小米 SU7 发布的主要收获 ： 对 EV 技术突破和 1H24E 批量生产的积极看法

小米SU7发布的主要收获：对电动汽车技术突破和1H24E批量生产持积极态度 小米昨天在北京的一次产品发布会上正式发布了其首款车辆小米SU7系列电动轿车。它还宣布了在制造（动力总成，电池，热管理，超铸造，底盘），自动驾驶和智能客舱系统方面的主要技术成就，而汽车价格尚未披露。即将推出的SU7 Max将是C级高级车型，具有一流的驾驶性能，具有双引擎AWD，800V CATL三元锂电池，425KW最大功率和2.78 s 0 - 100m / h加速。这些汽车将完全连接到小米AIoT系统，但也允许Apple CarPlay，HyperOS可以实现小米智能手机，平板电脑和车辆之间的无缝连接。我们对小米在1H24E的电动汽车产品发布和批量生产时间表持积极态度。重申买入，TP为20.25港元，基于相同的24x FY24E市盈率。 涨/跌29.8%现价15.6港元中国技术 亚历克斯NG(852) 3900 0881 克劳迪娅·刘 卓越的汽车制造能力，提供一流的驾驶体验。小米展示了即将推出的SU7 / SU7 Max的技术功能,包括21000rpm电动机，800V CTB三元锂电池组，热管理，9100t超投，自动驾驶和智能机舱设计。小米SU7 / SU7 Max将是C级车，具有出色的运动性能，具有超低空气阻力，2.78 s 0 - 100m / h加速，增压驱动模式，Brembo＆Bosch制动系统和可调汽车扰流板。小米的第一辆汽车旨在在设计，功能和驾驶体验方面对特斯拉和保时捷进行基准测试。SU7 / SU7 Max已开始试生产，并将于1H24E正式推出并批量交付。 库存数据 智能客舱和AIoT连接仍然是关键的差异化因素。SU7将完全集成到小米的AIoT系统中，并允许使用Apple CarPlay。HyperOS系统可实现小米AIoT设备之间的无缝连接。小米Pilot自动驾驶体验将基于两个NVIDIA Ori芯片和多个传感器（11个摄像头，16个激光雷达）。小米的目标是在2024年加入顶级广告玩家的“BEV +变压器+占用网络”，并将在中国主要城市推出城市NOA的第一阶段。 股权结构 对智能电动汽车正式推出和上半年大规模交付持积极态度；重申买入。我们对小米在1H24E的汽车产品发布和批量生产时间表持积极态度。维持买入，TP为20.25港元，基于24x FY24E P / E。即将推出的催化剂包括正式批量交付的电动汽车和智能手机市场份额增加。 来源：FactSet 相关报告： 1.小米（1810 HK）-第三季度在GPM和弹性智能手机上击败；重申在FY24E（链接） 焦点图表 来源：小米，CMBIGM 来源：小米，CMBIGM 来源：小米，CMBIGM 估价 维持买入，TP为20.25港元（上涨30%） 我们的TP为20.25港元，基于FY24E的24倍市盈率。该股票目前的交易价格为FY24E市盈率18.9倍，鉴于公司的盈利恢复和智能电动汽车支持的上行潜力，我们认为其风险回报具有吸引力。催化剂包括产品发布，边缘AI部署进度，更强劲的出货量，市场份额增长，互联网收入恢复和智能电动汽车出货量进展。 来源：彭博社，CMBIGM 来源：彭博社，CMBIGM 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，是或将直接或间接地与该分析师在本报告中表达的具体观点相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3）CMBIGM额定值 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票：未来12个月潜在亏损超过10%的股票：Stock未被CMBIGM评级 购买HOLDSELLNOTRATED 跑赢大盘：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准市场表现：行业预计未来12个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致性能欠佳：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 CMB国际环球市场有限公司 地址：香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：（852）3900 0888传真：（852）3900 0800 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而产生的任何直接或相应的损失、损害或费用负责。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人本报告由CMBI(新加坡)Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例 》第32C条的安排，分散其各自外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+6563504400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。