玉米：供应压力仍在，关注政策影响

一、行情回顾一、行情回顾 期货市场期货市场 二、基本面分析二、基本面分析 1、美玉米、美玉米 12月29日消息：美国农业部将在周五发布周度出口销售报告，分析师们预计这份报告将会显示，截至2023年12月21日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于60到140万吨之间。作为对比，上周美国2023/24年度玉米净销售量为1,013,100吨；2024/25年度净销售量为1,000吨。 我的农产品网数据显示，截止12月29日，深加工企业玉米当周库存为441.8万吨，较上周439.7万吨，增加2.1万吨，增幅0.48%。深加工企业周度玉米消耗量为134.6万吨，较上周133.5万吨，增加1.1万吨，增幅0.82%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为69.2万吨，较上周68.8万吨，增加0.4万吨，增幅0.58%。酒精企业周度玉米消耗量为45.1万吨，较上周44.4万吨，增加0.7万吨，增幅1.58%。目前，锦州港玉米平舱价为2440元/吨，较上周2430元/吨，上涨10元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2560元/吨，较上周2540元/吨，上涨20元/吨；南通港玉米现货价为2530元/吨，较上周2520元/吨，上涨10元/吨。 我的农产品网数据显示，截止12月22日，北方港口玉米库存为83.8万吨，上周为85.4万吨，减少1.6万吨；周度集港量为19.9万吨，上周为21.5万吨，减少1.6万吨；周度下海量为21.5万吨，上周为12.8万吨，增加8.7万吨。 我的农产品网数据显示，截止12月22日，广东港内贸玉米库存为13万吨，上周为22.3万吨，减少9.3万吨；周度到货量为2.1万吨，上周为10.1万吨，减少8万吨；周度走货量为11.4万吨，上周为11.6万吨，减少0.2万吨。广东港外贸玉米库存为108.4万吨，上周为115.4万吨，减少7万吨；周度到货量为13.4万吨，上周为15.4万吨，减少2万吨；周度走货量为20.4万吨，上周为18.8万吨，增加1.6万吨。广东港高粱大麦库存为62.3万吨，上周为65.9万吨，减少3.6万吨；周度到货量为11.6万吨，上周为9.7万吨，增加1.9万吨；周度走货量为15.2万吨，上周为12.2万吨，增加3万吨。广东港全部谷物库存为183.7万吨，上周为203.6万吨，减少19.9万吨；周度到货量为27.1万吨，上周为35.2万吨，减少8.1万吨；周度走货量为47万吨，上周为42.6万吨，增加4.4万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2226.01元/吨，较上周2215.47元/吨，上涨10.54元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为333.99元/吨，较上周324.53元/吨，提高9.46元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为290元/吨，较上周270元/吨，提高20元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为290元/吨，较上周270元/吨，提高20元/吨。 据我的农产品网数据显示，截止12月29日当周,玉米淀粉厂开机率为64.76%，较上周64.29%，上升0.47个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止12月29日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达68.8万吨，较上周69.8万吨减少1万吨,降幅1.43%。 目前加工利润：黑龙江为-8元/吨、吉林为28元/吨、河北为-4元/吨、山东为-20元/吨，平均利润为-1元/吨，上周同期平均利润为28.75元/吨。目前山东蛋白粉价格为4140元/吨，上周价格4320元/吨；玉米纤维价格为1050元/吨，上周价格1260元/吨；玉米胚芽价格为3400元/吨，上周价格3480元/吨。 4、、酒精酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6300元/吨，较上周6300元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6500元/吨，较上周6500元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为6800元/吨，较上周6800元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6600元/吨，较上周6650元/吨，下跌50元/吨。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为462元/吨，较上周390元/吨，上涨72元/吨；吉林省为105元/吨，较上周195元/吨，下跌90元/吨；河北省为291元/吨，较上周291元/吨，持平；河南省为-114元/吨，较上周117元/吨，下跌231元/吨。平均加工利润为186元/吨，较上周248.25元/吨，下跌62.25元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为71.06%，较上周69.91%，上升1.15个百分点。 同花顺数据显示，截止12月15日，22省市平均生猪价为14.51元/公斤，上周为13.97元/公斤，上涨0.54元/公斤；22省市平均仔猪价为23.73元/公斤，上周为23.92元/公斤，下跌0.19元/公斤；截止12月22日，二元母猪平均价为29.86元/公斤，上周为29.83元/公斤，上涨0.03元/公斤；截止12月22日，外购仔猪养殖利润为-169.69元/头，上周为-201.73元/头，上涨32.04元/头；仔猪出售利润为-161.28元/头，上周为-168.99元/头，上涨7.71元/头；自繁自养养殖利润为-206.37元/头，上周为-274.5元/头，上涨68.13元/头。 三、结论三、结论 本周玉米期现价格走势均较为平稳。本周东北产区玉米价格周比仍是下跌为主，但跌幅明显收窄，主流周比下跌20-30元/吨，且本周后期价格相对平稳，个别企业小幅上调玉米收购报价，盘面反弹及收储传闻均提振玉米市场心态，本周东北深加工企业玉米库存较上周略有减少，目前价格基层售粮仍是亏损状态，价格稍有反弹则惜售情绪明显升温，但因本周玉米价格并未延续上周回暖态势，叠加年前基层售粮变现需求，年前东北售粮压力仍在。华北地区本周跌势加大，本周山东企业晨间门前剩余到货车辆峰值再次破千，年内价格低点继续下探，华北深加工企业玉米库存周比继续增加，为近年来同期最高库存水平，亦为近两年半峰值库存，压制当地玉米价格。本周锦州港玉米价格稳中有跌，上周玉米价格反弹后集港有所增加，但下游走货依旧困难，贸易环节提价收购意愿有限，限制价格反弹。广东港近期到货有所下降，内贸玉米及进口谷物到货量均有下降，本周价格小幅调涨20元/吨，但库存依旧充足，对内贸玉米采购意愿有限。 玉米淀粉方面，近期淀粉副产品价格跌势较大，副产品收入明显下滑，行业加工利润已降至成本线附近，部分企业已开始亏损，进而增加淀粉加工企业对主产品淀粉的挺价情绪，且年前下游仍有淀粉补库需求，本周淀粉开机率周比回升而淀粉库存下降，亦支撑淀粉价格。 美玉米方面，本周价格先涨后降窄幅波动为主。本周前期红海局势紧张引发航运中断担忧且市场预期美联储将在2024年初降息，有助于刺激经济增长以及商品需求，原油上涨进而带动商品价格。此后在巴西降雨预期下，盘面呈现回落走势，据气象预报显示未来一周巴西中部和北部干旱地区将出现不同程度的降雨，1月初还将出现大范围的大雨。 连盘方面，本周盘面窄幅波动，市场受收储传闻提振价格走势相对平稳，现阶段利空因素主要集中在供应端，其一是东北玉米售粮进度不及预期，后续仍有卖压待释放，其二是进口端替代谷物供应充足，内贸玉米反弹后比价优势不足，导致下游饲企对内贸玉米采购意愿偏低；而利多主要来自于政策端以及贸易环节低库存因素，收储政策对玉米市场情绪支撑相对明显，而贸易环节低库存导致其易受到利多提振而带动价格，但整体来看，目前受制于供应端压力，玉米价格反弹预期不宜过分乐观，多为节奏性利多反弹为主，若近月03和05合约短期因乐观情绪致使盘面上冲过高，可再度关注逢高短空近月机会。07合约及远月合约建议关注逢低分批布局多单机会。 撰写时间：2023年12月30日分析师：孙昭君（玉米产业链）审核人：刘英杰执业资格号：F3047243投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。