房贷利率为 4.3%的客户，将降为4.2%（ifind）。 本周观点：积极关注“三大工程”及“建筑+”投资机会。根据中指研究院，2023年TOP100房企销售总额为6.3万亿元，同比下降17.3%，其中，TOP100房企12月单月销售额同比下降35.9%，环比增长20.8%。12月21日，全国 住房城乡建设工作会议在北京召开，会议指出2024年的工作重点：要稳定房市、优化房地产政策，加快建设“三大工程”，发展智能城市和装配式建筑，强化建筑质量与监管。2023年4月政治局会议、7月国常会、政治局会议都提及提要积极推动城中村改造，并召开城中村改造工作部署电视电话会议，本轮城中村改造在政策层面高度战略定位，多次被单独提出来重点强调，预计伴随后续的资金到位，其作为顺周期的引擎蓄势待发。从中央和地方出台的城中村改造政策按图索骥，可以观察到，改造模式和过往相比有了一些变化：1）拆迁比率：国常会通过的城中村改造指导意见中，明确要求分三类实施改造，“具备条件的城中村实施拆除新建”，地方层面，广州提及将“采取净地+公开市场的土地出让形式”，青岛、合肥、郑州、南昌等城市均有提及货币化安置，这些表态均预示着本轮城改的拆迁比率或将有所提升；2）容积率提升，自然资源部明确提出“提高土地利用效率”、“大幅提高利用存量用地的比重和新上工业项目的容积率”、“容积率奖励”等，并且根据经济观察网新闻，自然资源部发文建议各地取消远郊容积率限制，我们认为这也预示着本轮城改的规划容积率或将有所提升；3）资金来源：国开行和央行先后表态了要在资金方面对城中村改造进行支持。福州计划建立城中村改造“1+N”体系，争取中央补助、专项债券、专项借款等金融政策。从产业链视角出发，我们认为未来城中村改造带来的机会值得重视。地产链方面，建议关注华阳国际、名雕股份、深圳瑞捷、德才股份等。 另外，我们认为，“建筑+”也是一条潜在投资逻辑。展望明年，除了城中村和区域基建投资外，科技或是确定性相对较高的方向，预计科技的潜力方向有 算力、VR/MR、半导体等，建筑行业中有一些把科技作为第二主业的公司，我们认为可以重点关注，建议积极关注大丰实业、岭南股份、罗曼股份等。 基建数据跟踪：1）本周专项债发行量0亿元，截止2023年12月31日，累计发行量39444亿元，累计同比-1.53%。2）本周城投债发行量为402.36亿元，净融资额-595.94亿元，截止目前累计净融资额8919.85亿元，累计同比-1.47%。3）公司订单跟踪:本周共12家公司中标27订单，中标总金额510.44亿元。 投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。 市场回顾： 1)行业：本周大盘上涨2.06%，创业板上涨3.24%，建筑行业上涨1.69%，在整个市场中表现较差。 2)个股：本周共93只股票上涨，涨幅前�的公司为*ST全筑（21.64%）、时空科技（21.36%）、中毅达（17.52%）、华图山鼎（12.94%）、*ST围海（9.17%）。 3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.0827，上周收盘价7.0953。十年期国债到期收益率为2.5553，较上周下跌3.24bp。一个月SHIBOR为2.4820%，较上周下跌1.90bp。 4)其他：本周5公司发生重要股东增减持，5家公司发生大宗交易。 风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 建筑装饰行业周报（20231225-20231231） 目录 一、本周观点4 二、行业要闻简评5 （一）宏观6 （二）基建7 （三）装配式7 （四）其他7 三、公司动态简评7 （一）业绩类7 （二）订单类7 （三）其他9 四、一周市场回顾11 （一）建筑行业表现11 （二）个股涨跌一览12 （三）重要股东增减持13 （四）大宗交易13 （🖂）资金面一周跟踪13 （六）PPP一周成交14 �、风险提示14