5大维度盘点医疗器械2023如何走过？2024有哪些关注？

医药行业周报总结

周报概览：

本周（12.25-12.29）申万医药指数环比上涨2.31%，在全行业中排名第12位，相较于创业板指数和沪深300指数均有所落后。市场在经历了连续的极致缩量后迎来了企稳反弹，医药板块亦表现出企稳反弹的走势。市场轮动效应明显，从交易性强势股到CXO、消费医疗、医疗服务再到创新药和大单品，反映了市场的风格映射。

主要观点：

• 市场展望：短期市场风格的转变并不意味着投资策略的改变，而是产业变化是否支持风格转化成为关注焦点。看好医药个股行情，并认为医药正处于三重周期的末端，开启新周期的可能性增大。
• 策略配置：聚焦于“寻求结构增量”、“降本增效”、“向外突破”三大方向，分别对应满足新需求的大单品、成本优化的措施、以及国际化业务的拓展。
• 关注要点：风格转化的逻辑、是否有拐点迹象，以及产业层面的支持。

策略配置思路：

1. 寻求结构增量：关注大单品、强者恒强、政策倾斜和技术创新的领域。
2. 降本增效：聚焦成本控制和效率提升的措施，如中硼硅药用玻璃、国企改革等。
3. 向外突破：国际化业务，尤其是生物类似物和其它亮点业务。
4. 反腐后修复：关注受到反腐影响的公司修复情况。
5. 近期催化：特定事件或公告对公司的影响。
6. 其他景气：个股、麻醉药、CXO、电生理、医疗服务、耗材等领域的公司。

风险提示：

• 医药政策的负向影响超预期。
• 行业增长速度低于预期。
• 行业竞争加剧带来的风险。

分析师观点：

• 医药核心观点：市场企稳反弹，医药板块展现出韧性，中长期看，医药行业处于新周期的开端，关注成本控制、效率提升、创新和国际化等方向。
• 策略配置：聚焦于结构性机会、成本控制、创新能力和国际化战略。
• 重点关注公司：包括大单品、强者恒强、政策倾斜、技术创新和成本优化的公司。

结论：

本周医药板块表现稳健，企稳反弹，市场轮动效应明显。长期来看，医药行业正进入新的增长周期，重点关注结构性机会、成本控制、创新和国际化等方向，同时需关注政策风险和行业竞争加剧的风险。建议投资者关注具体策略配置中的公司，特别是那些在各自领域具有独特优势和潜力的公司。