国防与装备行业专题研究：海权视角下舰载机成长空间可期
海权视角下舰载机成长空间可期 挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 2023年12月29日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 ◆海权成为大国崛起的重要因素，航母是制海的核心。国际关系进入后冷战时代之后，海洋的重要性非但没有下降，反而有上升的趋势。作为制海能力最强且远程力量投射最有效的舰种，航空母舰在美国海军的作战体系中一直占据核心地位。随着新军事革命的不断扩展，在美国海军战略转型框架下的美国航空母舰的任务增加、地位提高，不仅能够有效遂行夺取并运用制海权的任务，在和平时代的非战争军事行动中也发挥日益重要的作用。 ◆舰载机是航空母舰编队的主要作战力量。在航空母舰作战体系中，舰载战斗/攻击机可打击距航空母舰数百千米以外的空中、海上和陆上目标。舰载预警、侦察、电子战飞机是航空母舰编队控制海上信息优势的关键裝备，舰载反潜飞机和反潜直升杋是航空母舰编队实施反潜作战的主要兵力。在航空母舰编队强大的海上大纵深、多层次攻防体系中，舰载机占据着重要地位。 ◆舰载战斗机是航母舰载机联队核心，战略体系转变使得航母编队空中打击能力需求激增。以美国为例，在冷战期间，美国海军的主要作战任务是与苏联红海军夺取制海权。美国海军战略转型后，航空母舰的使用方式从夺取制海权向着使用制海权进行转变，由于舰载机拥有使用灵活、打击精度高、可以反复使用并能进行目标毁伤评估等优势，因此被广泛用于对地攻击中。 《制空权地位提升，四五代战机列装高景气》2023.12.15《大国军工专题三：末敏弹成为打击装甲目标核心利器》2023.07.04《智能弹药之巡飞弹全面应用爆发时代即将来临》2023.06.20《大国军工专题一：智能弹药产业链迎来现代战争新需求》2023.06.09《大国飞机系列专题二：隐身材料-五代战机形成制空权之决定要素》2023.03.20 【配置建议】 ◆中航沈飞：中航沈飞是我国航空防务装备的整机供应商之一，我国国防主力航空防务装备的研制基地。 ◆中航机载：产品谱系全面，应用领域广泛，拥有较为完整的航空电子、机电产业链。 ◆华秦科技：特种功能材料领军企业，产品体系覆盖广泛，步入全面发展阶段。 【风险提示】 ◆航母列装速度不及预期；◆国防支出预算不及预期；◆第六代战斗机研发进展超预期。 正文目录 1.海权论思想下海上军力部署需求激增.................................................................41.1.海权成为大国崛起的重要因素，航母是制海的核心...................................41.2.舰载机是航母编队的主要作战力量...............................................................52.舰载战斗机是航母舰载机联队核心.....................................................................72.1.歼15和F/A-18：两种四代航母舰载机型的竞争..........................................82.1.1.歼-15：中国海军第一代舰载机...................................................................82.1.2.F/A-18：全天候双发多用途舰载机..........................................................102.2.FC-31和F35：两种五代多用途战斗机型的竞争.........................................132.2.1.FC-31：全球第二款隐身舰载机.................................................................132.2.2.F-35：全球最多国家引进的五代战机.......................................................163.相关标的...............................................................................................................193.1.中航沈飞：中国歼击机的摇篮.......................................................................193.2.中航机载：航空电子系统核心标的...............................................................203.3.华秦科技：隐身材料龙头，产品体系覆盖广泛...........................................214.风险提示...............................................................................................................23 图表目录 图表1：美国福特号航母编队...............................................................................4图表2：美军航母编队作战能力历史演变...........................................................5图表3：美国福特号航母搭载舰载机穿越大西洋...............................................5图表4：卡尔文森号航母舰载机联队配置...........................................................6图表5：2023年中国国防支出预算15537亿元，同比增长7.2%.................7图表6：2022年国防支出占GDP比重（%）........................................................7图表7：歼-15于辽宁舰上....................................................................................8图表8：AL-31土星发动机....................................................................................9图表9：WS-10发动机............................................................................................9图表10：AESA系统................................................................................................9图表11：F/A-18C................................................................................................10图表12：F/A-18C的高迎角导致在前缘延伸处形成强大涡流.......................11图表13：F/A-18C的抬头显示器........................................................................11图表14：F/A-18武器配置..................................................................................12图表15：FC-31战机逐步迭代完善....................................................................13图表16：2018年中国航展上展示使用DSI进气道的歼10-B战机................14图表17：RD-93发动机........................................................................................15图表18：F-35上的EOTS系统............................................................................16图表19：美国空军第33战斗机联队的F-35A..................................................17图表20：F-35横截面示意图..............................................................................17图表21：AN-APG-68火控雷达............................................................................17图表22：STOVL旋转喷嘴、提升风扇和侧倾控制柱的图示...........................18图表23：歼-11A战机..........................................................................................19图表24：歼-15战机............................................................................................19图表25：歼-16战机............................................................................................19图表26：FC-31战机............................................................................................19 国防与装备行业专题研究 图表27：2018-2023年前三年季度营业收入情况............................................20图表28：中航机载产品.......................................................................................20图表29：中航机载机载系统解决方案...............................................................21图表30：公司产品分类.......................................................................................22图表31：2018-2023年前三年季度营业收入情况......
