造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：11月商品房住宅销售面积同比增速走低

——地产后周期产业链数据每周速递（2023/12/30） 核心观点 ⚫本周地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工板块跑赢大盘。本周沪深300指数上 涨2.81%， 地 产 后 周 期 各 板 块 中， 服 务 机 器 人 、 照 明 电 工 板 块 分 别 上 涨3.31%、2.89%，分别跑赢大盘0.50pct、0.07pct；黑色家电、白色家电、厨房电器、小家电和家具板块分别上涨2.74%、2.21%、1.14%、0.96%、0.46%，分别跑输大盘0.07pct、0.61pct、1.68pct、1.86pct、2.36pct。 ⚫内销：11月家具、家电类零售额同比延续增长态势。（1）本周家具原材料价格走势分化，金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格走势分化；与上周相比，本周铜、铝价分别上涨0.4%、1.8%，不锈钢价格持平；与上周相比，本周ABS现货价格上涨0.9%，PC现货价格下跌0.8%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长27.7%，累计同比下降12.2%；样本城市二手房成交面积环比增长3.6%，累计同比增长33.0%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年11月全国住宅销售面积同比下降23.5%，1-11月累计同比下降7.3%；2023年11月全国住宅竣工面积同比增长12.5%，1-11月累计同比增长18.5%；2023年11月全国10大城市二手房交易量5.28万套，同比增长24.3%，1-11月累计同比增长23.5%；根据奥维云网统计数据，2023年10月全国精装房开盘量12.74万套，同比增长11.8%，1-10月累计同比下降37.4%。（3）零售跟踪：2023年11月家具类零售额同比增长2.2%，1-11月累计同比增长2.8%；11月家用电器和音像器材类零售额同比增长2.7%，1-11月累计同比增长0.6%。根据奥维云网的统计数据，2023年11月清洁电器线上销售额同比下降8.2%，其中扫地机器人线上销售额同比下降8.2%，洗地机线上销售额同比增长0.9%。 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/12/23）2023-12-24 本周木浆系纸品价格下跌，高端箱板纸价格小幅提涨：——造纸产业链数据每周速递（2023/12/23）2023-12-242024年1月智利木浆外盘报价环比持平：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/12/16）2023-12-17 ⚫出口：11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长。（1）海外地产需求：11月美国成屋销售量同比下降7.3%；私人住宅开工量同比增长9.3%；2023年11月私人住宅营建许可数同比增长8.8%。（2）板块及细分品类出口表现：2023年11月家具、家电出口额同比分别增长3.6%、11.8%。2023年11月小家电品类出口同比保持稳健增长，细分品类来看，根据海关总署披露的数据，11月面包机、搅拌机、多士炉、电烤箱、电热咖啡机出口金额同比分别增长52%、13%、13%、12%、11%。 投资建议与投资标的 ⚫性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 ⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 目录 1行情回顾（2023/12/25-2023/12/31）.........................................................5 2内销数据跟踪：11月家具、家电类零售额延续同比增长态势......................5 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格走势分化，金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格走势分化..................................................................................................................52.2国内地产需求：11月商品房住宅销售面积同比下降23.5%..........................................62.3零售跟踪：11月家具、家电类零售额延续同比增长态势............................................10 3出口数据跟踪：11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有 所增长.........................................................................................................11 3.1海外地产需求：11月美国成屋销售同比降幅收窄，已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比增速转正.....................................................................................................113.2出口表现：11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长........12 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工板块跑赢大盘.......................................5图2：地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工板块分别跑赢大盘0.50pct、0.07pct...........5图3：本周TDI现货价格较上周上涨0.8%（2023/12/30）..........................................................6图4：本周MDI现货价格较上周下跌0.6%（2023/12/30）.........................................................6图5：与上周相比，本周铜、铝价分别上涨0.4%、1.8%，不锈钢价格持平（2023/12/30）.......6图6：与上周相比，本周ABS现货价格上涨0.9%，PC现货价格下跌0.8%（2023/12/30）......6图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长27.7%，累计同比下降12.2%（2023/12/28）............................................................................................................................7图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比下降8.5%，累计同比下降0.7%（2023/12/28）............................................................................................................................7图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长35.9%，累计同比下降9.0%（2023/12/28）............................................................................................................................7图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长48.1%，累计同比下降27.4%（2023/12/28）............................................................................................................................7图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长3.6%，累计同比增长33.0%（2023/12/28）............................................................................................................................8图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长2.7%，累计同比增长14.2%（2023/12/28）............................................................................................................................8图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长5.3%，累计同比增长39.6%（2023/12/28）............................................................................................................................8图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降1.9%，累计同比增长36.9%（2023/12/28）............................................................................................................................8图15：2023年11月住宅销售面积当月同比下降23.5%，竣工面积当月同比增长12.5%............9图16：2023年1-11月住宅销售面积累计同比下降7.3%，竣工面积累计同比增长18.5%..........9图17：2023年11月全国10大城市二手房交易量同比增长24.3%.............................................9图18：2023年1-11月全国10大城市二手房交易量累计同比增长23.5%........................