军工行业周报：中俄举行战略磋商，以军将扩大军事行动

股票研 2023.12.24 究军工 评级：增持 上次评级:增持 中俄举行战略磋商，以军将扩大军事行动 行 业 报 周彭磊(分析师)宋博(分析师)杨天昊(分析师) 010-83939806010-83939829010-83939791 penglei018712@gtjas.comsongbo027618@gtjas.comyangtianhao027639@gtjas.co 证书编号S0880518100003S0880522120007S0880523080010 本报告导读： 板块表现小幅下滑，但国防信息化表现仍较好。中俄两军举行第二十二轮战略磋商， 以军称将扩大在加沙南部军事行动。大国博弈持续加剧，军工长期趋势向好。 摘要： 板块表现出现小幅下跌，但国防信息化表现仍较好。1）上周（12.15-12.22）上证综指下跌0.94%，创业板指数下跌1.23%，国防军工指数 下跌1.46%，跑输大盘0.51个百分点，排名第12/29。细分板块方面，国防信息化板块仍表现较好，新兴装备（16.47%）、七一二（7.11%）、华力创通（5.43%）等股票涨幅居前。2）中俄两军举行第二十二轮战略磋商。3）南部战区海军某支队开展实战化训练。4）以军称将扩大在加沙南部军事行动。5）美中央司令部称2枚胡塞武装反舰弹道导 证弹射向红海南部国际航道。 2 券中俄两军举行第二十二轮战略磋商，以军称将扩大在加沙南部军事行研动。1）12月20日，中俄两军在北京举行第二十二轮战略磋商。双方围绕国际和地区安全形势、两军关系等议题深入交换了意见。）当地 究时间23日，加沙地带卫生部门发表声明称，自10月7日巴以本轮冲 报突爆发以来，以色列军队在加沙地带的军事行动已造成20258名巴勒 告斯坦人死亡，53688人受伤。仅过去24小时内，加沙地带至少有201 名巴勒斯坦人死亡，另有368人受伤。3）我们认为，在国际形势复杂 多变的大背景之下，装备建设有望持续推进。建议重点关注航空航天等装备建设的重点领域及军用元器件等国防信息化自主可控领域的前沿热点。 大国博弈持续加剧，军工长期趋势向好。1）基于当前国内外形势，我们认为，大国博弈有望持续加剧，美国及其盟友国防战略重心逐步向 印太转向，中国周边局势可能继续维持紧张状态，为保卫和平和国家主权，仍须加大国防投入。因此，军工板块长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四�期间有望加速补短板。2）参照以往经验，预计十四�规划将循序渐进落地，2023年板块利润表与现金流量表或持续改善。 投资建议：中航沈飞、航天电器、中航光电、国博电子、北方导航；相关标的：航天彩虹、航发动力、中航机载、江航装备、中航重机、中航电测、抚顺特钢、中航高科、菲利华、光威复材、中简科技、西 部超导。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。 细分行业评级 相关报告 《航空航天需求高景气，打开消费电子应用场景》2023.12.23 《下游应用场景逐渐打开，空天信息市场前景广阔》2023.12.23 《国产民机乘风而起，订单数量持续提升》 2023.12.22 《国产大飞机首次赴港，英日意签署先进 战机研发协议》2023.12.17 行业周报 目录 1.中俄两军举行第二十二轮战略磋商，以军称将扩大在加沙南部军事行动3 2.行情回顾：板块表现出现小幅下跌，但国防信息化表现仍较好4 2.1.行业表现：下跌1.46pp，跑输大盘0.51pp4 2.2.指数表现：军工指数及空天军工与国防表现最好5 2.3.板块表现：国防信息化板块表现较好5 3.军工行业重大新闻7 3.1.国内要闻7 3.2.国际要闻8 4.风险提示10